Project Finance - A Primer

Project finance é a análise financeira do ciclo de vida completo de um projeto. Normalmente, uma análise de custo-benefício é usada para determinar se os benefícios econômicos de um projeto são maiores do que os custos econômicos. A análise é particularmente importante para projetos de longo prazo de crescimento CAPEX Growth Capex Growth capex é uma forma de dispêndio de capital realizado por uma empresa para expandir as operações existentes ou futuras perspectivas de crescimento. Ele se concentra em atividades como aquisição de ativos fixos, compra de hardware (por exemplo, computadores), veículos para transporte de mercadorias e expansão de edifícios. . A primeira etapa da análise é determinar a estrutura financeira, The Analyst Trifecta® Guide O guia definitivo sobre como ser um analista financeiro de classe mundial.Você quer ser um analista financeiro de classe mundial? Você está procurando seguir as melhores práticas do setor e se destacar na multidão? Nosso processo, denominado The Analyst Trifecta®, consiste em análises, apresentações e habilidades básicas, uma mistura de dívida e patrimônio. Dívida em relação ao patrimônio líquido O índice de dívida em relação ao patrimônio líquido é um índice de alavancagem que calcula o valor da dívida total e passivos financeiros em relação ao patrimônio líquido total . , que será usado para financiar o projeto. Em seguida, identifique e avalie os benefícios econômicos do projeto e determine se os benefícios superam os custos.soft skills uma mistura de dívida e patrimônio Dívida em relação ao patrimônio líquido O Índice de dívida em relação ao patrimônio líquido é um índice de alavancagem que calcula o valor da dívida total e dos passivos financeiros em relação ao patrimônio líquido total. , que será usado para financiar o projeto. Em seguida, identifique e avalie os benefícios econômicos do projeto e determine se os benefícios superam os custos.soft skills uma mistura de dívida e patrimônio Dívida em relação ao patrimônio líquido O Índice de dívida em relação ao patrimônio líquido é um índice de alavancagem que calcula o valor da dívida total e dos passivos financeiros em relação ao patrimônio líquido total. , que será usado para financiar o projeto. Em seguida, identifique e avalie os benefícios econômicos do projeto e determine se os benefícios superam os custos.

tema de financiamento de projeto

Detalhamento da Definição

Agora, vamos analisar cada um dos componentes desta definição para obter uma compreensão detalhada do que ela incorpora:

# 1 Financiamento de infraestrutura de longo prazo, projetos industriais e serviços públicos

O project finance é geralmente usado nos setores de extração de petróleo, produção de energia e infraestrutura. Estes são os setores mais adequados para o desenvolvimento desta técnica de financiamento estruturado, pois apresentam baixo risco tecnológico, mercado razoavelmente previsível e possibilidade de venda a um único comprador ou a alguns grandes compradores com base em contratos plurianuais (por exemplo, take-or -pagar contratos).

# 2 Estrutura financeira sem recurso / recurso limitado

Project finance é o financiamento estruturado de uma entidade econômica específica - um Special Purpose Vehicle (SPV) Special Purpose Vehicle (SPV). Um Special Purpose Vehicle / Entity (SPV / SPE) é uma entidade separada criada para um objetivo específico e estreito, e que é mantido fora do balanço. SPV é um - criado pelos patrocinadores por meio de capital ou dívida. O credor considera o fluxo de caixa gerado por essa entidade como a principal fonte de reembolso do empréstimo.

Assim, se o devedor estiver inadimplente, o emissor da dívida tem o direito de apreender os ativos do referido SPV. No entanto, eles não têm direito a quaisquer outros ativos que não façam parte do SPV, mesmo que os ativos em liquidação do SPE não sejam suficientes para cobrir o valor devido por inadimplência.

# 3 Pagamento do fluxo de caixa gerado pelo projeto

Os fluxos de caixa gerados pelo SPV devem ser suficientes para cobrir os pagamentos dos custos operacionais e para o serviço da dívida em termos de reembolso de capital e juros. Como o uso prioritário do fluxo de caixa é para financiar os custos operacionais e o serviço da dívida, apenas os fundos residuais após a cobertura desses últimos podem ser usados ​​para pagar dividendos aos patrocinadores que estão realizando o projeto.

