Vida média é o período de tempo que se espera que cada unidade de principal não paga permaneça pendente. A vida média das hipotecas Hipoteca Uma hipoteca é um empréstimo - fornecido por um credor hipotecário ou um banco - que permite a um indivíduo comprar uma casa. Embora seja possível fazer empréstimos para cobrir o custo total de uma casa, é mais comum conseguir um empréstimo de cerca de 80% do valor da casa. , títulos e empréstimos referem-se ao tempo estimado para pagar o principal por meio da amortização ou fundos de amortização.
Alguns ativos emitidos, como títulos, incluem fundos de compra que permitem a recompra de ações dentro de faixas de preço específicas. Os fundos de compra são opcionais; portanto, eles não afetam os retornos de longo prazo dos investidores, portanto, são ignorados no cálculo da vida média dos títulos.
Resumo
- A vida média é a duração média que um mutuário pode levar para pagar o valor do principal não pago de um empréstimo.
- Os analistas financeiros e investidores usam a vida média para determinar a rapidez com que um investimento obterá retornos.
- Diferentes metodologias são usadas para calcular a vida média, dependendo de um segmento de mercado.
Compreendendo a vida média
A vida média também é conhecida como vida média ponderada. Os analistas usam a métrica para determinar o tempo que leva para pagar o valor principal pendente de um empréstimo. Emissões de dívida, como títulos Títulos Títulos são títulos de renda fixa emitidos por empresas e governos para levantar capital. O emissor do título toma emprestado capital do detentor do título e faz pagamentos fixos a eles a uma taxa de juros fixa (ou variável) por um período especificado. , exigem que os mutuários paguem o principal em uma única parcela no vencimento ou em parcelas durante o período do prazo.
Os investidores podem, portanto, usar a vida média para determinar a rapidez com que o principal será pago em casos de principal amortizado. Os pagamentos recebidos baseiam-se na velocidade de pré-pagamento presumida e em um cronograma que fornece liquidez a um determinado título, como ativos ou títulos lastreados em hipotecas.
Os investidores recebem dividendos que refletem parcelas dos pagamentos cumulativos feitos pelos mutuários nas respectivas obrigações de dívida.
Usos de vida média
A vida média é utilizada para mensurar os riscos associados a empréstimos e amortizações Amortização Amortização refere-se ao ato de pagar uma dívida por meio de pagamentos menores programados e pré-determinados. Em quase todas as áreas onde a amortização a prazo é aplicável, esses pagamentos são feitos na forma de principal e juros. O termo também está intimamente relacionado ao conceito de depreciação. títulos. O cálculo fornece uma métrica importante para determinar como o valor de mercado de cada ativo e passivo muda com as mudanças nas taxas de juros.
Analistas e investidores também podem usar a vida média para obter uma visão de quão rápido os retornos são esperados para diferentes opções de investimento. Os investidores geralmente são atraídos por opções de investimento que trazem ganhos financeiros anteriores e, como resultado, optam por investimentos com uma vida média mais curta.
A medida da vida útil média também pode ajudar os credores a diferenciar os fatores de risco associados a empréstimos com vencimentos semelhantes.
Como calcular a vida média de um título
Diferentes métodos são usados no cálculo da vida média dos títulos. No entanto, o método padrão para vida média é específico do produto, dada a ampla aceitação dessas fórmulas em seus respectivos segmentos de mercado.
Para calcular a vida média de um título com um único saque inicial, a data de pagamento unitário de um principal é multiplicada pela porcentagem do principal total pago dentro da duração. O resultado é adicionado e dividido pelo tamanho total do problema. A data de cada pagamento é representada como uma fração de meses ou anos.
Para ilustrar esse método, considere uma situação hipotética em que um título de três anos com pagamento anual tem um valor de face de $ 200. O pagamento principal para o primeiro período é de $ 90, $ 60 para o segundo período e $ 30 para o último período. A fórmula a seguir irá calcular a vida média para este título específico:
Vida média = total ponderado / valor nominal do título
Vida média = [($ 90 * 1) + ($ 60 * 1) + ($ 30 * 3)] / $ 200
Vida Média = 1,5 anos
O exposto acima mostra que a vida média do título é de um ano e meio contra seu vencimento de três anos.
Mortgage-Backed (MBS) e Asset-Backed Securities (ABS)
A vida média reflete o período médio de tempo que os mutuários são obrigados a liquidar a dívida do empréstimo em MBS e ABS. Ao investir em tais tipos de títulos, os investidores normalmente compram pequenas porções da dívida associada que está embutida no título.
A probabilidade de pagamento inadimplente pelo mutuário define os riscos associados a um MBS ou ABS.
Por exemplo, a crise financeira global de 2008 foi alimentada por empréstimos inter-only que se tornaram acessíveis apenas para proprietários de subprime. Os sistemas bancários e financeiros estiveram à beira do colapso até serem resgatados pela intervenção do Estado. Os proprietários presos inadimplentes maciçamente devido ao aumento da lacuna entre receitas e dívidas.
Os preços das hipotecas então começaram a cair, levando a um colapso no valor dos ativos mantidos por bancos de crédito e outras instituições.
Além do risco de inadimplência menos grave, o risco de pré-pagamento é outro tipo de risco associado ao investimento em títulos. Ocorre quando o obrigacionista ou o devedor, no caso dos títulos lastreados em hipotecas, reembolsa todo o principal devido antes do vencimento. Os pré-pagamentos integrais reduzem os juros a serem ganhos e, eventualmente, a vida média do investimento.
Como resultado, tal prática nega a um investidor o pagamento de juros futuros por parte do principal. Os investidores que se concentram em títulos de renda fixa esperam rendimentos consistentes durante o período definido, e qualquer redução na taxa de juros apresenta riscos inesperados.
Portanto, os títulos com risco de pagamento são normalmente projetados para restringir os pré-pagamentos, incluindo penalidades de pré-pagamento.
Mais recursos
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