O valor líquido atual do ativo por ação, ou NCAVPS, para abreviar, é uma métrica financeira para avaliar a atratividade de uma ação. É um termo que foi criado pelo economista, investidor e professor americano Benjamin Graham, que é amplamente considerado o “Pai do Investimento em Valor”. Portanto, NCAVPS é uma métrica usada para investidores de valor fundamental para comparar empresas.
O NCAVPS é calculado subtraindo o passivo total (incluindo ações preferenciais) dos ativos circulantes de uma empresa. Ativos circulantes Os ativos circulantes são todos os ativos que podem ser razoavelmente convertidos em dinheiro dentro de um ano. Eles são comumente usados para medir a liquidez de uma empresa. e dividindo pelo número de ações em circulação.
História de Benjamin Graham
Benjamin Graham, nascido em 1894, foi um investidor muito famoso e influente, pioneiro em promover a adoção da avaliação fundamental por meio de sua pesquisa sobre finanças e investimentos.
A análise fundamental é a disciplina de investimento que inclui o exame de fatores econômicos. Indicadores econômicos Um indicador econômico é uma métrica usada para avaliar, medir e avaliar o estado geral de saúde da macroeconomia. Indicadores econômicos, demonstrações financeiras e posicionamento competitivo para encontrar o valor intrínseco de uma empresa. Em seguida, fazer investimentos com base na comparação do preço pelo qual uma ação está sendo negociada e quanto a ação vale intrinsecamente para o investidor.
Em 1949, Graham escreveu um livro controverso na época intitulado “The Intelligent Investor”. No livro, ele aconselha os investidores a se concentrarem nos princípios fundamentais fundamentais, enquanto ignoram o "rebanho" do mercado e o ruído do mercado que acompanha o sentimento diário emocional do mercado.
Além disso, Graham inspirou investidores institucionais famosos. Investidor institucional Um investidor institucional é uma entidade legal que acumula fundos de vários investidores (que podem ser investidores privados ou outras entidades legais) para, como Warren Buffett, e os princípios e fórmulas que Graham desenvolveu , como NCAVPS, ainda são referenciados hoje em dia.
Valor líquido do ativo atual por ação explicado
Benjamin Graham notou que muitos investidores colocam muita ênfase no poder dos ganhos e no potencial de ganhos das empresas ao avaliá-los. Ele acreditava que o valor dos ativos das empresas era grosseiramente esquecido. Portanto, Graham desenvolveu o conceito de NCAVPS para comparar com o preço atual das ações e encontrar avaliações atraentes para as ações.
O NCAVPS é basicamente o valor de liquidação de uma empresa por ação. O valor de liquidação de uma empresa é geralmente o valor dos ativos físicos que podem ser vendidos menos os passivos que uma empresa deve.
Se uma ação foi cotada abaixo de seu NCAVPS, então, intuitivamente, um investidor pode comprar todas as ações, liquidar a empresa e obter um ganho. Portanto, se o preço das ações for inferior ao NCAVPS, Graham sentiu que a empresa provavelmente estaria subvalorizada, contanto que não apresentasse falhas fundamentais.
Regra de 66%
Graham instituiu uma regra segundo a qual ele só consideraria comprar uma ação se seu preço atual fosse inferior a 66% de seu NCAVPS.
Exemplo Prático
Uma ação, Company ABC, perdeu suas estimativas de ganhos de consenso por um valor significativo. Em seguida, passou de ser negociado a $ 25 por ação para agora apenas a $ 15 por ação.
O balanço da empresa é apresentado abaixo:
Com base nas informações acima, a empresa ABC está subvalorizada com base na regra dos 66%?
1. Primeiro, devemos calcular o NCAVPS e, em seguida, compará-lo com o preço atual da ação.
O NCAVPS é calculado subtraindo o passivo total do ativo circulante. Isso significa que ativos de longo prazo e ativos intangíveis, como ágio, devem ser deixados de fora do cálculo.
Valor do ativo circulante líquido = ativo circulante - (passivo circulante + passivo de longo prazo)
$ 50.000 - ($ 10.000 + $ 10.000) = $ 30.000
2. Então, dividindo pelo número de ações, chega-se ao NCAVPS.
$ 30.000 / 1.000 ações em circulação = $ 30
3. Comparando o preço de mercado com o NCAVPS, obtemos:
$ 15 / $ 30 = 50%
Como 50% <66%, descobrimos que as ações da Empresa ABC estão subavaliadas com base na regra de 66%.
Limitações do NCAVPS
Há uma limitação para comparar NCAVPS com o valor de liquidação de uma empresa. Embora o cálculo do NCAVPS possa fornecer um valor de liquidação estimado de uma empresa, o valor de liquidação real Valor de liquidação é uma estimativa do valor final que será recebido pelo titular de instrumentos financeiros quando um ativo for vendido ou liquidado provavelmente será muito diferente. É porque, em uma liquidação, a maioria dos ativos precisará ser vendida rapidamente e, portanto, é provável que sejam vendidos por menos do que o valor de mercado e potencialmente menos do que o valor contábil.
O valor dos ativos e passivos no balanço patrimonial geralmente é registrado pelo valor contábil. Se os ativos forem vendidos por menos do que seu valor contábil, a fórmula NCAVPS superestimará o valor de liquidação da empresa.
Mais recursos
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