O que é Análise Técnica Avançada?

A análise técnica avançada geralmente envolve o uso de indicadores técnicos múltiplos ou um indicador bastante sofisticado (isto é, complexo). “Sofisticado” não significa necessariamente “melhor” - significa apenas mais difícil de calcular do que, digamos, uma média aritmética.

A análise técnica é um meio de interpretar a ação do preço ao longo do tempo de um título. Vários indicadores técnicos - como médias móveis Kaufman's Adaptive Moving Average (KAMA) Kaufman Adaptive Moving Average (KAMA) foi desenvolvido pelo teórico financeiro quantitativo americano, Perry J. Kaufman, em 1998. A técnica começou em 1972, mas Kaufman a apresentou oficialmente ao público através de seu livro, "Trading Systems and Methods". Ao contrário de outras médias móveis - são adicionadas a um gráfico de preços na tentativa de discernir o provável movimento futuro dos preços.

Indicadores técnicos não são coisas mágicas, então não cometa o erro de pensar que algum deles é o Santo Graal que irá desbloquear a chave para a riqueza garantida. Os indicadores simplesmente fornecem um meio de análise do movimento dos preços - um meio que pode ou não fornecer um indicador preditivo confiável dos movimentos futuros dos preços. Alguns funcionam melhor do que outros, e todos funcionam melhor em alguns momentos do que em outras. (Infelizmente, eles não dizem se “agora” é um dos bons momentos para usá-los ou não).

A seguir está uma explicação de três indicadores de análise técnica avançada - a nuvem Ichimoku , bandas de Bollinger e o Heiken Ashi .

Análise Técnica Avançada - Nuvem Ichimoku

A nuvem Ichimoku - que contém uma coleção de indicadores técnicos - pode parecer um pouco desafiadora ou excessivamente complexa à primeira vista. No entanto, depois de entender todas as partes, é muito simples de usar. Embora não seja tão popular no Ocidente, é há muito tempo o indicador técnico preferido em muitas mesas de operações asiáticas.

A nuvem Ichimoku possui uma das histórias mais incomuns para um indicador de negociação. Não foi desenvolvido por um engenheiro de software ou mesmo um matemático, mas por um repórter de um jornal japonês. Os usuários da Nuvem Ichimoku referem-se a ele como um indicador de “uma olhada” porque, quando exibido em um gráfico, apresenta uma representação visual impressionante do mercado.

Bem, vamos dissecar a nuvem Ichimoku linha por linha. Ele consiste em cinco linhas, duas das quais são utilizadas juntas para formar a "nuvem".

A linha vermelha (como mostrado no quadro abaixo) é o Tenkan Sen . O tenkan sen representa a média da maior alta e da menor baixa ocorridas nos últimos nove períodos. Por exemplo, se você estiver aplicando o Ichimoku a um gráfico de uma hora, a linha tenkan mostra a média alta / baixa nas últimas nove horas.

A nuvem é mais responsiva à ação do preço do que uma simples média móvel de nove períodos por causa de sua construção: não é, como uma média móvel simples, a média dos altos e baixos de CADA período de tempo, mas a média dos mais altos máximo e mínimo baixo registrado ao longo de todo o período de nove períodos. Assim, por exemplo, se o preço começar a se achatar com a negociação do mercado lateralmente, a linha tenkan sen começará a indicar o fato mais cedo do que uma linha simples de média móvel.

Como o tenkan sen reflete a ação do preço no período de tempo mais curto e recente, é o componente da Nuvem Ichimoku que dá a primeira indicação de uma mudança no mercado - uma mudança de tendência / direção ou um aumento ou diminuição no momentum. (Um ângulo mais acentuado de inclinação na linha indica mais força ou momentum no movimento do mercado, enquanto um ângulo mais raso indica um movimento de preço mais fraco ou menor momentum).

A luz linha azul é a Kijun Sen . A linha do indicador Kijun Sen é mais lenta para indicar uma mudança no mercado em comparação com tenkan sen. O kijun sen representa a média da maior alta e da menor baixa nos últimos 26 períodos. A linha kijun é interpretada como mostrando suporte ou resistência próximos e, por esse motivo, é frequentemente usada para identificar onde colocar uma ordem de stop-loss inicial ao entrar em uma negociação. Também pode ser usado para ajustar uma ordem de parada móvel conforme o mercado se move. Tal como acontece com o tenkan sen, a inclinação do kijun sen é um indicador da dinâmica do preço.

