Uma política de relação de distribuição de dividendos constante é uma política de dividendos em que a porcentagem dos lucros pagos na forma de dividendos é mantida constante. Em outras palavras, uma política de taxa de distribuição de dividendos constante mantém a mesma proporção dos lucros pagos como dividendos aos acionistas. Parte interessada x Acionista Os termos “parte interessada” e “acionista” são freqüentemente usados alternadamente no ambiente de negócios. Observando de perto os significados de parte interessada versus acionista, existem diferenças importantes no uso. Geralmente, um acionista é uma parte interessada da empresa, enquanto uma parte interessada não é necessariamente um acionista. .
Fórmula da relação de pagamento de dividendos
A relação de pagamento de dividendos é a seguinte:
Onde:
- Dividendos pagos é o valor em dólares dos dividendos distribuídos aos acionistas;
- A receita líquida é a receita da empresa menos o custo dos produtos vendidos (CPV) Custo dos produtos vendidos (CPV) O custo dos produtos vendidos (CPV) mede o “custo direto” incorrido na produção de quaisquer bens ou serviços. Inclui custo de material, custo de mão de obra direta e despesas indiretas diretas de fábrica e é diretamente proporcional à receita. Conforme a receita aumenta, mais recursos são necessários para produzir os bens ou serviços. O CPV geralmente é, despesas e impostos.
Alternativamente, a taxa de pagamento de dividendos pode ser calculada por meio de outras fórmulas, como:
- Taxa de distribuição de dividendos = 1 - Taxa de retenção Taxa de retenção A taxa de retenção (também conhecida como taxa de retenção de lucro líquido) é a razão entre a receita retida de uma empresa e sua receita líquida. O índice de retenção mede a porcentagem dos lucros de uma empresa que são reinvestidos na empresa de alguma forma, em vez de serem pagos aos investidores como dividendos.
- Taxa de distribuição de dividendos = Dividendos por ação / Lucro por ação
Exemplo de política de taxa de pagamento de dividendos constantes
Colin é um analista que busca determinar os futuros pagamentos de dividendos em dólares da Empresa A. A empresa segue uma política de proporção de pagamento de dividendos constante de 25%. Por meio dos ganhos futuros estimados por ação para o ano fiscal de 2020, 2021 e 2022 abaixo, determine o pagamento de dividendos em dólares por ação esperado.
Com uma política de relação de pagamento constante de 25%, um quarto do lucro futuro por ação da empresa será distribuído como dividendos aos acionistas. O pagamento de dividendos esperado em dólares por ação é o seguinte:
O pagamento esperado de dividendos em dólares durante os anos fiscais de 2020-2022 é de $ 0,375 + $ 0,575 + $ 0,675 = $ 1,625 .
Implicações de uma política de taxa de pagamento de dividendos constante
Com uma política de taxa de distribuição de dividendos constante, o valor dos dividendos pagos aos acionistas flutua diretamente na proporção dos lucros de uma empresa. Portanto, tal política de dividendos tem o potencial de gerar pagamentos de dividendos muito voláteis.
A política de pagamento de dividendos também oferece às empresas mais flexibilidade, já que não precisam alterar o (s) pagamento (s) durante a deterioração das condições de mercado (uma vez que o pagamento é uma proporção dos ganhos e não um valor em dólares), o que normalmente envia um sinal negativo aos participantes do mercado .
Principais Considerações
Há várias coisas que uma empresa deve ter em mente ao definir uma política de proporção de pagamento de dividendos constante. Eles incluem:
1. Ciclo de vida empresarial atual
Empresas que operam no estágio de lançamento, crescimento e sacudida do ciclo de vida do negócio Ciclo de vida do negócio O ciclo de vida do negócio é a progressão de um negócio em fases ao longo do tempo e é mais comumente dividido em cinco estágios: lançamento, crescimento, abalo, maturidade e declínio. tendem a oferecer uma taxa de pagamento mais baixa em comparação com empresas mais maduras e estabelecidas. Nos estágios iniciais de uma empresa, ela tenderá a optar por seguir uma política de baixo índice de pagamento para que possa reinvestir seus lucros no negócio.
2. Perspectiva da indústria
Definir um índice de distribuição de dividendos constante exige visão de futuro - retrocessos na política de dividendos de uma empresa resultam em um efeito adverso e sinalizam um enfraquecimento da empresa. Uma empresa deve considerar suas perspectivas futuras e seu potencial de ganhos antes de definir uma taxa de dividendos constante.
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- Dividendo acelerado Dividendo acelerado Um dividendo acelerado é um dividendo pago antes de uma alteração na forma como os dividendos são tratados, como uma alteração na taxa de imposto sobre os dividendos. Os pagamentos de dividendos são feitos antecipadamente para proteger os acionistas e mitigar o impacto negativo que uma mudança na política de dividendos acarreta.
- Dividendo x Recompra / Recompra de Ações Dividendo x Recompra / Recompra de Ações Os acionistas investem em empresas de capital aberto para valorização do capital e receita. Existem duas maneiras principais pelas quais uma empresa retorna os lucros aos seus acionistas - Dividendos em dinheiro e Recompra de ações. As razões por trás da decisão estratégica sobre dividendos vs recompra de ações variam de empresa para empresa
- Datas de Dividendos Importantes Datas de Dividendos Importantes Para entender as ações que pagam dividendos, o conhecimento de datas de dividendos importantes é crucial. Um dividendo normalmente vem na forma de uma distribuição em dinheiro que é pago com os lucros da empresa aos investidores.
- Dividendo especial Dividendo especial Um dividendo especial, também conhecido como dividendo extra, é um dividendo não recorrente e "único" distribuído por uma empresa aos seus acionistas. É separado do ciclo regular de dividendos e geralmente é anormalmente maior do que o pagamento de dividendos típico de uma empresa.
