Um título de receita é um tipo de título municipal em que o reembolso da obrigação é garantido principalmente pelas receitas operacionais. Receita A receita é o valor de todas as vendas de bens e serviços reconhecidas por uma empresa em um período. A receita (também conhecida como Vendas ou Renda) forma o início da Declaração de Renda de uma empresa e costuma ser considerada a “linha superior” de um negócio. de uma entidade. Esses títulos são utilizados principalmente por entidades governamentais para subsidiar projetos de infraestrutura. Os projetos mais comuns incluem a construção de aeroportos, estradas, pontes e instalações de esgoto.
Observe que os títulos de receita são diferentes de outro tipo de títulos municipais chamados títulos de obrigação geral (GO) Título de obrigação geral Um título de obrigação geral (GO) é um tipo de título municipal em que os reembolsos do título (juros e principal) são garantidos pelo total receita gerada pela entidade ou agência governamental relevante. Em outras palavras, o reembolso é garantido tanto pela receita tributária quanto pela receita operacional gerada pelos diversos empreendimentos. . O reembolso dos títulos de obrigação geral é garantido por todas as receitas geradas por uma entidade, incluindo suas receitas fiscais. O reembolso dos títulos de receita é garantido apenas pelas receitas obtidas pelos projetos que foram subsidiados com os títulos. As receitas fiscais não são utilizadas de todo.
Características dos títulos de receita
1. Maior tempo de maturidade
Como os títulos de receita são usados para projetos de longo prazo, os títulos têm vencimentos longos. Geralmente, as datas de vencimento dos títulos variam de 20 a 30 anos. Além disso, eles vêm com um valor de face. Valor de face. O valor de face é o valor nominal ou de face de um título, ação ou cupom, conforme indicado em um título ou certificado de ações. É um valor estático determinado no momento da emissão e, ao contrário do valor de mercado, não oscila regularmente. de $ 1.000 ou $ 5.000. Os pagamentos de juros e principal são feitos a partir das receitas operacionais de um projeto. No entanto, se um projeto não produzir receitas suficientes para fazer os pagamentos, os pagamentos podem ser adiados para uma data posterior.
2. Retornos mais altos do que títulos de obrigação geral
Ao mesmo tempo, os títulos de receita geralmente oferecem retornos mais elevados aos investidores em comparação com os títulos de obrigação geral. Os retornos mais elevados podem ser justificados por vários motivos. Primeiro, há uma probabilidade maior de não reembolso porque eles são garantidos apenas pelos fluxos de receita gerados por um projeto.
Além disso, esses títulos não proporcionam aos investidores o direito aos ativos de um projeto se o projeto não gerar as receitas esperadas. Por fim, os títulos frequentemente incluem cláusulas de que os emissores podem resgatar os títulos emitidos se os ativos do projeto forem destruídos em eventos catastróficos.
Exemplo de títulos de receita
John investe em títulos de renda fixa Títulos de renda fixa Títulos de renda fixa são um tipo de instrumento de dívida que fornece retornos na forma de pagamentos regulares ou fixos de juros e reembolsos de. Ele identifica que o município local pretende arrecadar US $ 5 milhões com a emissão de títulos de receita para subsidiar a construção da nova ponte com pedágio.
John analisa o projeto e determina que a nova ponte reduzirá duas vezes o tempo de viagem entre as duas cidades adjacentes. Portanto, ele está confiante de que a ponte com pedágio irá gerar fontes de receita suficientes e decide comprar os títulos.
Os títulos têm valor de face de $ 1.000, vencimento em 30 anos e taxa de juros de 2,5%. As amortizações de juros e principal são garantidas por receitas que serão geradas por pedágios quando a construção for concluída.
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