A linha kijun sen frequentemente representa uma área de equilíbrio entre a pressão de compra e venda, um nível de suporte / resistência natural semelhante às principais médias móveis ou níveis de pivô diários. Portanto, o nível de preço kijun sen é frequentemente visto como potencialmente um bom nível para iniciar uma posição de compra ou venda após um retrocesso temporário (para cima ou para baixo) no preço.

A nuvem Ichimoku (as áreas no gráfico sombreadas com linhas verticais tracejadas em vermelho ou azul escuro) é formada entre as duas linhas conhecidas como Senkou Span A (calculada como a média dos valores de tenkan e kijun, plotados 26 períodos de tempo à frente) e Senkou Span B (calculado como a média da maior alta e da menor baixa nos últimos 52 períodos de tempo, e também plotado 26 períodos à frente). Ao avançar os cálculos das duas linhas que formam as bordas superior e inferior da nuvem Ichimoku, a nuvem se estende para a direita em um gráfico, além do último preço registrado, e se destina a ser um indicador dos níveis de preços futuros.

O senkou abrange as linhas A e B, assim como a própria nuvem, delineia áreas de suporte / resistência de longo prazo. A nuvem é uma vantagem do sistema Ichimoku. Em vez de tentar localizar suporte ou resistência em um ponto de preço específico (e raramente é o caso em que suporte ou resistência podem ser identificados com tanta precisão), a nuvem Ichimoku mostra aos traders uma área de suporte ou resistência.

Quanto mais uma tendência continuar em uma direção, mais “profunda” ou espessa a nuvem se torna. Uma nuvem mais profunda é indicativa do fato de que o preço teria que se mover substancialmente na direção oposta a fim de superar o suporte ou resistência que está protegendo a tendência atual. Uma nuvem mais profunda também é considerada um sinal de maior volatilidade no mercado.

A linha azul escura é o Chinkou Span . A extensão do chinkou é um indicador único. Ele representa o preço de fechamento do candle atual - plotado 26 períodos de tempo antes do período atual. (É por isso que o final da linha do intervalo chinkou está muito mais atrás do que as linhas que representam a ação do preço atual.)

Conforme observado no exemplo do gráfico, a maneira correta de interpretar a linha do intervalo de chinkou é olhar para ela não em relação a toda a ação do preço atual mostrada no lado direito de um gráfico, mas em relação aos outros indicadores de nuvem Ichimoku que correspondem ao final da linha de extensão de chinkou. Desenhe uma linha vertical, estendendo-se até a parte superior e inferior do gráfico, a partir do final da linha do intervalo chinkou e, em seguida, olhe para os outros elementos do sistema de nuvens Ichimoku onde eles cruzam essa linha vertical. A nuvem Ichimoku está acima do final da linha de expansão do chinkou? Isso, junto com o preço e as linhas tenkan e kijun estando todas acima da linha chinkou, indica uma tendência de baixa. (Por outro lado, se o intervalo de chinkou estiver acima do preço, o tenkan e kijun, e a nuvem, isso indica que existe uma tendência de alta.)

A força, ou momentum, da tendência é indicada por quão longe da ação do preço correspondente o intervalo de chinkou está; a tendência de baixa muito forte que é mostrada no lado direito do gráfico de exemplo é refletida pelo fato de que a linha de extensão de chinkou está atualmente bem longe dos níveis de preços e das linhas tenkan e kijun acima dela. É uma ilustração do recurso de “um relance” do sistema Ichimoku - uma rápida olhada no gráfico revela a linha do intervalo de chinkou isolada, claramente separada dos indicadores de ação do preço acima dela. O fato de estar localizado em grandes espaços abertos, por si só, indica uma forte tendência.

