Uma lacuna de avaliação surge quando um indivíduo deseja vender sua empresa. Corporação Uma corporação é uma entidade legal criada por indivíduos, acionistas ou acionistas, com o objetivo de operar com fins lucrativos. As empresas podem celebrar contratos, processar e ser processadas, possuir bens, remeter impostos federais e estaduais e pedir dinheiro emprestado a instituições financeiras. por mais dinheiro do que o comprador está disposto a pagar. Qualquer pessoa que teve sua empresa avaliada provavelmente tem uma estimativa de quanto ela vale. Portanto, pode ser frustrante quando a pessoa tenta vender seu negócio apenas para perceber que os compradores potenciais estão oferecendo um valor muito menor. A diferença na avaliação entre o vendedor e o comprador é a lacuna de avaliação.
Algumas lacunas de avaliação são geradas por questões de tempo entre o mercado do vendedor e o do comprador. Se o mercado for favorável ao comprador, ele deverá pagar uma quantia bem menor do que a que o dono da empresa deseja. E, se for um mercado de vendedores, o proprietário da empresa estará pedindo um valor muito mais alto do que a maioria dos compradores está oferecendo.
O curso de modelagem de avaliação de negócios de finanças analisa passo a passo os métodos usados por um analista financeiro. O que é um trabalho de analista financeiro para avaliação de negócios.
Por que existem lacunas de avaliação
De acordo com um relatório publicado pelo Business Enterprise Institute, uma das principais causas deste problema decorre do facto de os proprietários das empresas negarem a existência de um gap de avaliação. Como tal, o proprietário da empresa não fará nenhum esforço ou investimento de recursos para colmatar a lacuna. O professor Howard Stevenson, da Harvard Business School, acredita que o equívoco surge devido à falta de conhecimento e ao otimismo inerente por parte do vendedor.
Otimismo infundado e falta de diligência são receitas seguras para desastres, especialmente quando um proprietário é solicitado a estimar:
- O valor atual de seu negócio e a taxa de crescimento esperada
- O desempenho previsto dos ativos não circulantes da empresa Tipos de ativos Os tipos comuns de ativos incluem circulantes, não circulantes, físicos, intangíveis, operacionais e não operacionais. Identificando corretamente e
- A quantidade de dinheiro que o proprietário provavelmente gastará após uma saída Estratégias de saída As estratégias de saída são planos executados por proprietários de empresas, investidores, comerciantes ou capitalistas de risco para sair de sua posição em um ativo em um determinado ponto da empresa
Outro aspecto que causa lacunas de avaliação é a tendência do proprietário de focar no quanto ele investiu no negócio ao criá-lo. Ao fazer isso, esse indivíduo está assumindo que os benefícios que obteve com o empreendimento até agora são os mesmos que o novo proprietário da empresa obterá. Infelizmente, não é o caso. O novo executivo da empresa pode adotar novas políticas e práticas, que trarão resultados totalmente diferentes.
Preenchendo a lacuna de avaliação
Sempre que um indivíduo pensa em vender seu negócio, ele visa obter o alinhamento perfeito ou lacuna zero entre os diferentes fatores que afetam a venda. Para a maioria dos proprietários, costuma ser um desafio e causa atrasos na venda do negócio por meses. Felizmente, existem várias maneiras de preencher a lacuna de avaliação. Eles incluem:
# 1 Fechamentos em etapas
Uma forma de resolver a disputa de avaliação é prever vários fechamentos do investimento. Nesse caso, o comprador da empresa deve estar disposto a pagar uma parte do preço adiantado. Ele pode então pagar o valor restante assim que a empresa atingir certos marcos ou antes de uma data específica, dependendo do desempenho da empresa.
Por exemplo, o contrato de compra pode prever um fechamento inicial de 40%, o que significa que o investidor paga um custo inicial de 40% do preço. Os 60% restantes podem ser pagos em etapas, com base no cumprimento das metas da empresa. Os marcos serão acordados por ambas as partes e consistirão em limites, que o investidor julgar necessários antes de poder investir o restante.
