Um relatório de pesquisa de capital é um documento preparado por um analista. Analista de pesquisa de capital Um analista de pesquisa de capital fornece cobertura de pesquisa de empresas públicas e distribui essa pesquisa aos clientes. Cobrimos o salário do analista, a descrição do trabalho, os pontos de entrada na indústria e possíveis planos de carreira. que fornece uma recomendação sobre se os investidores devem comprar, manter ou vender ações de uma empresa pública Privada vs Empresa Pública A principal diferença entre uma empresa privada vs pública é que as ações de uma empresa pública são negociadas em uma bolsa de valores, enquanto uma empresa privada as ações da empresa não são. . Além disso, fornece uma visão geral do negócio, do setor em que atua, da equipe de gestão, seu desempenho financeiro Análise das Demonstrações Financeiras Como realizar a Análise das Demonstrações Financeiras.Este guia irá ensiná-lo a realizar análises de demonstrações financeiras da demonstração de resultados, balanço e fluxo de caixa, incluindo margens, índices, crescimento, liquidez, alavancagem, taxas de retorno e lucratividade. , riscos e o preço-alvo.
Para saber mais, consulte as aulas de modelagem de avaliação de finanças.
Conteúdo de um relatório de pesquisa de patrimônio
Vamos examinar mais de perto o que está incluído em um relatório de pesquisa de ações. Abaixo está uma lista das principais seções que você encontrará em um desses relatórios.
Conteúdo:
- Recomendação - Normalmente para comprar, vender ou manter ações da empresa. Esta seção também geralmente inclui um preço-alvo (ou seja, US $ 47,00 nos próximos 12 meses).
- Atualização da empresa - Quaisquer informações recentes, novos lançamentos, resultados trimestrais ou anuais O formulário 10-K 10-K é um relatório anual detalhado que deve ser submetido à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). O processo fornece um resumo abrangente do desempenho de uma empresa no ano. É mais detalhado do que o relatório anual enviado aos acionistas, contratos importantes, mudanças de gestão ou qualquer outra informação importante sobre a empresa.
- Tese de investimento - Um resumo do motivo pelo qual o analista acredita que a ação terá um desempenho superior ou inferior e o que fará com que atinja o preço-alvo da ação incluído na recomendação. Esta é provavelmente a parte mais interessante do relatório.
- Informação Financeira e Avaliação- Uma previsão da demonstração de resultados da empresa. Demonstração de resultados A demonstração de resultados é uma das principais demonstrações financeiras de uma empresa que mostra seus lucros e perdas durante um período de tempo. O lucro ou prejuízo é determinado tomando todas as receitas e subtraindo todas as despesas das atividades operacionais e não operacionais. Esta declaração é uma das três usadas em finanças corporativas (incluindo modelagem financeira) e contabilidade. , balanço, fluxo de caixa The Ultimate Cash Flow Guide (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Este é o guia de fluxo de caixa definitivo para compreender as diferenças entre EBITDA, Fluxo de Caixa de Operações (CF), Fluxo de Caixa Livre (FCF) , Fluxo de caixa livre desalavancado ou Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF). Aprenda a fórmula para calcular cada um e derivá-los de uma demonstração de resultados, balanço ou demonstração de fluxos de caixa,e avaliação. Esta seção geralmente é uma saída de um modelo financeiro. Tipos de modelos financeiros Os tipos mais comuns de modelos financeiros incluem: modelo de declaração 3, modelo DCF, modelo M&A, modelo LBO, modelo de orçamento. Descubra os 10 principais tipos integrados no Excel.
- Risco e Isenções de Responsabilidade - Uma visão geral dos riscos Risco e Retorno No investimento, risco e retorno estão altamente correlacionados. O aumento do potencial de retorno sobre o investimento geralmente anda de mãos dadas com o aumento do risco. Diferentes tipos de riscos incluem risco específico do projeto, risco específico do setor, risco competitivo, risco internacional e risco de mercado. associados ao investimento em ações. Esta é geralmente uma lista de lavanderia que inclui todos os riscos concebíveis, fazendo com que pareça uma isenção de responsabilidade legal. Os relatórios também têm extensas isenções de responsabilidade, além da seção de risco.
