O Congresso dos Estados Unidos aprovou a Lei Celler-Kefauver em 1950 com o objetivo de fortalecer as disposições da Lei Antitruste Clayton de 1914. Especificamente, a lei foi promulgada para selar uma lacuna na Lei Clayton em relação a certas formas de fusões e aquisições. Enquanto a Lei Clayton proibiu as fusões horizontais Fusão horizontal Uma fusão horizontal ocorre quando empresas que operam no mesmo setor ou em um setor semelhante se combinam. A finalidade de uma fusão horizontal é mais voltada para a redução da concorrência, ela se calou sobre as fusões verticais em que uma empresa adquire sua empresa fornecedora.
A Lei Celler-Kefauver focou em fusões verticais Fusão vertical Uma fusão vertical é uma união entre duas empresas no mesmo setor, mas em estágios diferentes do processo de produção. Em outras palavras, uma fusão vertical que visava prejudicar outros concorrentes ao adquirir seus fornecedores. Também baniu outras formas de participações ilegais, fusões e aquisições.
História da Lei Celler-Kefauver
Uma das primeiras leis antitruste Atos antitruste Atos antitruste são leis que proíbem as empresas de se envolver em certas práticas consideradas anticompetitivas e que restringem o comércio. Algumas das práticas anticompetitivas podem incluir discriminação de preços, fixação de preços, segmentação de mercado e aquisições hostis. a ser aprovada pelo Congresso dos Estados Unidos foi o Sherman Antitrust Act de 1890. O Sherman Act marcou uma das ações iniciais para regular a concorrência entre as empresas americanas. Foi introduzido em um momento em que a economia dos Estados Unidos crescia rapidamente, o que levou ao crescimento de empresas novas e existentes.
As grandes empresas aproveitaram o boom econômico para adquirir e se fundir com seus concorrentes menores, como forma de dominar setores específicos e localizações geográficas. O público argumentou que os conglomerados acumularam muito poder e pediram maior regulamentação por parte do governo para permitir condições equitativas para todas as empresas. Os legisladores dos EUA responderam aprovando a Lei Antitruste Sherman.
Embora a Lei Sherman tenha marcado o início da regulamentação do comércio, ela continha muitas lacunas que permitiam às empresas continuar com suas práticas comerciais anticompetitivas. A lei foi alterada em 1914 com a promulgação da Lei Antitruste Clayton. A Lei Clayton tentou esclarecer a linguagem vaga e as inconsistências da lei anterior, ampliando o escopo das práticas comerciais que eram proibidas.
Algumas das práticas nas quais a Lei Clayton enfocou incluíram discriminação de preços, monopolização e fusões e aquisições que reduziram a concorrência. O Congresso dos Estados Unidos aprovou a Lei Celler-Kefauver em 1950 para fortalecer o poder da Lei Clayton de regular fusões e aquisições que diminuem a concorrência. Especificamente, a Lei Celler-Kefauver impede fusões verticais e conglomeradas que podem reduzir a concorrência.
Impacto da Lei Celler-Kefauver
A Lei Celler-Kefauver fortaleceu muito as disposições da Lei Clayton ao proibir algumas das práticas que foram deixadas de lado no ato. Por exemplo, a Lei Clayton focou principalmente em fusões horizontais, onde as empresas que operam no setor se fundem para formar uma única entidade. Isso dá às empresas em consolidação maiores sinergias e maior participação de mercado.
A lei não impediu que as empresas se fundissem verticalmente ao longo dos diferentes estágios da cadeia de suprimentos Cadeia de suprimentos Cadeia de suprimentos é todo o sistema de produção e entrega de um produto ou serviço, desde o estágio inicial de obtenção das matérias-primas até o final, deixando espaço para que o ato seja abusado por empresários inescrupulosos. A Lei Celler-Kefauver foi promulgada para resolver essa lacuna ao proibir as fusões verticais e de conglomerados planejadas para reduzir a concorrência.
Quando as empresas públicas estão planejando uma fusão ou aquisição vertical, elas devem informar o Departamento de Justiça e a Federal Trade Commission. As agências governamentais reservam-se o direito de rejeitar ou aprovar tal transação, dependendo de suas conclusões.
Se o governo decidir que tal fusão tem como objetivo impedir o acesso justo aos concorrentes que oferecem produtos semelhantes e criar barreiras à entrada Barreiras à entrada Barreiras à entrada são os obstáculos ou obstáculos que tornam difícil para novas empresas entrarem em um determinado mercado. Isso pode incluir desafios de tecnologia, regulamentações governamentais, patentes, custos iniciais ou requisitos de educação e licenciamento. , a incorporação não será aprovada. No entanto, se o governo decidir que uma fusão vertical pretendida não limitará o acesso de outras empresas que vendem produtos semelhantes, a fusão será aprovada.
Fusões verticais vs. fusões de conglomerado
As fusões verticais ocorrem quando uma empresa se funde com ou adquire sua empresa fornecedora. A fusão dá à empresa combinada maior controle do processo da cadeia de abastecimento, bem como aumento de produtividade e eficiência. As fusões verticais podem ser um problema antitruste se a finalidade da fusão for reduzir a concorrência no mercado.
Por exemplo, se um fabricante de cimento adquire o fornecedor de matérias-primas de seu concorrente, tal forma de aquisição tem o objetivo de prejudicar outras empresas que dependem da entidade adquirida para matérias-primas importantes. Por meio da aquisição de fornecedores, a cimenteira passará a exercer maior controle sobre a oferta e os preços do cimento no mercado, o que destrói a concorrência leal.
Por outro lado, uma fusão por conglomerado é uma fusão entre empresas que operam em arenas de negócios ou áreas geográficas totalmente diferentes. A união dá à empresa combinada a oportunidade de estender seu território, bem como aumentar sua gama de ofertas de produtos. Também dá à empresa combinada maior participação de mercado e sinergia.
A Lei Celler-Kefauver argumenta que, quando duas ou mais empresas se fundem para criar um conglomerado, elas estão usando seus recursos e dinheiro de diferentes mercados para criar um monopólio em outro mercado. Se permitidas, as fusões de conglomerados impedem o acesso justo do consumidor a produtos idênticos oferecidos por empresas concorrentes e também criam barreiras à entrada de pequenas empresas que desejam se aventurar no mercado.
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