Títulos de renda fixa de renda fixa Títulos de renda fixa são um tipo de instrumento de dívida que fornece retornos na forma de pagamentos de juros regulares ou fixos e os reembolsos dos riscos ocorrem com base na volatilidade do ambiente do mercado de títulos. Os riscos afetam o valor de mercado do título. Título Um título é um instrumento financeiro, normalmente qualquer ativo financeiro que pode ser negociado. A natureza do que pode e não pode ser chamado de título geralmente depende da jurisdição na qual os ativos estão sendo negociados. quando é vendido, o fluxo de caixa do título enquanto ele é mantido e a receita adicional obtida pelo reinvestimento dos fluxos de caixa. Ao compreender os riscos envolvidos, os investidores podem estar mais informados quanto ao melhor título de renda fixa para adquirir.
Pontos de resumo rápido
- Riscos de renda fixa ocorrem devido à imprevisibilidade do mercado
- Os riscos podem impactar o valor de mercado e os fluxos de caixa do título
- Os principais riscos incluem taxa de juros, reinvestimento, chamada / pré-pagamento, crédito, inflação, liquidez, taxa de câmbio, volatilidade, política, eventos e riscos setoriais
Dividindo os riscos
Os 11 riscos associados aos títulos de renda fixa são:
- Risco da taxa de juros
- Risco de reinvestimento
- Risco de chamada / pré-pagamento
- Risco de crédito
- Risco de inflação
- Risco de liquidez
- Risco de taxa de câmbio
- Risco de volatilidade
- Risco político ou legal
- Risco de evento
- Risco setorial
Risco da taxa de juros
Os dois tipos de risco de taxa de juros são o risco de nível e o risco da curva de juros. Ambos têm um efeito potencialmente negativo sobre o valor de um título. À medida que as taxas de juros aumentam, o valor / preço do título diminui. Isso é conhecido como a relação inversa entre o valor do título e as taxas de juros.
Risco de reinvestimento
O risco de reinvestimento surge ao reinvestir os rendimentos recebidos de títulos. Para reduzir o risco de reinvestimento, é benéfico que as taxas de juros aumentem. Ao reinvestir o produto dos investimentos, é benéfico ter uma taxa de juros mais alta, pois o investidor obterá retornos mais elevados. Portanto, o risco de reinvestimento é o risco de que as taxas de juros diminuam.
Risco de chamada / pré-pagamento
Esse tipo de risco surge quando o emissor de um título tem o direito de “resgatar” o título. Isso significa que o emissor pode retomar o título antes da data de vencimento. Existem três desvantagens principais para os investidores na compra de um título Títulos Títulos são títulos de renda fixa emitidos por empresas e governos para levantar capital. O emissor do título toma emprestado capital do detentor do título e faz pagamentos fixos a eles a uma taxa de juros fixa (ou variável) por um período especificado. com uma disposição como esta. Primeiro, há incerteza com o fluxo de caixa do título, porque um fluxo de caixa esperado de cinco anos pode terminar mais cedo. Em segundo lugar, se o título for resgatado quando a taxa de juros estiver baixa, o investidor estará sujeito ao risco de reinvestimento. Uma vez que o investidor receberá o pagamento pelo título chamado, ele provavelmente reinvestirá o produto,prática desfavorável em um ambiente de baixas taxas de juros. Finalmente, a valorização do preço do título não excederá o preço pelo qual o emissor pode resgatar o título.
Risco de crédito
O risco de crédito inclui risco de inadimplência e desempenho inferior. O risco de inadimplência é a possibilidade de o emissor não pagar o principal ou cupom do título. O risco de desempenho inferior depende do desempenho de outros títulos semelhantes.
Risco de inflação
O risco de inflação ou poder de compra é o risco de que o fluxo de caixa dos títulos perca valor devido à inflação. Por exemplo, se a taxa de cupom de um título for 5%, mas a taxa de inflação for 8%, o cupom terá um valor relativamente menor. Como a taxa de juros ou taxa de cupom dos títulos é fixa, eles são fortemente influenciados pelas taxas de inflação.
Risco de liquidez
A liquidez Liquidez Nos mercados financeiros, a liquidez refere-se à rapidez com que um investimento pode ser vendido sem impactar negativamente seu preço. Quanto mais líquido é um investimento, mais rapidamente ele pode ser vendido (e vice-versa) e mais fácil é vendê-lo pelo valor justo. Se todo o resto for igual, os ativos mais líquidos são negociados com um prêmio e os ativos ilíquidos são negociados com um desconto. risco é o risco que o proprietário de um título pode ter de vender um título abaixo de seu valor real. A liquidez pode ser definida como o tamanho do spread entre o preço de venda e o preço de compra. O preço de venda é o preço mínimo pelo qual um vendedor está disposto a vender um título, enquanto o preço de compra é o preço máximo que um comprador está disposto a gastar em um título. Quanto maior o spread entre o preço de compra e venda, menor a liquidez e maior o risco de liquidez.
Risco de taxa de câmbio
Câmbio Câmbio estrangeiro Câmbio (Forex ou FX) é a conversão de uma moeda em outra a uma taxa específica conhecida como taxa de câmbio. As taxas de conversão de quase todas as moedas estão constantemente flutuando, pois são impulsionadas pelas forças de oferta e demanda do mercado. O risco de taxa é o risco de que os fluxos de caixa dos títulos percam valor após serem trocados por uma moeda diferente. Por exemplo, se um investidor tem um título internacional que paga em libras esterlinas, ele só conhecerá o fluxo de caixa em dólares. Isso ocorre porque o risco cambial está em constante mudança. Se a libra se desvalorizar em relação ao dólar americano, menos dólares serão recebidos. Por outro lado, se a libra se valorizar em relação ao dólar, o investidor receberá mais dólares.