Pesquisa Buy Side vs Sell Side
É importante distinguir entre relatórios de pesquisa do lado da compra e do lado da venda.
Buy side Buy-side Os gestores de ativos institucionais, conhecidos como Buy Side, oferecem uma ampla gama de empregos, incluindo private equity, gestão de portfólio, pesquisa. Saiba mais sobre as empresas de emprego (empresas de gestão de ativos) têm suas próprias equipes de pesquisa internas que produzem relatórios e recomendações sobre as ações da empresa e seus gerentes de portfólio. Gerente de portfólio Os gerentes de portfólio gerenciam carteiras de investimento usando um processo de gerenciamento de portfólio de seis etapas. Aprenda exatamente o que um gerente de portfólio faz neste guia. Gestores de carteiras são profissionais que administram carteiras de investimentos, com o objetivo de atingir os objetivos de investimento de seus clientes. deve comprar e vender. Os relatórios são usados apenas para tomada de decisão de investimento interno e não são distribuídos publicamente.
Sell side Sell Side Analyst Um analista sell side é um analista de pesquisa de ações que trabalha para um banco de investimento ou corretora e produz pesquisas de investimento que são distribuídas aos clientes da empresa. A pesquisa de investimento é posteriormente usada pelo cliente para tomar uma decisão sobre a compra ou venda de empresas, como bancos de investimento que produzem relatórios de pesquisa de patrimônio para serem divulgados aos seus clientes de vendas e negociação e clientes de gestão de patrimônio. Esses relatórios são distribuídos gratuitamente por vários motivos (explicados abaixo) e têm uma recomendação específica para comprar, vender ou manter, bem como um preço-alvo esperado.
Saiba mais sobre buy side vs sell side Buy Side vs Sell Side Buy Side vs Sell Side. O Buy Side refere-se a empresas que compram títulos e incluem gestores de investimentos, fundos de pensão e fundos de hedge. Os empregos do Sell Side.
Por que os bancos publicam relatórios de pesquisa de ações?
O sell side publica relatórios para gerar taxas, tanto direta quanto indiretamente.
Direto: Comissões de Negociação
Quando um banco de investimento Lista dos principais bancos de investimento Lista dos 100 principais bancos de investimento do mundo classificados em ordem alfabética. Os principais bancos de investimento da lista são Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch publica uma valiosa pesquisa de ações para um cliente institucional, esse cliente provavelmente usará o banco para executar suas negociações para aquela ação. Embora não haja um acordo real para isso, é uma regra tácita. O banco também pode usar o relatório para persuadir o cliente a comprar mais ações de uma holding que já possui, para assim aumentar ainda mais as comissões.
Indireto: Relações de Banco de Investimento
Todos os bancos têm uma Muralha da China. Nas finanças, uma Muralha da China (ou Muro da China) é uma barreira de informação virtual erguida entre aqueles que possuem informações materiais não públicas e aqueles que não as têm, para evitar conflitos de interesse. Um banco usa uma política do Muro da China para cumprir os regulamentos de títulos. entre suas equipes de banco de investimento e departamentos de pesquisa, mas ainda existe um incentivo indireto para a pesquisa apoiar ações para as quais o banco pode fornecer serviços de banco de investimento. As taxas que os banqueiros de investimento fazem? O que fazem os bancos de investimento? Os banqueiros de investimento podem trabalhar 100 horas por semana realizando pesquisas, modelagem financeira e apresentações de edifícios. Embora apresente algumas das posições mais cobiçadas e financeiramente recompensadoras do setor bancário,banco de investimento também é um dos caminhos de carreira mais desafiadores e difíceis. O Guide to IB ganha em subscrição e fusões e aquisições (M&A) são enormes, e um banco nunca iria querer perder a oportunidade de trabalhar com um CEO CEO Um CEO, abreviação de CEO, é o indivíduo de mais alto escalão em uma empresa ou organização. O CEO é responsável pelo sucesso geral de uma organização e por tomar decisões gerenciais de alto nível. Leia a descrição do cargo de uma empresa de capital aberto porque o banco tinha uma classificação de “Vender” para suas ações.é o indivíduo com melhor classificação em uma empresa ou organização. O CEO é responsável pelo sucesso geral de uma organização e por tomar decisões gerenciais de alto nível. Leia a descrição do cargo de uma empresa de capital aberto porque o banco tinha uma classificação de “Vender” para suas ações.é o indivíduo com melhor classificação em uma empresa ou organização. O CEO é responsável pelo sucesso geral de uma organização e por tomar decisões gerenciais de alto nível. Leia a descrição do cargo de uma empresa de capital aberto porque o banco tinha uma classificação de “Vender” para suas ações.
