O viés de durabilidade é a inclinação subconsciente de prever eventos ou ocorrências passadas para o futuro. Em outras palavras, a durabilidade é um tipo de viés cognitivo Viés cognitivo Um viés cognitivo é um erro de cognição que surge na linha de raciocínio de uma pessoa quando a tomada de decisão é falha por causa de suas crenças pessoais. Os erros cognitivos desempenham um papel importante na teoria das finanças comportamentais com a suposição de que as tendências do passado continuarão no futuro. O termo viés de durabilidade é comumente usado em finanças comportamentais Finanças comportamentais As finanças comportamentais são o estudo da influência da psicologia no comportamento de investidores ou profissionais financeiros. Inclui também os efeitos subsequentes nos mercados. Ele se concentra no fato de que os investidores nem sempre são racionais e previdentes.
Implicações do viés de durabilidade
O viés de durabilidade pode ter um efeito adverso significativo na tomada de decisão dos investidores. Para ilustrar o ponto, imagine um investidor que acredita que uma empresa que regularmente superou as estimativas dos analistas para Lucro por ação (EPS) Lucro por ação (EPS) O lucro por ação (EPS) é uma métrica chave usada para determinar a parte do acionista lucro da empresa. EPS mede o lucro de cada ação ordinária continuará a fazê-lo indefinidamente. Imagine então que o cenário competitivo em uma indústria muda e a empresa não altera seu modelo de negócios IB Pitchbook - Modelo de negócios, previsão, propriedade O modelo de negócios de cada empresa é único, e a execução das atividades-chave é como uma empresa obtém sua competitividade vantagem.É imperativo que um banqueiro de investimento obtenha um forte entendimento do negócio, como ele responde. Com o tempo, essa empresa começaria a ter baixo desempenho e se mostraria um mau investimento.
Neste exemplo, usar o passado como referência para o futuro não foi uma boa ideia. Em vez disso, o investidor deve esperar o que pode acontecer no futuro, independentemente do passado.
Exemplo de viés de durabilidade
Mercados dos EUA Dow Jones Industrial Average (DJIA) O Dow Jones Industrial Average (DJIA), também comumente referido como "o Dow Jones" ou simplesmente "o Dow", é um dos índices do mercado de ações mais populares e amplamente reconhecidos. crescimento significativo, com ações gerando retornos sem precedentes devido a um mercado em expansão e economia em expansão Economia de mercado A economia de mercado é definida como um sistema onde a produção de bens e serviços é definida de acordo com os desejos e habilidades mutáveis do mercado. John é um investidor de varejo e atual estudante de administração que recentemente se interessou por investir. Ele nota os ganhos impressionantes em uma ação chamada “Finance About Corporate Finance Institute® (Finance) Finance - Corporate Finance Institute® - é líder global em cursos de finanças online e certificações em finanças modelagem,avaliação, análise financeira ”, que registrou um aumento de preços de 15% ano a ano. John conclui que se ele investir $ 10.000 em ações hoje, dado ano a ano YoY (Year over year) YoY significa Year over year e é um tipo de análise financeira usada para comparar dados de série temporal. Útil para medir o crescimento, detectar tendências de ganho de 15% no estoque, ele vai acabar com US $ 20.000 em cinco anos.
No exemplo acima, John está exibindo viés de durabilidade. Ele presume que, uma vez que o estoque de Finanças teve um ganho de 15% ao ano, continuará a crescer no futuro previsível. A verdade é que o desempenho passado das ações não é necessariamente indicativo de desempenho futuro.
Estudos de caso de viés de durabilidade
Listadas abaixo estão duas empresas bem conhecidas que não conseguiram inovar ou mudar seu modelo de negócios em um ambiente de negócios em constante mudança, o que foi atribuído ao viés de durabilidade, levando à sua morte:
Blockbuster
Fundada em 1985, a Blockbuster foi uma das marcas mais icônicas no espaço de aluguel de vídeo. A Blockbuster, em seu pico, empregou mais de 84.000 pessoas em todo o mundo e ostentou mais de 9.000 lojas. A empresa, surpresa com seu sucesso no espaço de aluguel de vídeo, não conseguiu fazer a transição para um modelo de negócio digital e pediu falência em 2010.
Ironicamente, a Netflix abordou a Blockbuster em 2000 com uma oferta para vender sua empresa por US $ 50 milhões. No entanto, o CEO CEO Um CEO, abreviatura de Chief Executive Officer, é o indivíduo de mais alto escalão em uma empresa ou organização. O CEO é responsável pelo sucesso geral de uma organização e por tomar decisões gerenciais de alto nível. Leia a descrição do trabalho da Blockbuster pensava que a Netflix era um nicho de negócios muito pequeno. Hoje, a Netflix conta com mais de 100 milhões de assinantes em todo o mundo, com receita de mais de US $ 9 bilhões.
Toys R Us
Fundada em 1957, a Toys R Us era uma rede de lojas de brinquedos de renome mundial. No início dos anos 2000, a Toys R Us estava indo extremamente bem em suas lojas físicas. Mas mesmo com o surgimento de empresas de comércio eletrônico como a Amazon, a Toys R Us decidiu manter seu modelo de negócios tradicional e não buscar uma presença de comércio eletrônico. A Toys R Us perdeu a oportunidade de construir sua própria plataforma de e-commerce e, como resultado, a empresa pediu concordata em setembro de 2017.
Principais vantagens
O viés de durabilidade pode exercer uma influência adversa sobre investidores e empresas. As empresas e os indivíduos que conseguem evitar o viés da durabilidade questionam constantemente as premissas de taxas de crescimento futuras. As empresas que são apanhadas pelo viés da durabilidade e não alteram seus modelos de negócios em um ambiente em mudança estão sujeitas ao fracasso.
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- Falácia narrativa Falácia narrativa Um dos limites à nossa capacidade de avaliar as informações objetivamente é o que é chamado de falácia narrativa. Amamos histórias e deixamos nossa preferência por uma boa história obscurecer os fatos e nossa capacidade de tomar decisões racionais. Este é um conceito importante em finanças comportamentais.
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