O escândalo da Enron é provavelmente o maior, mais complicado e mais notório escândalo contábil de todos os tempos. Por meio de truques contábeis enganosos, Enron Corporation - a energia com sede nos EUA, commodities Commodities Commodities são outra classe de ativos, assim como ações e títulos. No entanto, são diferentes no sentido de que são produtos provenientes da terra, que incluem algodão, petróleo, gás, milho, trigo, laranja, ouro e urânio. Basicamente, commodities são as matérias-primas, e a empresa de serviços - foi capaz de induzir seus investidores a pensar que a empresa estava se saindo muito melhor do que realmente estava.
Compreendendo o escândalo da Enron
No auge da Enron, em meados de 2001, as ações da empresa estavam sendo negociadas em alta de US $ 90,75. Então, quando o escândalo foi descoberto, as ações despencaram ao longo de vários meses para o mínimo histórico de US $ 0,26 em novembro de 2001.
O que foi particularmente preocupante sobre o escândalo foi como esse esquema de engano em grande escala foi executado com sucesso por tanto tempo e como as autoridades regulatórias não agiram para impedi-lo. O escândalo da Enron, em conjunto com o fiasco da WorldCom (MCI), lançou luz sobre até que ponto as empresas estavam explorando brechas na legislação.
O novo escrutínio levou à promulgação da Lei Sarbanes-Oxley Lei Sarbanes Oxley A Lei Sarbanes-Oxley é uma lei federal dos EUA que visa proteger os investidores tornando as divulgações corporativas mais confiáveis e precisas. , que visava proteger os acionistas, tornando as divulgações corporativas mais precisas e transparentes.
Contabilidade de marcação a mercado (MTM)
O principal método empregado pela Enron para “preparar seus livros” era um método contábil conhecido como contabilidade de marcação a mercado (MTM). Na contabilidade MTM, os ativos podem ser registrados no balanço patrimonial da empresa pelo valor justo de mercado (em oposição aos valores contábeis). Com o MTM, as empresas também podem listar seus lucros como projeções, em vez de números reais.
Um exemplo de uma empresa que explora a contabilidade MTM é se ela relatar seus fluxos de caixa projetados que resultariam de um novo ativo imobilizado (PP&E) PP&E (Imobilizado) PP&E (Imobilizado e Equipamento) é um dos principais ativos não circulantes encontrados no balanço patrimonial. O imobilizado é impactado por Capex, Depreciação e Aquisições / Alienações de ativos fixos. Esses ativos desempenham um papel fundamental no planejamento financeiro e na análise das operações e despesas futuras de uma empresa, como uma fábrica. Naturalmente, as empresas seriam incentivadas a ser o mais otimistas possível em suas perspectivas, pois isso ajudaria a impulsionar o preço de suas ações e estimularia mais investidores a investirem na empresa.
MTM no escândalo da Enron
Os valores justos são difíceis de determinar, e mesmo o CEO da Enron, Jeff Skilling, achou difícil explicar aos repórteres financeiros de onde vieram todos os números nas demonstrações financeiras da empresa. Skilling afirmou em uma entrevista que os números fornecidos aos analistas eram números de "caixa preta" que eram difíceis de definir devido à natureza de atacado da Enron, mas garantiu à imprensa que eles eram confiáveis.
No caso da Enron, os fluxos de caixa reais que resultaram de seus ativos foram substancialmente menores do que os fluxos de caixa que eles relataram inicialmente à Securities and Exchange Commission (SEC) Securities and Exchange Commission (SEC), a US Securities and Exchange Commission, ou A SEC é uma agência independente do governo federal dos Estados Unidos responsável por implementar as leis de títulos federais e propor regras de títulos. Também é responsável pela manutenção do mercado de valores mobiliários e das bolsas de valores e opções pelo método MTM. Em uma tentativa de esconder as perdas, a Enron criou uma série de empresas de fachada especiais conhecidas como Entidades de Propósito Específico (SPEs).
As perdas seriam relatadas sob métodos de contabilidade de custos mais tradicionais nas SPEs, mas era quase impossível vincular de volta à Enron. A maioria das SPEs eram empresas privadas que existiam apenas no papel. Assim, analistas financeiros e repórteres simplesmente não sabiam que eles existiam.
Conflitos de agência
O que essencialmente ocorreu com o escândalo da Enron foi que havia um alto grau de assimetria de informação. Informação assimétrica Informação assimétrica é, assim como o termo sugere, informação desigual, desproporcional ou desequilibrada. É normalmente usado em referência a algum tipo de negócio ou acordo financeiro em que uma parte possui mais ou mais informações detalhadas do que a outra. entre a equipe de gestão e os investidores da empresa. Provavelmente ocorreu devido aos incentivos pessoais que a equipe de gestão recebeu. Por exemplo, muitos executivos de alto escalão são remunerados em ações da empresa, bem como recebem bônus quando as ações atingem certos níveis de preço predeterminados.
Assim, Skilling e sua equipe ficaram determinados a aumentar o preço das ações da Enron na esperança de que seus incentivos de gestão se traduzissem em uma remuneração maior para eles. Após o escândalo da Enron, as empresas estão agora muito mais cautelosas com as questões de agência e o desalinhamento dos objetivos corporativos em relação aos incentivos da gestão.
Recursos adicionais
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