Risco de volatilidade
O risco de volatilidade é o risco de um título perder valor devido a uma mudança na volatilidade. Isso ocorre quando um título é incorporado com uma opção Opção incorporada Uma opção incorporada é uma disposição em um título financeiro (normalmente em títulos) que fornece a um emissor ou detentor do título um certo direito, mas não a obrigação de realizar algumas ações em algum ponto no futuro. As opções embutidas existem apenas como um componente de segurança financeira. À medida que a volatilidade aumenta, o valor da opção também aumenta. No caso de um título resgatável, conforme o valor de uma opção de compra aumenta, o valor do título diminui. Portanto, o título está exposto ao risco de volatilidade.
Risco político ou legal
O risco político ou legal surge quando as ações do governo afetam adversamente o valor de um título. Por exemplo, o governo pode alterar a taxa de imposto ou declarar um título como Lucro tributável. O lucro tributável se refere à compensação de qualquer pessoa física ou jurídica que é usada para determinar o passivo fiscal. O valor total da receita ou receita bruta é usado como base para calcular quanto o indivíduo ou organização deve ao governo no período fiscal específico. quando antes era isento de impostos. Se um investidor tiver um título isento de impostos, o título será mais valioso se a alíquota de imposto for alta, pois as pessoas terão mais incentivos para ter um investimento isento de impostos. No entanto, se o governo reduzir a taxa de imposto, o título isento de impostos perderá valor. Além disso, se o governo anunciar que o título não está mais isento de impostos,então, o valor do título também diminuirá.
Risco de evento
Um risco de evento refere-se a um evento inesperado que diminui o valor de um título. Os dois tipos de risco de evento são um acidente natural ou industrial ou uma reestruturação corporativa. Um exemplo de evento natural é o tsunami que atingiu o Japão em 2011 e danificou uma usina de reação nuclear. Embora outras empresas de serviços públicos que usam energia nuclear não tenham sido impactadas diretamente, elas foram impactadas negativamente pelo efeito de transbordamento.
Risco setorial
É o risco de que um evento ocorrido dentro de um setor afete adversamente o valor dos títulos. Por exemplo, se houver um incêndio florestal excepcionalmente grande, o setor florestal será adversamente impactado. Este tipo de risco é diferente para cada setor e a quantidade de exposição depende do setor. Setores S&P Os setores S&P constituem um método de classificação das empresas de capital aberto em 11 setores e 24 grupos industriais. Criados pela Standard & Poor's (S&P) e Morgan Stanely Capital International (MSCI), eles também são conhecidos como Global Industry Classification Standard (GICS). .
Por que os riscos são importantes
Compreender os riscos de renda fixa permite que os investidores entendam as exposições que estão assumindo ao investir em títulos corporativos corporativos. Os títulos corporativos são emitidos por corporações e geralmente vencem em 1 a 30 anos. Esses títulos geralmente oferecem um rendimento mais alto do que os títulos do governo, mas apresentam mais risco. Os títulos corporativos podem ser categorizados em grupos, dependendo do setor de mercado em que a empresa opera., Títulos do governo ou internacionais. Títulos internacionais Os títulos internacionais são títulos emitidos por um país ou empresa que não seja doméstico para o investidor. O mercado internacional de títulos está se expandindo rapidamente à medida que as empresas continuam a procurar a forma mais barata de tomar dinheiro emprestado. Ao emitir dívida em escala internacional, uma empresa pode atingir mais investidores. . Também permite que os investidores decidam o tipo de risco que estão dispostos a assumir.Por exemplo, alguns investidores podem estar dispostos a assumir o risco do setor se o setor oferecer rendimentos substancialmente mais elevados.
Recursos adicionais
Obrigado por ler o artigo de Finanças sobre riscos de renda fixa. Para continuar aprendendo e progredindo em sua carreira, recomendamos estes recursos financeiros adicionais:
- Glossário de renda fixa Glossário de renda fixa Este glossário de renda fixa cobre os termos e definições de títulos mais importantes necessários para analistas financeiros. Esses termos são abordados em detalhes no Curso de Fundamentos de Renda Fixa de Finanças. Perpetuidade constante, correlação, taxa de cupom, covariância, spread de crédito
- Negociação de renda fixa A negociação de renda fixa envolve o investimento em títulos ou outros instrumentos de títulos de dívida. Os títulos de renda fixa têm vários atributos e fatores únicos que
- Nota de taxa flutuante Nota de taxa flutuante Uma nota de taxa flutuante (FRN) é um instrumento de dívida cuja taxa de cupom está vinculada a uma taxa de referência, como a LIBOR ou a taxa dos títulos do Tesouro dos EUA. Assim, a taxa de cupom de uma nota de taxa flutuante é variável. Normalmente é composto por uma taxa de referência variável + um spread fixo.
- Títulos conversíveis Títulos conversíveis Um título de dívida conversível é um tipo de título de dívida que fornece ao investidor o direito ou a obrigação de trocar o título por um número predeterminado de ações da empresa emissora em determinados momentos da vida do título. Um título conversível é um título híbrido
