Uma venda negociada é a venda de títulos que é uma alternativa à licitação. Licitação Licitação A licitação é uma forma de solicitação utilizada na aquisição de bens e serviços. É utilizado por empresas e órgãos governamentais nesse processo em que múltiplas partes interessadas colocam seus termos de licitação com o objetivo de vencer os demais licitantes e sair vencedor. Às vezes, é preferível a licitações competitivas devido à sua velocidade, flexibilidade, eficiência e nível de confidencialidade entre o emissor e o subscritor. Subscrição No banco de investimento, a subscrição é o processo em que um banco levanta capital para um cliente (empresa, instituição ou governo ) de investidores sob a forma de ações ou títulos de dívida.Este artigo tem como objetivo fornecer aos leitores uma melhor compreensão do processo de levantamento de capital ou subscrição.
Como funciona uma venda negociada
Uma venda negociada pode ser iniciada do lado dos subscritores quando eles apresentam ofertas não solicitadas para consideração pelo emitente. Alternativamente, o processo de venda pode ser iniciado por banqueiros de investimento Banco de Investimento em Fusões e Aquisições de Lado de Venda Como banqueiro de investimento no espaço de fusões e aquisições, há duas coisas que se faz: uma é se apresentar a clientes em potencial e conseguir negócios com eles envolvendo-se em fusões e aquisições do lado da compra ou venda e outra é executar as negociações feitas por esses clientes. que têm um relacionamento próximo com compradores que podem ser uma combinação perfeita para a entidade emissora. Uma venda negociada pode ter vários compradores interessados, mas a característica mais comum é ter um comprador com alta probabilidade de fechar o negócio.
Os principais pontos de negociação em uma venda negociada incluem o preço de compra e a taxa de juros. Taxa de juros Uma taxa de juros se refere ao valor cobrado por um credor a um tomador por qualquer forma de dívida, geralmente expressa como uma porcentagem do principal. e recursos de chamada. O emissor está interessado em obter o preço de compra mais alto para os títulos, e as duas partes devem chegar a um entendimento comum sobre os três pontos principais.
A entidade emissora deve selecionar um subscritor para comprar os títulos antes da data de venda. Por sua vez, o underwriter vende os títulos a seus clientes investidores com base em suas demandas, bem como nos interesses do emissor. O segurador pode fazer uma pré-venda para verificar o interesse do cliente na venda antes de oferecer um preço final.
Quando uma venda negociada pode ser preferida
Problemas incomumente grandes
Para problemas incomumente grandes, alguns subscritores podem optar por ficar longe porque o grande número de problemas pode sobrecarregá-los. Essas grandes emissões requerem grandes quantias de capital para colocá-las no mercado, e um subscritor pode ser incapaz de levantar tais grandes quantias de dinheiro.
Alguns subscritores podem formar sindicatos de licitações reunindo recursos para eliminar a concorrência. Nessas circunstâncias, um emissor pode preferir trabalhar com uma equipe de subscritores que reuniram seus recursos e garantem o sucesso da emissão do título.
Termos de financiamento exclusivos
Um emissor pode preferir uma venda negociada em vez de licitação se a emissão do título tiver como alvo classes específicas de subscritores. Por exemplo, se o emissor planejou a emissão de títulos para atrair empresas de subscrição de mulheres, os termos da emissão podem limitar a elegibilidade para o serviço de subscrição a uma categoria específica de subscritores que atendam aos requisitos.
O objetivo do emissor é conseguir um underwriter que possa vender os títulos de forma competitiva, mas a um custo reduzido, e conseguir um underwriter que atenda aos requisitos estabelecidos pode ajudar o emissor a atingir essas metas.
Volatilidade do mercado
Em um mercado onde as taxas de juros dos títulos mudam em um curto espaço de tempo, a maioria dos subscritores pode fazer lances conservadores para evitar perdas. O emissor pode decidir entrar em uma venda negociada com uma parte interessada e cronometrar a data da venda de acordo com as condições de mercado. O emissor também pode negociar os termos da emissão de títulos com um subscritor que obteve sucesso com outras emissões de títulos em mercados voláteis.
Nova entidade
Uma nova entidade freqüentemente enfrentará dificuldades para atrair subscritores para mostrar interesse em sua emissão de títulos. Novas entidades podem não ter o histórico de crédito que os subscritores exigem e isso pode afetar a emissão do título. No entanto, uma venda negociada pode incluir uma pré-venda que pode servir para estimular o interesse dos investidores antes que a emissão real do título seja lançada no mercado.
Vantagens de uma venda negociada
Uma das vantagens das vendas negociadas é que o emissor pode obter uma oferta que atenda às suas expectativas de preço e prazos, sem se envolver no laborioso processo de licitação. Alguns emissores entram em licitações para obter a melhor oferta de uma lista de compradores interessados. No entanto, se o emissor receber ofertas não solicitadas de compradores lógicos, isso simplifica o processo e as duas partes podem fechar a transação em um curto período.
As vendas negociadas também permitem confiança e um forte relacionamento comercial com o potencial segurador. Eles permitem que o subscritor encontre o melhor preço possível para o título que seja conveniente tanto para o emissor quanto para os investidores.
Desvantagens de uma venda negociada
Quando a entidade emissora negocia uma transação apenas com um único comprador potencial, pode obter uma oferta que fica abaixo do valor justo de mercado. A falta de outros concorrentes pode limitar o potencial do emissor de obter os melhores termos possíveis.
Outra limitação de uma venda negociada é que o emissor terá menos poder de negociação após fechar a transação com um único vendedor. O emissor pode se sentir confortável com a oferta inicial apresentada pelo comprador, mas a oferta pode ser atenuada durante as negociações. O comprador sabe que o emissor não tem alternativas e pode ficar tentado a oferecer um preço inferior ao que havia apresentado anteriormente à entidade emissora.
Venda competitiva
Além de uma venda negociada, os subscritores também podem usar o processo de licitação para comprar títulos de uma entidade emissora. Uma venda competitiva começa com os títulos sendo anunciados para venda ao público por meio de um aviso de venda que indica os termos da venda e emissão do título.
Licitantes interessados, como corretores e bancos de investimento, mostram então seu interesse no título enviando suas cotações de oferta ao emissor, indicando seu preço de compra, taxa de juros e outros termos da emissão. A oferta deve ser apresentada antes da hora e data fornecidas pelo emitente. Após o encerramento do período de licitação, o emissor entrega os títulos ao licitante com o melhor preço e menor custo de juros.
Recursos adicionais
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- Leilão Leilão Um leilão é um sistema de compra e venda de bens ou serviços, oferecendo-os para licitação, permitindo que as pessoas licitem e vendam pelo lance mais alto. Os licitantes competem entre si
- Emissores de títulos Emissores de títulos Existem diferentes tipos de emissores de títulos. Esses emissores de títulos criam títulos para pedir fundos emprestados aos detentores de títulos, a serem pagos no vencimento.
- Debt Capital Markets (DCM) Os grupos de Debt Capital Markets (DCM) são responsáveis por assessorar diretamente os emissores corporativos no aumento de dívidas para aquisições, refinanciamento de dívidas existentes ou reestruturação de dívidas existentes. Essas equipes operam em um ambiente que muda rapidamente e trabalham em estreita colaboração com um parceiro de consultoria
- Contrato de Compra Definitivo Contrato de Compra Definitivo Um Contrato de Compra Definitivo (DPA) é um documento legal que registra os termos e condições entre duas empresas que celebram um acordo de fusão, aquisição, alienação, joint venture ou alguma forma de aliança estratégica. É um contrato mutuamente vinculativo
