O rendimento da dívida refere-se à taxa de retorno que um investidor pode esperar ganhar se mantiver um instrumento de dívida até o vencimento. Tais instrumentos incluem Letras do Tesouro (T-Bills) com garantia do governo. Letras do Tesouro (ou Letras do Tesouro) são um instrumento financeiro de curto prazo emitido pelo Tesouro dos EUA com prazos de vencimento que variam de alguns dias até 52 semanas (um ano). Eles são considerados entre os investimentos mais seguros, uma vez que contam com a plena fé e crédito do Governo dos Estados Unidos. , títulos corporativos Títulos Títulos são títulos de renda fixa emitidos por empresas e governos para levantar capital. O emissor do título toma emprestado capital do detentor do título e faz pagamentos fixos a eles a uma taxa de juros fixa (ou variável) por um período especificado. , acordos de dívida privada,e outros títulos de renda fixa Títulos de renda fixa Os títulos de renda fixa são um tipo de instrumento de dívida que fornece retornos na forma de pagamentos regulares ou fixos de juros e reembolsos de. Neste artigo, exploraremos os quatro tipos diferentes de rendimentos: Desconto bancário, Período de manutenção, Mercado monetário e Anual efetivo.
Rendimento de desconto bancário (BDY)
A fórmula BDY é mais adequada para calcular o rendimento de instrumentos de dívida de curto prazo, como letras do Tesouro do governo. A fórmula para calcular BDY é:
Onde:
D - Desconto / prêmio do valor de face (valor de face - preço de mercado)
F - valor facial
360 - Número de dias em um ano (conforme convenções bancárias)
t - Número de dias até o vencimento
Exemplo BDY
Um investidor quer comprar uma letra do Tesouro dos EUA. O preço de mercado atual é $ 490 e o título tem um valor de face de $ 500. O T-bill vence em 200 dias a partir de hoje. O investidor deve comprar o T-bill hoje, qual é o BDY esperado?
O BDY sobre este investimento é de 3,6% .
Rendimento do período de retenção (HPY)
HPY mede quaisquer ganhos de capital e / ou perdas de investimentos de dívida que ocorreram durante um período de detenção especificado. A fórmula para calcular o HPY é:
Onde:
P1 - Preço do título no final do período de detenção (maturidade)
P0 - Preço do título no início do período de manutenção (preço de compra)
D1 - Distribuições de dinheiro durante o período de retenção (cupons)
Exemplo HPY
Um investidor compra uma letra do Tesouro pelo valor de face de $ 500. Ele então vende a letra do Tesouro no vencimento por $ 510. Qual é o seu HPY?
O HPY sobre esse investimento é de 2% . Observe que as letras do Tesouro são títulos com cupom zero e não pagam cupom mensal aos investidores. Assim, o termo D1 neste exemplo é igual a 0.
Rendimento do mercado monetário (MMY)
MMY calcula o retorno sobre instrumentos de dívida de curto prazo de alta liquidez, como certificados de depósitos, papel comercial ou letras do Tesouro. MMY é diferente de BDY, pois calcula o rendimento com base no preço de compra do título, e não no valor de face do título. A equação para MMY é:
Onde:
360 - Número de dias em um ano (conforme convenções bancárias)
t - Número de dias até o vencimento
Exemplo MMY
Este exemplo usa os mesmos números do exemplo HPY acima. Agora, aprendemos que o T-bill era um T-bill de 3 meses com vencimento em 90 dias. Qual é o MMY do investimento?
Usando o HPY que calculamos anteriormente, o MMY sobre esse investimento é de 8% .
Rendimento anual efetivo (EAY)
EAY é essencialmente a versão anualizada do HPY. Ele fornece um número que é facilmente comparável aos retornos anuais de outros títulos. A equação para EAY é:
Onde:
365 - Número de dias no ano (diferente da convenção bancária)
t - Número de dias até o vencimento
Exemplo EAY
Este exemplo usa os mesmos números dos exemplos HPY e MMY acima, onde HPY é 0,02 e t é 90 dias.
O retorno anualizado desse investimento é de 8,4% .
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- Títulos conversíveis Títulos conversíveis Um título de dívida conversível é um tipo de título de dívida que fornece ao investidor o direito ou a obrigação de trocar o título por um número predeterminado de ações da empresa emissora em determinados momentos da vida do título. Um título conversível é um título híbrido
- Taxa livre de risco Taxa livre de risco A taxa de retorno livre de risco é a taxa de juros que um investidor pode esperar ganhar em um investimento que apresenta risco zero. Na prática, a taxa livre de risco é comumente considerada igual aos juros pagos sobre uma letra do Tesouro do governo de 3 meses, geralmente o investimento mais seguro que um investidor pode fazer.
- Prêmio de liquidez Prêmio de liquidez Um prêmio de liquidez compensa os investidores por investirem em títulos com baixa liquidez. Liquidez refere-se à facilidade com que um investimento pode ser vendido por dinheiro. As letras do Tesouro e as ações são consideradas altamente líquidas, uma vez que geralmente podem ser vendidas a qualquer momento ao preço de mercado vigente. Por outro lado, investimentos como imóveis ou instrumentos de dívida
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