A linha do vão de chinkou também pode servir como um indicador de áreas de suporte / resistência. É importante notar que os pontos altos ou baixos da extensão de chinkou freqüentemente correspondem aos níveis de retração de Fibonacci. Observe os picos da linha de chinkou que ocorrem durante o período de 16 de agosto a 21 de agosto. Em seguida, observe que quando o mercado atinge o pico em 27 de agosto, ele o faz a um nível de preço que corresponde quase perfeitamente ao nível mais alto de chinkou span line alcançou em 21 de agosto

Resumo da nuvem Ichimoku

A nuvem Ichimoku fornece aos comerciantes uma grande variedade de indicações técnicas potenciais. O Ichimoku pode ser aplicado a qualquer período de tempo que um trader preferir, de um minuto a gráficos semanais ou mensais. A seguir está um resumo da maioria (tenho certeza de que deixarei pelo menos um ou dois de fora, existem tantos) dos possíveis sinais de negociação que se pode obter do Ichimoku.

• O cruzamento tenkan sen de baixo para cima da linha kijun sen é um sinal de compra. No entanto, alguns usuários veteranos do Ichimoku optam por filtrar o sinal apenas recebendo um sinal de compra quando as linhas tenkan e kijun estão acima da nuvem.

Por outro lado, um cruzamento negativo de kijun por tenkan é um sinal de venda.

• Os níveis potenciais para uma ordem de stop-loss à direita, uma vez que uma posição de mercado é tomada, incluem apenas um pouco no lado oposto da linha kijun sen ou no outro lado da nuvem. Por exemplo, se um trader mantém uma posição de venda a descoberto no mercado, ele ou ela pode colocar sua ordem de stop-loss um pouco acima da borda superior da nuvem, marcada por senkou span A ou B.
• As áreas de potencial suporte ou resistência são a linha kijun sen, a própria nuvem ou os níveis mais baixo / mais alto alcançados pela linha de extensão de chinkou.
• A força ou o momento de uma tendência são indicados por quão íngremes são as encostas das linhas tenkan e kijun e por quão longe da ação do preço, acima ou abaixo dela, está a linha do intervalo de chinkou. Quanto mais longe o intervalo de chinkou se distanciar da nuvem e das linhas tenkan e kijun sen, mais forte é a tendência.
• O conceito da linha de expansão de chinkou - o preço atual projetado para trás em 26 períodos de tempo - às vezes é difícil para os traders entenderem a princípio. Mas a verdade é que, embora pareça ser o mais “atrasado” de todos os indicadores Ichimoku, sempre parando bem atrás da ação do preço atual do mercado, a extensão do chinkou é frequentemente o preditor mais confiável da ação do preço futuro.

Para ver um exemplo, olhe novamente para o gráfico, focalizando o período de 16 de agosto a 27 de agosto. A linha de extensão de chinkou atinge o pico vários dias antes do próprio mercado, indicando por seu ponto mais alto quase o nível exato que o mercado irá no máximo. Então, quando o mercado atinge o pico no dia 27, o intervalo de chinkou já deu um forte sinal de venda, virando para o lado negativo e cruzando de cima para baixo o tenkan sen, o kijun sen e a nuvem.

• Os comerciantes são aconselhados a não iniciar uma negociação enquanto o nível de preço atual estiver localizado dentro da nuvem. Quando o preço está dentro da nuvem, o mercado é considerado sem tendência ou variável. Espere por uma saída clara da nuvem, seja para cima ou para baixo.

Por todos os seus recursos, uma área em que o sistema Ichimoku é fraco é a das metas de lucro. Além de ser interrompido em uma negociação, o Ichimoku não oferece muita orientação na área de escolha de metas de lucro, bons pontos de saída de negociação em potencial. O fato é que o Ichimoku está mais preocupado em minimizar riscos do que em maximizar lucros. No entanto, se você estiver procurando por um nível potencial de “realização de lucros”, não se esqueça de que a linha do intervalo de chinkou pode revelar o pico ou o fundo de uma tendência algum tempo antes de o mercado realmente atingir esse nível de preço.

A nuvem Ichimoku, com seus múltiplos indicadores, ajuda os traders a identificar bons pontos de entrada de negociação e níveis de suporte / resistência. Ele também fornece indicações claras da força da tendência ou impulso do mercado. Em suma, oferece um sistema de negociação extremamente abrangente.