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Por que os patrocinadores usam o Project Finance?

Um patrocinador (a entidade que requer financiamento para financiar projetos) pode escolher financiar um novo projeto usando duas alternativas:

  1. A nova iniciativa é financiada no balanço (financiamento corporativo)
  2. O novo projeto é incorporado a uma entidade econômica recém-criada, o SPV, e é financiado fora do balanço (project finance)

# 1 Finanças Corporativas

A alternativa 1 significa que os patrocinadores usam todos os ativos e fluxos de caixa da empresa existente para garantir crédito adicional fornecido pelos credores. Se o projeto não for bem-sucedido, todos os ativos e fluxos de caixa restantes podem servir como uma fonte de reembolso para todos os credores (antigos e novos) da entidade combinada (empresa existente mais projeto novo).

# 2 Project Finance

A alternativa 2 significa, em vez disso, que o novo projeto e a empresa existente vivem duas vidas separadas. Se o projeto não for bem-sucedido, os credores do projeto não têm (ou são muito limitados) direitos sobre os ativos e fluxos de caixa da empresa patrocinadora. Os acionistas existentes então se beneficiam da incorporação separada do novo projeto em um SPV.

Qual é a diferença entre Project Finance e Corporate Finance?

Agora que temos um entendimento básico do que significa financiamento de projeto, vamos entender como ele difere de finanças corporativas. A tabela a seguir descreve diferenças importantes entre os dois tipos de financiamento que precisam ser levados em consideração.

financiamento de projetos vs. finanças corporativas

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Quem são os patrocinadores do Project Finance?

Ao participar de um empreendimento de project finance, cada patrocinador de projeto busca um objetivo claro, que difere dependendo do tipo de patrocinador. Em resumo, quatro tipos de patrocinadores estão frequentemente envolvidos em tais transações:

  1. Patrocinadores industriais - Eles veem a iniciativa como integrada a montante e a jusante ou de alguma forma ligada ao seu negócio principal
  2. Patrocinadores públicos - governo central ou local, municípios e empresas municipalizadas cujos objetivos se concentram no bem-estar social
  3. Patrocinadores contratados - que desenvolvem, constroem ou administram fábricas e estão interessados ​​em participar da iniciativa, fornecendo capital e / ou dívida subordinada
  4. Patrocinadores / investidores financeiros - Investir com o motivo de investir capital em negócios de alto lucro. Eles têm uma alta propensão ao risco e buscam um retorno substancial sobre os investimentos

Resumo e recursos adicionais

Aprendemos sobre as características básicas do financiamento de projetos, como ele difere do financiamento corporativo, seus principais usos e o tipo de patrocinadores envolvidos.

Para saber mais sobre como valorizar um negócio ou se preparar para uma carreira em project finance, temos todos os recursos de que você precisa! Aqui estão alguns dos nossos recursos mais populares relacionados ao financiamento de projetos:

  • Due Diligence em Project Finance Due Diligence em Project Finance A due diligence em project finance envolve o gerenciamento e a revisão dos aspectos relacionados a um negócio. A devida diligência adequada garante que não surjam surpresas em relação a uma transação financeira. O processo envolve um exame abrangente da transação e preparação de uma nota de avaliação de crédito.
  • Risco de crédito Risco de crédito O risco de crédito é o risco de perda que pode ocorrer pela falha de qualquer parte em cumprir os termos e condições de qualquer contrato financeiro, principalmente,
  • Custo médio ponderado de capital WACC WACC é o custo médio ponderado de capital de uma empresa e representa seu custo combinado de capital, incluindo patrimônio líquido e dívida. A fórmula WACC é = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Este guia fornecerá uma visão geral do que é, por que é usado, como calculá-lo e também fornece uma calculadora WACC para download
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