Um rebaixamento máximo (MDD) mede a queda máxima no valor do investimento, conforme dado pela diferença entre o valor do vale mais baixo e o do pico mais alto antes do vale. O MDD é calculado por um longo período de tempo quando o valor de um ativo ou investimento passou por vários ciclos de expansão e queda. É calculado como:
Fig. 1: Consumo máximo e tempo debaixo d'água (fonte}
Resumo
- O rebaixamento máximo (MDD) mede a queda máxima no valor do investimento, dado pela diferença entre o valor da calha mais baixa e o do pico mais alto antes da calha.
- Ao medir a diferença entre o pico mais alto e os valores mínimos mais baixos de um investimento, o MDD mostra a volatilidade de seu valor no passado, o que fornece uma maneira quase precisa de prever os movimentos de preços futuros.
- Além do risco associado, a redução máxima também atua como um indicador do desempenho do mercado.
Retirada máxima como medida de risco de investimento
Em termos gerais, o risco de investimento refere-se à possibilidade de incorrer em perdas no investimento. Pode ser devido a um declínio no valor de mercado Valor de mercado O valor de mercado é geralmente usado para descrever quanto vale um ativo ou empresa no mercado financeiro. É mutuamente determinado pelos participantes do mercado e pelo ativo ou turbulência geral do mercado causada por fatores externos. O levantamento máximo é frequentemente usado para medir o risco associado a um determinado ativo ou carteira composta de uma cesta de ativos.
Ao medir a diferença entre o pico mais alto e os valores de vale mais baixos de um investimento, o MDD mostra a volatilidade de seu valor no passado e fornece uma maneira quase precisa de prever movimentos de preços futuros.
Um valor baixo de MDD indica pequenas flutuações no valor do investimento e, portanto, um menor grau de risco e vice-versa. Ao comparar duas opções de investimento, um investidor que deseja receber a garantia de retornos estáveis provavelmente escolheria a opção com o valor MDD mais baixo. Por outro lado, outro investidor que esteja disposto a assumir um risco maior em troca de um retorno maior escolheria ativos com valores MDD mais altos.
Além do risco associado, a redução máxima também atua como um indicador do desempenho do mercado. O rebaixamento máximo para um ativo pode ser comparado ao de um índice do mercado de ações Dow Jones Industrial Average (DJIA) O Dow Jones Industrial Average (DJIA), também comumente referido como "o Dow Jones" ou simplesmente "o Dow", é um dos índices do mercado de ações mais populares e amplamente reconhecidos para avaliar o desempenho do ativo em relação ao mercado. Se o MDD de uma ação individual for inferior ao de seu índice de referência, significa que o primeiro superou o índice, mesmo se o valor MDD do estoque for alto em termos absolutos.
Por exemplo, o MDD da Tata Motors é alto em -40% durante um determinado período de tempo, e o de seu índice de referência, NIFTY, é -50%. Apesar de um alto valor absoluto, as ações da Tata Motors tiveram um desempenho melhor do que o mercado.
Portfólio otimizado de rebaixamento
Em última análise, os investidores procuram possuir a melhor carteira de ativos que ofereça os maiores retornos esperados e o menor risco associado. Usar o rebaixamento para construir esse portfólio é uma maneira eficaz de garantir o investimento em um empreendimento lucrativo.
A otimização do portfólio determina uma cesta de ativos de alta qualidade com base em seus retornos esperados. Retorno esperado O retorno esperado de um investimento é o valor esperado da distribuição de probabilidade de possíveis retornos que ele pode fornecer aos investidores. O retorno do investimento é uma variável desconhecida que possui diferentes valores associados a diferentes probabilidades. e volatilidades. Ao substituir MDD por suas respectivas volatilidades, uma cesta de ativos pode ser criada com os menores valores de MDD. Essa carteira apresentará os níveis de volatilidade mais baixos entre as diferentes combinações de ativos.
Na verdade, uma carteira otimizada de rebaixamento não só oferece baixos níveis de rebaixamento, mas também garante que o tempo médio necessário para o ativo recuperar um novo pico seja inferior a dois anos, antes do rebaixamento. É importante, pois os investidores desejam determinar quanto tempo levará para que seus investimentos recuperem um alto valor após uma queda.
Recursos adicionais
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