# 2 Warrants
Outra técnica para resolver lacunas de avaliação é a emissão de bônus de subscrição de bônus de ações Os bônus de subscrição de ações são opções emitidas por uma empresa que negocia em uma bolsa e dá aos investidores o direito (mas não a obrigação) de comprar ações da empresa a um preço específico dentro de um período de tempo especificado. Quando um investidor exerce uma garantia, ele compra as ações e os resultados são uma fonte de capital para a empresa. . Com essa abordagem, o comprador admite que a avaliação pré-monetária esteja sendo solicitada pelo proprietário, mas com uma condição, ou seja, que o comprador tenha uma garantia para comprar mais ações da empresa como hedge. O mandado pode ser exercido sempre que a empresa não atingir os marcos pré-determinados.
Se o proprietário de uma empresa optar por esse caminho, um fator que ele deve determinar de antemão é o preço de exercício. É o preço pelo qual o investidor compraria as referidas ações. O preço de exercício pode ser nominal, fixado pelo valor de compra de fechamento inicial ou fixado pelo valor de mercado existente no momento da compra das ações.
# 3 Vender menos de 100% do negócio
Outra solução provável para lacunas de avaliação é vender apenas uma parte do negócio. Ao vender parte da empresa, significa que o proprietário ainda possui certos ativos da empresa, que ele pode liquidar e obter dinheiro. Isso também significa que o proprietário tem o direito de participar de atividades futuras relacionadas à empresa.
# 4 Acordo de garantia
Em alguns casos, o comprador e o vendedor podem concordar com o valor do negócio. No entanto, eles podem discordar sobre os impactos financeiros que podem surgir de um ou mais dos riscos identificados. Por exemplo, se a empresa tiver um processo judicial pendente, pode ser difícil estimar o passivo financeiro que o processo causará em seu desempenho.
Em tais situações, o comprador pode concordar em depositar uma parte do preço em uma conta de garantia. Assim que o problema ou risco pendente for resolvido sem qualquer prejuízo financeiro, ele paga o valor restante.
Palavra final
Com a crescente incerteza macroeconômica, não é surpreendente que as lacunas de avaliação ainda sejam um desafio. Na verdade, é muito raro que compradores e vendedores de empresas concordem quanto ao valor do negócio em questão. Algumas das técnicas que podem ser usadas para fechar as lacunas incluem fechamentos em estágios, emissão de garantias, acordos de custódia e venda de apenas uma parte da empresa.
Leituras Relacionadas
Finance é o fornecedor oficial do Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certificação FMVA® Junte-se a mais de 350.600 alunos que trabalham para empresas como Amazon, JP Morgan e programa de certificação Ferrari, projetado para transformar qualquer pessoa em um analista financeiro de classe mundial. Para continuar aprendendo e desenvolvendo seu conhecimento de análise financeira, recomendamos os recursos adicionais abaixo:
- Especialista em avaliação de negócios Especialista em avaliação de negócios A avaliação de negócios se refere ao processo de determinação do valor real de um negócio. Os proprietários trabalham com um especialista em avaliação de negócios para ajudá-los a obter uma estimativa objetiva do valor de seus negócios. Eles exigem os serviços de especialistas em avaliação de negócios para determinar o valor justo de um negócio,
- Valor patrimonial versus valor da empresa Valor da empresa versus valor patrimonial Valor da empresa versus valor patrimonial. Este guia explica a diferença entre o valor da empresa (valor da empresa) e o valor patrimonial de uma empresa. Veja um exemplo de como calcular cada um e baixe a calculadora. Valor da empresa = valor patrimonial + dívida - caixa. Aprenda o significado e como cada um é usado na avaliação
- Escrow Escrow Um escrow é um acordo para um terceiro manter os ativos de uma transação. Os ativos são mantidos em uma conta de terceiros e só são liberados quando
- Tipos de múltiplos de avaliação Tipos de múltiplos de avaliação Existem muitos tipos de múltiplos de avaliação usados na análise financeira. Esses tipos de múltiplos podem ser categorizados como múltiplos de patrimônio líquido e múltiplos de valor empresarial. Eles são usados em dois métodos diferentes: análise comparável de empresas (comps) ou transações precedentes (precedentes). Veja exemplos de como calcular