Por esse motivo, a pesquisa do lado do vendedor geralmente inclui uma isenção de responsabilidade nos moldes de “O Banco X busca e faz negócios com empresas que são abordadas em seus relatórios de pesquisa. Por isso, os investidores devem estar cientes de que a empresa pode ter um conflito de interesses (devido a essas relações de banco de investimento) que pode afetar a objetividade deste relatório. Os investidores devem considerar este relatório como apenas um fator na tomada de decisão de investimento ”.
Recomendações de relatório de pesquisa de patrimônio
Cada banco tem seu próprio conjunto de recomendações (termos) que usa para avaliar uma ação. Abaixo está uma lista das recomendações mais comuns ou problemas de analistas de classificação.
As avaliações incluem:
- Compre, supere, sobrepeso
- Manter, neutro, peso de mercado
- Venda, desempenho inferior, peso inferior
Para saber mais, confira os Cursos de Modelagem de Avaliação de Finanças.
Diferentes tipos de relatórios
Este guia se concentrou em um relatório de pesquisa de ações "típico", mas existem vários outros tipos que podem assumir formas ligeiramente diferentes. Abaixo está uma lista de outros tipos.
Tipos de relatórios:
- Cobertura inicial - Um longo relatório (geralmente com 50-100 + páginas) que é lançado quando uma empresa começa a cobrir um estoque pela primeira vez.
- Relatórios da indústria - atualizações gerais da indústria sobre algumas empresas de um setor.
- Melhores escolhas - uma lista e um resumo das principais escolhas de ações de uma empresa e seus retornos desejados.
- Resultados trimestrais - Um relatório que enfoca a divulgação de lucros trimestrais da empresa e qualquer orientação atualizada.
- Relatórios Flash - Relatório de página 1-2 rápido que comenta sobre um novo lançamento da empresa ou outras informações rápidas.
Exemplo de relatório de pesquisa de capital
Abaixo está um exemplo de um relatório de pesquisa de patrimônio da Kraft Foods. Como você pode ver nas imagens abaixo, o analista apresenta claramente a recomendação, preço-alvo, atualizações recentes, tese de investimento, avaliação e riscos.
Para saber mais, consulte as aulas de modelagem de avaliação de finanças.
Recursos adicionais
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Para saber mais, esses recursos adicionais serão úteis:
- Métodos de avaliação Métodos de avaliação Ao avaliar uma empresa em funcionamento, existem três métodos de avaliação principais usados: análise DCF, empresas comparáveis e transações precedentes. Esses métodos de avaliação são usados em banco de investimento, pesquisa de capital, capital privado, desenvolvimento corporativo, fusões e aquisições, aquisições alavancadas e finanças
- Tipos de múltiplos de avaliação Tipos de múltiplos de avaliação Existem muitos tipos de múltiplos de avaliação usados na análise financeira. Esses tipos de múltiplos podem ser categorizados como múltiplos de patrimônio líquido e múltiplos de valor empresarial. Eles são usados em dois métodos diferentes: análise comparável de empresas (comps) ou transações precedentes (precedentes). Veja exemplos de como calcular
- Guia de modelagem DCF Guia gratuito de treinamento de modelo DCF Um modelo DCF é um tipo específico de modelo financeiro usado para avaliar um negócio. O modelo é simplesmente uma previsão do fluxo de caixa livre desalavancado de uma empresa
- Guias de salário financeiro Compensação Guias de compensação e salário para empregos em finanças corporativas, banco de investimento, pesquisa de patrimônio, FP&A, contabilidade, banco comercial, graduados em FMVA,