Análise Técnica Avançada - Bandas de Bollinger

O Bollinger Bands, desenvolvido e nomeado em homenagem ao notável analista técnico John Bollinger, emprega um conceito frequentemente usado na análise técnica de títulos - o desvio padrão. O desvio padrão é, essencialmente, uma medida de quanto o preço de um título diverge de sua média. Em suma, é uma medida de volatilidade Volatilidade Volatilidade é uma medida da taxa de flutuações no preço de um título ao longo do tempo. Indica o nível de risco associado às mudanças de preço de um título. Os investidores e corretores calculam a volatilidade de um título para avaliar as variações anteriores nos preços. As bandas de Bollinger fornecem uma espécie de linha de tendência de intervalo, onde o intervalo se expande ou se contrai em conjunto com o aumento ou diminuição da volatilidade. Eles fazem isso medindo a que distância os preços de fechamento estão de uma média móvel de 20 períodos.

Bollinger descobriu que traçando as bandas em dois desvios-padrão, tanto acima quanto abaixo da média móvel, cerca de 90% de todos os preços de fechamento deveriam estar dentro da faixa das bandas. (Três desvios padrão devem conter aproximadamente 99% dos preços de fechamento, mas dois desvios padrão são a configuração padrão para as bandas de Bollinger.) Assim, as bandas de Bollinger são construídas por uma linha de banda superior que é dois desvios padrão acima da média móvel simples de 20 períodos , uma linha média que é a média de 20 períodos e uma linha de banda inferior que está dois desvios padrão abaixo da linha média.

Um elemento chave das bandas de Bollinger é que elas não estão focadas no preço absoluto de um título - como $ 50 ou $ 55 - mas em onde o preço é relativo às bandas de Bollinger. Em outras palavras, é o preço mais próximo ou mais distante das bandas externas. É por causa da expansão e contração das bandas com volatilidade. O preço absoluto de um título pode subir, mas ao mesmo tempo ser mais baixo (mais distante) em relação à banda de Bollinger superior, porque as bandas se expandiram em linha com o aumento da volatilidade.

O fato é ilustrado no gráfico abaixo - o primeiro sinal de mudança de tendência iminente é o longo candle vermelho (para baixo), mais ou menos no meio do gráfico. Embora o preço absoluto seja uma nova mínima, o preço é mais alto em relação à banda de Bollinger inferior , pois está contido com a banda - em comparação com a mínima anterior que estava abaixo (fora) da banda.

Então, o que tudo isso significa para os comerciantes? Quando um título está apresentando uma tendência sólida de alta, os preços de fechamento de cada período tendem a permanecer entre a linha média e a faixa superior - geralmente “abraçando” ao longo da borda da faixa superior. Quando existe uma tendência de baixa sólida, os preços tendem a variar entre a linha média e a banda inferior, muitas vezes abraçando a linha inferior da banda.

Portanto, uma estratégia de negociação derivada das bandas de Bollinger é comprar (durante uma tendência de alta) ou vender (durante uma tendência de baixa) quando os preços retornam à linha média. As pistas para uma mudança de tendência iminente são as seguintes:

Uma tendência de alta mudando para uma tendência de baixa:

1. Os agudos não serão tão próximos da banda superior. Em outras palavras, eles serão agudos “mais baixos” em relação à banda superior. Novamente, o preço absoluto do título pode estar atingindo novas máximas, mas, ao mesmo tempo, o preço está contido em uma posição inferior em relação à banda de Bollinger superior - isto é, mais longe da banda superior e mais em direção à linha média.
2. O preço cruza a linha média para a faixa inferior. Agora, é importante observar que mesmo em uma tendência de alta duradoura, o preço pode ocasionalmente cair abaixo da linha média do Bollinger Band. No entanto, se a tendência de alta se manter, então (A) o preço geralmente não vai muito além da linha média e (B) só permanece abaixo da linha média por, no máximo, alguns períodos. Assim, um sinal mais seguro de mudança de tendência é o cruzamento de preços significativamente abaixo da linha média e permanecendo na faixa inferior da banda por vários períodos.
3. A confirmação final da mudança de uma tendência de alta para uma tendência de baixa é o preço penetrando abaixo da banda de Bollinger inferior.

