O valor do poder de lucro é um método de avaliar as ações de uma empresa, assumindo que os lucros atuais são sustentáveis e não há crescimento futuro.
Isso significa que o valor do poder de lucro avalia o valor das ações de uma empresa com a suposição de que ela continuará tendo lucros constantes ao longo dos anos, mas com crescimento zero nos lucros.
Uma empresa pode atingir níveis de lucro sustentáveis certificando-se de que apenas o capital adequado seja investido de volta nas operações da empresa. O método do valor do poder de lucro considera apenas o CAPEX de manutenção. Como calcular o CapEx - Fórmula Este guia mostra como calcular o CapEx derivando a fórmula do CapEx da demonstração de resultados e do balanço para modelagem e análise financeira. , que é necessário para sustentar os níveis de lucro existentes.
Resumo
- O valor do poder de lucro é um método usado para descobrir o valor intrínseco das ações de uma empresa, assumindo lucros constantes e nenhum crescimento futuro.
- O valor do poder de lucro por ação pode ser comparado com o preço de mercado das ações da empresa para determinar se as ações estão sobrevalorizadas, subvalorizadas ou com valor justo.
- O valor do poder de lucro usa os lucros da empresa, disponíveis nos relatórios financeiros da empresa, para determinar o valor das ações da empresa.
Cálculo do valor do poder de lucro
O valor do poder de ganhos é calculado através das seguintes etapas:
Passo 1: Calcule o lucro médio antes da margem de juros e impostos (EBIT)
As margens de EBIT dos últimos cinco anos (em vez de um ano) são consideradas, pois os ganhos da empresa são altos em alguns anos e baixos em alguns anos. Conseqüentemente, a média do EBIT do Guia do EBIT significa Lucro antes dos juros e impostos e é um dos últimos subtotais na demonstração do resultado antes do lucro líquido. O EBIT também é algumas vezes referido como receita operacional e é chamado assim porque é encontrado deduzindo todas as despesas operacionais (custos de produção e não produção) da receita de vendas. margem para um ciclo de negócios abrangente é considerada.
O ciclo econômico Business Cycle Um ciclo econômico é um ciclo de flutuações do Produto Interno Bruto (PIB) em torno de sua taxa de crescimento natural de longo prazo. Isso explica a expansão e contração da atividade econômica que uma economia experimenta ao longo do tempo. de cinco anos é suficiente para incluir margens altas, moderadas e baixas de um negócio.
Etapa 2: normalize o EBIT e calcule os ganhos após os impostos.
O lucro normalizado representa a capacidade de ganho da empresa que um investidor pode esperar no futuro.
EBIT normalizado = Vendas atuais * margem EBIT média
EBIT normalizado após impostos = EBIT normalizado * (1 - Taxa de imposto efetiva)
Etapa 3: adicione a depreciação.
Lucro normalizado = EBIT normalizado após impostos + depreciação ajustada
Depreciação ajustada = (0,5 * Taxa efetiva de imposto) X Depreciação média (5 anos)
Etapa 4: Calcular o CAPEX médio de manutenção.
Capex de manutenção = Capex total X (1 -% da taxa de crescimento da receita)
Capex médio de manutenção = Capex médio de manutenção nos últimos 5 anos
Etapa 5: Calcule o valor do poder do lucro bruto.
Lucro ajustado = lucro normalizado - Capex médio de manutenção
Lucro bruto Power Value = Lucro ajustado / WACC
Etapa 6: Calcule o valor do poder dos ganhos.
Valor do poder de lucro = Valor do poder de lucro bruto + Excesso de ativos líquidos - Dívida
Valor do poder de lucro por ação = Valor do poder de lucro / número de ações em circulação
Interpretação do valor do poder de ganhos
O valor do poder dos ganhos é usado para determinar se as ações de uma empresa estão sobrevalorizadas, subvalorizadas ou razoavelmente avaliadas.
- As ações de uma empresa estão subvalorizadas se o valor do poder de lucro por ação de suas ações for superior ao preço de mercado atual das ações.
- Se o valor do poder de lucro por ação for inferior ao preço de mercado existente, as ações da empresa estão sobrevalorizadas.
- As ações de uma empresa são avaliadas de forma justa se o valor do poder de lucro por ação das ações for igual ao seu valor de mercado atual.
Como o valor do poder de lucro considera apenas os níveis atuais de lucro das empresas, as ações de crescimento serão avaliadas por muito menos. Além disso, se uma empresa não for capaz de manter o nível atual de lucros no futuro, o método do valor do poder de lucros superestimará o valor intrínseco da empresa.
Valor do poder de lucro vs. fluxo de caixa descontado
A abordagem de avaliação do fluxo de caixa descontado (DCF) assume uma taxa de crescimento para estimar os fluxos de caixa futuros de uma empresa. No entanto, analistas diferentes podem assumir taxas de crescimento diferentes; assim, o valor da empresa calculado pelo método DCF varia amplamente.
Por outro lado, a abordagem do valor do poder de lucro não requer nenhuma dessas suposições e, portanto, elimina qualquer trabalho de especulação. Ele usa números diretamente das demonstrações financeiras da empresa para calcular o valor intrínseco da empresa.
A abordagem do valor do poder de lucro depende da capacidade da empresa de manter lucros constantes. Portanto, o método ajuda a superar os desafios associados às premissas de margens de lucro, crescimento futuro e custo de capital. No entanto, o método de valor do poder de lucro não considera quaisquer variações que afetem as operações de negócios.
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