Um instrumento de dívida é um ativo de renda fixa que obriga legalmente o devedor a fornecer ao credor os juros e os pagamentos do principal. Pagamento do principal Um pagamento do principal é um pagamento referente ao valor original de um empréstimo devido. Em outras palavras, um pagamento de principal é um pagamento feito em um empréstimo que reduz o valor restante do empréstimo devido, ao invés de se aplicar ao pagamento de juros cobrados no empréstimo. .
O acesso ao financiamento por dívida exige que o devedor pague ao credor de acordo com os termos contratuais predefinidos. O contrato deve definir o cronograma de pagamento de juros, garantia, se aplicável, taxa de juros, data de vencimento, cláusulas restritivas e se a dívida é conversível.
Resumo
- Os instrumentos de dívida são ativos de renda fixa que obrigam legalmente o devedor a fornecer ao credor os juros e o principal.
- Quando uma empresa deseja levantar capital, ela pode optar por levantar capital usando fundos gerados internamente, financiamento de capital e financiamento de dívida.
- O financiamento de dívidas pode ser uma grande fonte de risco para as empresas, principalmente por meio do aumento do risco de liquidez e solvência.
Instrumentos de dívida comuns
- Títulos
- Locações
- Notas promissórias Nota promissória Uma nota promissória refere-se a um instrumento financeiro que inclui uma promessa por escrito do emissor de pagar a uma segunda parte - o beneficiário - uma determinada quantia em dinheiro, seja em uma data futura específica ou sempre que o beneficiário exigir o pagamento. A nota deve incluir todos os termos relacionados ao endividamento, incluindo quando e
- Certificados
- Hipotecas
- Letras do tesouro
O que são títulos?
Os títulos são o instrumento de dívida mais comum. Os títulos são criados por meio de um contrato conhecido como escritura de emissão de títulos. São títulos de renda fixa que têm a obrigação contratual de pagar uma série de pagamentos de juros de valor fixo e também o reembolso do principal no vencimento.
Os títulos se valorizam quando as taxas de juros de mercado diminuem. Segue a lógica de que o valor presente dos fluxos de caixa futuros de um título é menor quando uma taxa de desconto maior é aplicada.
Como as classificações de crédito afetam as avaliações de instrumentos de dívida?
Geralmente, os investidores preferem títulos com menor probabilidade de inadimplência; portanto, os títulos mais arriscados devem compensar os investidores pela maior probabilidade de inadimplência. Ratings de crédito Rating de crédito Um rating de crédito é uma opinião de uma agência de crédito específica a respeito da capacidade e disposição de uma entidade (governo, empresa ou indivíduo) de cumprir suas obrigações financeiras integralmente e dentro dos prazos estabelecidos. Uma classificação de crédito também significa a probabilidade de inadimplência de um devedor. permitem que os investidores classifiquem os devedores em ordem de probabilidade de inadimplência.
Países, empresas e indivíduos têm classificações de crédito que têm uma relação causal direta com a capacidade da entidade de acessar o financiamento da dívida. Um aumento na classificação de um título aumentará o preço do instrumento e, portanto, aumentará seu rendimento.
Quem emite títulos?
Corporações
Os títulos corporativos podem ser emitidos por empresas financeiras ou não financeiras para investidores.
Entidades Governamentais
As principais entidades governamentais que emitem regularmente títulos incluem:
1. Governos nacionais soberanos
Instrumentos de dívida emitidos por um governo nacional - exemplos incluem títulos do Tesouro dos EUA, títulos do Tesouro canadense, etc.
2. Governos não soberanos
Entidades governamentais que não são governos nacionais podem acessar o financiamento da dívida por meio de títulos - exemplos incluem títulos do governo estadual, títulos municipais, etc.
3. Entidades para-governamentais
Instrumentos de dívida emitidos por organizações que não representam títulos ou organizações governamentais de um país
4. Entidades supranacionais
Organizações globais como o Banco Mundial e o Fundo Monetário Internacional (FMI)
Vantagens dos instrumentos de dívida
Se uma empresa investir corretamente os fundos emprestados por meio de instrumentos de dívida, isso pode aumentar a lucratividade. O processo de financiamento por meio de credores para maximizar a riqueza dos acionistas é conhecido como alavancagem.
Se o retorno do investimento for maior que o pagamento de juros, o devedor poderá gerar lucros com o financiamento da dívida. No campo de private equity, as empresas fazem investimentos por meio de aquisições alavancadas. Compra alavancada (LBO) Uma aquisição alavancada (LBO) é uma transação em que um negócio é adquirido usando dívida como principal fonte de consideração. Uma transação LBO normalmente ocorre quando uma empresa de private equity (PE) toma emprestado tanto quanto pode de uma variedade de credores (até 70-80% do preço de compra) para atingir uma taxa interna de retorno IRR> 20% construída em torno o investimento para fornecer retornos maiores do que os pagamentos de juros.
Desvantagens dos instrumentos de dívida
O financiamento de dívidas pode ser uma grande fonte de risco para as empresas, principalmente por meio do aumento do risco de liquidez e solvência. A liquidez é prejudicada porque o pagamento de juros é classificado como um passivo circulante e representa uma saída de caixa no prazo de um ano.
A liquidez e a solvência são fatores importantes a serem considerados, especialmente ao avaliar uma empresa com base no princípio da continuidade operacional. O financiamento de dívidas é popular entre indivíduos, empresas e governos.
Recursos adicionais
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- Financiamento de dívida vs capital de risco Dívida vs financiamento de capital próprio Dívida vs financiamento de capital - o que é melhor para o seu negócio e por quê? A resposta simples é que depende. A decisão de patrimônio versus dívida depende de um grande número de fatores, como o clima econômico atual, a estrutura de capital existente da empresa e o estágio do ciclo de vida da empresa, para citar alguns.
- Going Concern Going Concern O princípio de going concern pressupõe que qualquer organização continuará a operar seus negócios no futuro previsível. O princípio afirma que toda decisão em uma empresa é tomada com o objetivo de administrar o negócio e não de liquidá-lo.
- Probabilidade de inadimplência Probabilidade de inadimplência Probabilidade de inadimplência (PD) é a probabilidade de um tomador de empréstimo inadimplir nas amortizações do empréstimo e é usada para calcular a perda esperada de um investimento.
- Qualidade da garantia Qualidade da garantia A qualidade da garantia está relacionada à condição geral de um determinado ativo que uma empresa ou um indivíduo deseja colocar como garantia ao pedir fundos
