Uma oferta pública é uma proposta que um investidor faz aos acionistas de uma empresa de capital aberto. Empresa privada x empresa pública. A principal diferença entre uma empresa privada ou pública é que as ações de uma empresa pública são negociadas em bolsa de valores, enquanto uma empresa privada ações não são. . A oferta é para ofertar, ou vender, suas ações por um preço específico em um momento predeterminado. Em alguns casos, a oferta pública pode ser feita por mais de uma pessoa, como um grupo de investidores ou outra empresa. As ofertas públicas são um meio comum de aquisição de uma empresa por outra.
Uma oferta pública é uma oferta condicional de compra de um grande número de ações a um preço normalmente superior ao preço atual das ações. A ideia básica é que o investidor ou grupo de indivíduos que faz a oferta está disposto a pagar aos acionistas um prêmio de controle. Prêmio de controle se refere a um valor que um comprador está disposto a pagar além do valor justo de mercado das ações para ganhar o controle acionário de uma empresa de capital aberto. Determinar quanto oferecer como prêmio de controle - também conhecido como prêmio de aquisição - é uma consideração importante em fusões e aquisições. - um preço superior ao de mercado - por suas ações, mas a ressalva é que eles devem ser capazes de comprar um número mínimo especificado de ações. Caso contrário, a oferta condicional é cancelada. Na maioria dos casos,aqueles que estendem uma oferta pública estão buscando adquirir pelo menos 50% das ações da empresa para assumir o controle da empresa.
Como funciona uma oferta pública
Como a parte que deseja comprar as ações está disposta a oferecer aos acionistas um prêmio significativo sobre o preço de mercado atual por ação, os acionistas têm um incentivo muito maior para vender suas ações.
Para entender melhor como isso funciona, considere este exemplo. Um investidor aborda os acionistas da Empresa A cujas ações estão sendo vendidas por $ 15 por ação. O investidor oferece aos acionistas $ 25 dólares por ação, mas a oferta está condicionada ao investidor ser capaz de adquirir mais de 50% do total de ações em circulação da Empresa A.
Também é importante notar que as ofertas públicas podem ser feitas e realizadas sem que o conselho de administração da empresa-alvo dê aprovação para os acionistas venderem. Os indivíduos que desejam adquirir as ações abordam os acionistas diretamente. Se o conselho da empresa-alvo não aprovar o negócio, a oferta pública constitui efetivamente uma "aquisição hostil. Aquisição hostil. Uma aquisição hostil, em fusões e aquisições (M&A), é a aquisição de uma empresa-alvo por outra empresa (referida como adquirente) indo diretamente aos acionistas da empresa-alvo, seja por meio de uma oferta pública ou por meio de um voto por procuração. A diferença entre uma tentativa hostil e uma tentativa amigável.
Regulamentos sobre ofertas públicas
As ofertas de compra estão sujeitas a uma regulamentação estrita nos Estados Unidos. Os regulamentos servem como meio de proteção para os investidores e também atuam como um conjunto de princípios que estabilizam os negócios visados pelos que fazem as ofertas públicas. As regras dão às empresas uma base na qual podem responder a qualquer tentativa de aquisição em potencial. Existem muitos regulamentos para ofertas públicas; no entanto, há dois que se destacam como os mais rígidos.
O Williams Act é uma emenda ao Securities Exchange Act de 1934 O Securities Act de 1933 O Securities Act de 1933 foi a primeira grande lei federal de valores mobiliários aprovada após a quebra do mercado de ações em 1929. A lei também é conhecida como Truth in Securities Act, o Federal Securities Act ou o 1933 Act. Foi promulgado em 27 de maio de 1933 durante a Grande Depressão. ... a lei visava corrigir algumas das irregularidades. O último ato é considerado, até o momento, uma das leis de valores mobiliários mais significativas já promulgadas nos Estados Unidos. O Williams Act não foi adicionado ao Securities Exchange Act até 1968, quando o senador de Nova Jersey Harrison A. Williams propôs a emenda.
A Lei Williams estabelece requisitos para qualquer indivíduo, grupo ou empresa que pretenda adquirir ações com o objetivo final de assumir o controle da empresa em questão. A lei visa estabelecer um mercado de capitais justo para todos os participantes. Também é responsável por conceder ao conselho de administração da empresa o tempo necessário para determinar se a oferta pública é benéfica ou prejudicial para a empresa e seus acionistas, e para facilitar o bloqueio da oferta.
O segundo regulamento de destaque é o Regulamento 14E estabelecido pela US Securities and Exchange Commission (SEC). Esse regulamento estabelece regras que devem ser seguidas pelas pessoas físicas que desejam adquirir a maior parte das ações de uma empresa por meio de uma oferta pública. Uma dessas regras torna ilegal para qualquer pessoa enviar uma oferta se não tiver certeza de que terá os recursos financeiros para selar o negócio. Isso porque fazer isso faria o preço da ação flutuar significativamente e facilitaria a manipulação do preço no mercado. O regulamento também cobre uma série de outras questões, incluindo:
- Práticas adicionais de oferta de compra que não são legais
- Transações de valores mobiliários com base em informações relevantes não públicas quando as ofertas públicas estão sobre a mesa
- Transações que são proibidas quando ofertas parciais foram feitas
- Proibição de transações fora da oferta pública
Principais vantagens
As ofertas públicas podem ser incrivelmente frutíferas para o investidor, grupo ou empresa que busca adquirir a maior parte das ações de uma empresa. Quando realizados sem o conhecimento do conselho de administração da empresa, são vistos como uma forma de aquisição hostil. É importante que as empresas prestem atenção às regras e regulamentos que regem essas ofertas. Os regulamentos ajudam as empresas específicas a rejeitar a oferta se ela for contra-indicada para sua empresa.
Recursos adicionais
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- Contrato de Compra Definitivo Contrato de Compra Definitivo Um Contrato de Compra Definitivo (DPA) é um documento legal que registra os termos e condições entre duas empresas que celebram um acordo de fusão, aquisição, alienação, joint venture ou alguma forma de aliança estratégica. É um contrato mutuamente vinculativo
- Creeping Takeover Creeping Takeover Em fusões e aquisições (M&A), uma Creeping Takeover, também conhecida como Creeping Tender Offer, é a compra gradual das ações da empresa-alvo. A estratégia da OPA é adquirir gradativamente ações do target por meio do mercado aberto, com o objetivo de obter o controle acionário.
- Carta de Intenções Carta de Intenções (LOI) Baixe o modelo da Carta de Intenções (LOI) de Finanças. Uma LOI descreve os termos e acordos de uma transação antes que os documentos finais sejam assinados. Os principais pontos que normalmente são incluídos em uma carta de intenções incluem: visão geral e estrutura da transação, cronograma, due diligence, confidencialidade, exclusividade
- Regra da Revlon Regra da Revlon A regra da Revlon trata de conflitos de interesse quando os interesses da diretoria conflitam com seu dever fiduciário. Especificamente, a regra da Revlon surgiu de uma aquisição hostil. Antes da própria aquisição, o dever do conselho de administração é proteger a empresa contra a aquisição. Uma vez o