Uma tendência de baixa mudando para uma tendência de alta:

1. Os baixos não serão tão próximos da banda inferior. Em outras palavras, eles serão mínimos “mais altos” em relação à banda de Bollinger inferior. O preço absoluto do título pode estar atingindo novas mínimas, mas, ao mesmo tempo, o preço está contido em uma posição mais alta em relação à banda de Bollinger inferior - ou seja, mais longe da banda inferior e mais em direção à linha média.
2. O preço passa da linha média para a faixa superior da banda. Mesmo em uma tendência de baixa em curso, o preço pode ocasionalmente subir acima da linha média do Bollinger Band. No entanto, se a tendência de baixa permanecer no lugar, geralmente (A) o preço não vai muito além da linha média e (B) permanece acima da linha média apenas por alguns períodos. Assim, um sinal mais seguro de mudança de tendência é o cruzamento de preços significativamente acima da linha média e permanecendo na faixa superior da banda por vários períodos.
3. A confirmação final da mudança de uma tendência de baixa para uma tendência de alta é o preço penetrando acima da banda superior de Bollinger.

Na determinação das tendências de alta e de baixa, é fundamental observar a inclinação geral do canal das bandas de Bollinger. Como as bandas de Bollinger fornecem uma espécie de linha de tendência, em uma tendência de alta, o canal da banda é visivelmente inclinado para cima, enquanto em uma tendência de baixa ele está inclinado para baixo. Quando os preços estão variando e sem tendência, o canal das bandas de Bollinger se moverá principalmente horizontalmente, e os preços frequentemente variam para frente e para trás desde a linha superior da banda até a linha inferior, conforme ilustrado na seção intermediária do gráfico abaixo. Observe a mudança na ação do preço quando ocorre uma tendência de baixa sólida, em que o preço do ponto é mais contido entre a linha média e a banda inferior.

Em tais condições de mercado, os traders de swing podem lucrar substancialmente comprando perto da banda inferior e vendendo perto da banda superior. No entanto, essa estratégia pode ser muito cara quando o mercado começa uma nova tendência sustentada em uma direção ou outra. Essa estratégia de negociação swing pode ser melhorada usando bandas de Bollinger em conjunto com um indicador de momentum, como o RSI, que é projetado para indicar condições de sobrecompra ou sobrevenda.

Usando ambos os indicadores, um trader apenas vende a descoberto na banda superior se o indicador de momentum mostrar condições de sobrecompra significativamente - e apenas compra na banda inferior com um indicador de momentum de condições de sobrevenda.

Finalmente, as bandas de Bollinger às vezes são usadas como uma estratégia de negociação de "fuga". Quando o preço é negociado virtualmente “estável” por vários períodos, as bandas se estreitarão consideravelmente. Então, quando o preço inevitavelmente rompe a banda superior ou inferior, o trader compra ou vende de acordo, tomando isso como uma indicação do início de uma nova tendência. Um stop-loss inicial pode ser colocado fora da banda oposta, por exemplo, logo abaixo da banda inferior ao comprar um avanço da banda superior.

Análise Técnica Avançada - Heiken Ashi

Heiken Ashi é um tipo único de indicador técnico, pois ele realmente muda os fundamentos de um gráfico de velas Japanese Candlestick Japanese Candlesticks são uma ferramenta de análise técnica que os traders usam para traçar e analisar o movimento dos preços dos títulos. O conceito de gráficos de velas foi desenvolvido por Munehisa Homma, um comerciante de arroz japonês. . O fato o distingue de quase todos os outros indicadores técnicos que são uma adição colocada no topo de uma vela tradicional ou gráfico de barras. Em contraste, Heiken Ashi realmente muda a aparência - forma e forma - dos castiçais que compõem o gráfico.

Ele faz isso usando uma fórmula diferente do open-high-low-close que é usado para construir um candle normal. Em vez disso, Heiken Ashi constrói cada castiçal usando os seguintes cálculos para cada elemento de um castiçal:

• Aberto - A média, ou ponto médio, do candle anterior
• Alto - O mais alto de alto, aberto ou fechado do candelabro
• Low - O valor mais baixo da mínima, abertura ou fechamento do candle
• Fechar - A média de (o preço de abertura + preço de fechamento + preço baixo + preço de fechamento)

Usando médias (Heiken Ashi se traduz como "barra média"), o redesenho de velas Heiken Ashi visa suavizar a ação do preço e indicar tendências de forma mais clara. O resultado é que, durante uma tendência de alta, as velas Heiken Ashi aparecerão como uma sucessão mais contínua de velas ascendentes - e em uma tendência de baixa, como velas descendentes mais consistentes.

