O que é valor extrínseco?

O valor extrínseco de uma opção é calculado pela diferença entre o preço de mercado de uma opção (também chamado de prêmio) e seu preço intrínseco - o valor de um contrato de opções em relação ao subjacente no vencimento ou se exercido.

Valor Extrínseco

Em outras palavras, é determinado por outros fatores que não o preço do título subjacente e é a parte do preço de uma opção que excede seu valor intrínseco.

Resumo

  • O valor extrínseco de uma opção é calculado pela diferença entre o preço de mercado de uma opção (também chamado de prêmio) e seu preço intrínseco - o valor de um contrato de opções em relação ao subjacente no vencimento ou se exercido.
  • Um contrato geralmente perde valor à medida que se aproxima de sua data de vencimento porque há menos tempo para o título subjacente mover-se a favor do titular.
  • Se a volatilidade de um título subjacente aumentar, o valor extrínseco da opção também aumentará e vice-versa.

Fatores que afetam o valor extrínseco

1. Duração do Contrato

Um dos principais fatores que afetam o valor extrínseco é a duração do contrato. Um contrato geralmente perde valor à medida que se aproxima de sua data de vencimento porque há menos tempo para o título subjacente mover-se a favor do titular. Assim, é justificável por parte do titular pagar mais em valor extrínseco pelas opções com vencimento mais longo.

Por exemplo, uma opção out of the money com um mês até o vencimento terá um valor extrínseco maior do que uma opção out of the money com uma semana até o vencimento.

2. Volatilidade implícita

A volatilidade implícita (também conhecida como vega) mede o valor que um ativo subjacente pode movimentar durante um período especificado. Quando a volatilidade é adicionada ao valor do tempo, o valor extrínseco de uma opção é obtido.

Se a volatilidade de um título subjacente aumentar, o valor extrínseco da opção também aumentará e vice-versa. Por exemplo, se um investidor compra uma opção de compra. Opção de compra Uma opção de compra, comumente chamada de "compra", é uma forma de contrato de derivativos que dá ao comprador da opção de compra o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação ou outro instrumento financeiro a um preço específico - o preço de exercício da opção - dentro de um período de tempo especificado. com uma volatilidade implícita anualizada de 10% e a volatilidade implícita aumentar para 35% no dia seguinte, o valor extrínseco aumentará.

Valor intrínseco vs. valor extrínseco

Na negociação de opções, o preço intrínseco é o valor que qualquer opção terá se fosse exercida hoje e é calculado pela diferença entre o preço de mercado e o preço de exercício do título subjacente.

Uma opção in-the-money (ITM) tem apenas um valor intrínseco. Se o preço de mercado no vencimento for maior que o preço de exercício, a opção de compra é in-the-money ou lucrativa, e se o preço de mercado for inferior ao preço de exercício da opção de venda, a opção de venda é lucrativa. Assim, se uma opção está no dinheiro ou fora do dinheiro, seu valor intrínseco é zero.

Valor intrínseco (opções de compra) = preço subjacente - preço de exercício
Valor intrínseco (opções de venda) = preço de exercício - preço subjacente

Vários fatores, como volatilidade implícita, taxa livre de juros, redução do tempo, etc. determinam o valor extrínseco da opção. Quanto mais tempo uma opção tiver até o vencimento, maior será seu valor extrínseco. À medida que o vencimento se aproxima, o valor extrínseco de uma opção diminui e ela perde o valor à medida que expira.

Por exemplo, um contrato de opções expira em 60 dias e está out-of-the-money; não tem valor intrínseco. Tem um valor extrínseco maior do que uma opção que expira em 21 dias, com todo o resto sendo igual, pois há mais tempo e, portanto, uma chance maior para a opção de 60 dias passar de out-of-the-money para in-the -dinheiro.

Por que os valores extrínsecos para opções de compra e venda são diferentes?

Os valores extrínsecos das opções de compra (direito de compra) e de venda (direito de venda) do mesmo preço de exercício Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo se eles possuem uma opção de compra ou opção de venda. Uma opção é um contrato com o direito de exercer o contrato a um preço específico, conhecido como preço de exercício. - também conhecido como preço de exercício - geralmente são diferentes. Embora uma taxa de juros mais alta resulte em um valor extrínseco mais alto para as opções de compra, na verdade resulta em um valor extrínseco mais baixo para as opções de venda.

Da mesma forma, embora os dividendos diminuam o valor extrínseco das opções de compra, eles aumentam o valor extrínseco das opções de venda. Opção de venda Uma opção de venda é um contrato de opção que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender o título subjacente a um determinado preço (também conhecido como preço de exercício) antes ou em uma data de vencimento predeterminada. É um dos dois principais tipos de opções, sendo o outro tipo uma opção de compra. pela certeza de que a ação vai cair.

As opções de compra e venda da mesma ação geralmente têm valores extrínsecos diferentes porque uma ação está subindo ou descendo. Como resultado, os investidores estão comprando mais opções de compra ou opções de venda. Nessa situação, o valor extrínseco desse tipo de opções aumenta devido ao aumento da negociação.

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Para continuar aprendendo e desenvolvendo seu conhecimento de análise financeira, recomendamos os recursos adicionais abaixo:

  • Quase-do-dinheiro-quase-do-dinheiro Quase-do-dinheiro significa que o preço das ações de um contrato de opção está próximo de seu preço de exercício. É usado para descrever o valor intrínseco de uma opção.
  • Opções: Compra e Venda Opções: Compra e Venda Uma opção é uma forma de contrato derivativo que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo até uma determinada data (data de vencimento) a um preço especificado (exercício preço). Existem dois tipos de opções: chamadas e vendas. As opções dos EUA podem ser exercidas a qualquer momento
  • Paridade Put-Call Paridade Put-Call A paridade Put-Call é um conceito importante na precificação de opções que mostra como os preços das opções de venda, das opções de compra e do ativo subjacente devem ser consistentes entre si. Essa equação estabelece uma relação entre o preço de uma opção de compra e uma opção de venda que possuem o mesmo ativo-objeto.
  • Títulos de negociação Títulos de negociação de títulos de negociação são títulos que foram adquiridos por uma empresa com a finalidade de realizar um lucro de curto prazo. Uma empresa pode optar por especular sobre vários títulos de dívida ou patrimônio se identificar um título subavaliado e quiser capitalizar a oportunidade.

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