Está em contraste com um gráfico de velas regular que pode mostrar velas alternadas para frente e para trás, para cima e para baixo. A vantagem potencial para os comerciantes é ser capaz de manter uma tendência por mais tempo, ao invés de ser "falsificado" por uma ou duas velas que apareceriam apontando na direção oposta em um gráfico de velas regular.

O Heiken Ashi também altera a aparência geral dos castiçais da seguinte forma:

1. Durante uma tendência sustentada, as velas normalmente assumem corpos mais longos e mechas ou sombras mais curtas em ambas as extremidades.

2. Assim, os castiçais curtos com pavios longos ou sombras são frequentemente sinais de uma mudança de tendência.

Abaixo estão dois gráficos da mesma ação de preço no par forex, GBP / AUD. O primeiro é um gráfico de velas regular e o segundo é a mesma ação do preço rastreada com o indicador Heiken Ashi aplicado. Observe particularmente no lado esquerdo do gráfico como, durante a tendência de alta e seguindo a tendência de baixa, a representação de Heiken Ashi mostra velas mais contínuas para cima e depois para baixo, enquanto o gráfico de velas original mostra mais uma mistura de velas para cima e para baixo . Você também pode ver a diferença no comprimento dos corpos e sombras do castiçal.

As mudanças de tendência podem frequentemente ser detectadas usando o Heiken Ashi quando um castiçal da cor oposta aparece com uma longa sombra na direção oposta da tendência existente anteriormente. Isso pode ser visto nas tendências de alta e de baixa, que aparecem no lado esquerdo do gráfico. Pouco antes de a tendência de alta sustentada começar, há uma vela azul (para cima) de corpo curto com uma sombra superior longa. Quando a tendência muda para tendência de baixa, o primeiro candle vermelho (para baixo) mostra uma longa sombra inferior.

Palavra final

Independentemente da simplicidade ou complexidade dos indicadores técnicos que um investidor usa, os objetivos de usar essa ferramenta permanecem os mesmos:

• Identifique as tendências
• Identifique mercados abrangentes ou sem tendência
• Identifique as mudanças de tendência

Os analistas técnicos são guiados por sua crença de que o total de ações de compra e venda de todos os participantes do mercado representam com precisão o valor justo de mercado de um título com base em todas as informações relevantes disponíveis para vários participantes do mercado.

É importante notar que, embora a análise técnica seja baseada na ideia de que as ações de preços atuais e passadas são os indicadores mais confiáveis ​​do provável movimento de preços no futuro, a isenção de responsabilidade legalmente exigida em quase todas as informações financeiras ou publicação de aconselhamento diz: "O desempenho passado não é garantia de desempenho futuro. ”

A verdade simples é que quase todos os indicadores técnicos são úteis, mas nenhum indicador técnico é perfeito. É por isso que as estratégias de negociação aconselham a colocação de ordens de stop-loss para limitar o risco ao assumir uma posição - longa ou curta - no mercado financeiro. Um bom analista técnico está continuamente reavaliando a ação do preço atual do mercado em um esforço para determinar se os sinais de um determinado indicador técnico são válidos ou não.

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• Indicador ADX Indicador ADX - Análise Técnica ADX significa índice médio de movimento direcional. O indicador ADX é um indicador de força da tendência, comumente usado em negociações de futuros. No entanto, desde então tem sido amplamente aplicado por analistas técnicos a praticamente todos os outros investimentos negociáveis, de ações a forex e ETFs.
• Oscilador MACD Oscilador MACD - Análise Técnica O Oscilador MACD é usado para examinar a convergência e a divergência da média móvel de curto prazo. O oscilador MACD é um indicador técnico de dois gumes, pois oferece aos traders e analistas a capacidade de acompanhar as tendências do mercado, bem como avaliar a dinâmica das mudanças de preços.
• Linhas de velocidade Linhas de velocidade - análise técnica As linhas de velocidade são uma ferramenta de análise usada para determinar os níveis de suporte e resistência. Eles não se destinam a ser usados ​​como um indicador técnico independente.
• Análise técnica - um guia para iniciantes Análise técnica - um guia para iniciantes A análise técnica é uma forma de avaliação de investimento que analisa os preços passados ​​para prever a ação futura dos preços. Os analistas técnicos acreditam que as ações coletivas de todos os participantes do mercado refletem com precisão todas as informações relevantes e, portanto, atribuem continuamente um valor justo de mercado aos títulos.