Um hedge natural se refere a uma estratégia que reduz os riscos financeiros no funcionamento normal de uma instituição. Normalmente, é feito investindo em diferentes ativos e instrumentos financeiros com correlações negativas entre eles. A estratégia de hedge financeira convencional geralmente contém derivativos e contratos a termo. Um contrato a termo, freqüentemente abreviado para apenas "a termo", é um acordo para comprar ou vender um ativo a um preço específico em uma data específica no futuro. A estratégia de hedge natural não requer instrumentos financeiros sofisticados.
Resumo
- Um hedge natural se refere a uma estratégia que reduz os riscos financeiros no funcionamento normal de uma instituição.
- Hedges naturais são freqüentemente usados para riscos de moeda em operações de negócios, incluindo receita e correspondência de custos, centros de re-faturamento e empréstimos em várias moedas.
- Em comparação com as coberturas financeiras, as coberturas naturais são menos onerosas, mas também menos flexíveis.
Hedge Natural em Operações Comerciais
A chave para as coberturas naturais é alocar recursos para ativos correlacionados negativamente que funcionam de forma oposta em um clima econômico. O ganho de um ativo (ou comportamento operacional) deve ser capaz de compensar aproximadamente a perda de outro, de forma que o risco da carteira ou da empresa seja naturalmente coberto.
As empresas que vendem seus produtos em mercados estrangeiros normalmente enfrentam riscos cambiais Risco cambial O risco cambial, ou risco de taxa de câmbio, refere-se à exposição enfrentada por investidores ou empresas que operam em diferentes países, em relação a ganhos ou perdas imprevisíveis devido a mudanças no valor de uma moeda em relação a outra moeda. . O risco pode ser coberto incorrendo em despesas na mesma moeda. Essa estratégia de hedge natural é menos custosa e muito mais fácil de implementar do que hedge com derivativos ou forwards. Entretanto, o hedge por ajuste de procedimentos operacionais é menos flexível e menos eficaz, pois o valor e o prazo de receitas e despesas podem ser muito diferentes.
Outro método natural de hedge para o risco de moeda é tomar emprestado na mesma moeda estrangeira. Por exemplo, uma empresa norte-americana vende seus produtos no Japão e coleta sua receita em JPY. Ele enfrentará uma perda cambial se o JPY desvalorizar em relação ao USD. Para proteger o risco, a empresa pode pedir dinheiro emprestado em torno do valor da receita estimada em JPY.
Se o JPY se valorizar no futuro, a empresa gerará um ganho em moeda estrangeira ao receber receitas em JPY, mas uma perda ao pagar sua dívida denominada em JPY. Se o JPY se desvalorizar, a empresa terá uma perda com as vendas no Japão e um ganho ao pagar em JPY mais barato. Em ambos os cenários, o ganho e a perda podem ser aproximadamente compensados de forma que a empresa mantenha um hedge natural contra seu risco cambial.
Hedge natural em gestão de portfólio
Para manter uma cobertura natural para o risco de queda de uma carteira, um gerente de carteira pode equilibrar a manutenção de ativos com correlações negativas. Os ativos negativamente correlacionados geram desempenhos opostos na maioria das vezes. Um gerente de portfólio precisa analisar os desempenhos históricos dos ativos para procurar aqueles com correlações negativas.
Em geral, o mercado de títulos e ações tem um desempenho oposto. Uma carteira pode ser protegida naturalmente mantendo títulos e ações em valores apropriados. Quando o mercado de ações cai, a perda das ações pode ser parcialmente compensada pelo ganho dos títulos e vice-versa. No entanto, mesmo dois ativos correlacionados negativamente podem perder simultaneamente em casos extremos. Na Crise Financeira Global de 2008 Crise Financeira Global 2008-2009 A Crise Financeira Global de 2008-2009 refere-se à enorme crise financeira que o mundo enfrentou de 2008 a 2009. A crise financeira afetou indivíduos e instituições em todo o mundo, com milhões do americano sendo profundamente impactado. As instituições financeiras começaram a afundar, muitas foram absorvidas por entidades maiores e o governo dos EUA foi forçado a oferecer resgates, tanto o mercado de ações quanto o de dívida foram gravemente afetados.
A negociação de pares, como uma estratégia de arbitragem neutra no mercado, também pode ser usada para criar hedges naturais para carteiras. No método de negociação de pares, uma carteira mantém posições compradas e vendidas em dois ativos altamente correlacionados. Como os valores dos ativos se movem na mesma direção, as posições opostas criam ganhos e perdas que podem se compensar.
A alocação de ativos é essencial para hedges naturais em carteiras. Um gerente de portfólio precisa determinar cuidadosamente a proporção dos ativos a serem mantidos, analisando suas correlações. Além disso, os ativos com correlações positivas (negativas) nem sempre se movem nas mesmas direções (opostas). A cobertura nem sempre é eficaz.
Hedges Naturais vs. Hedges Financeiros
Ao contrário dos hedges financeiros, os hedges naturais não requerem a implementação de derivados financeiros complexos. Por exemplo, as estratégias de hedge natural para o risco de moeda incluem receitas e custos correspondentes, centros de re-faturamento e empréstimos em várias moedas, enquanto as estratégias de hedge financeiro incluem o uso de pacotes futuros, futuros ou de opções e juros de moedas cruzadas swaps de taxas Swap de taxas de juros Um swap de taxas de juros é um contrato derivativo por meio do qual duas contrapartes concordam em trocar um fluxo de pagamentos de juros futuros por outro.
Ambos os tipos de hedge podem levar a uma menor lucratividade. O retorno é reduzido simultaneamente à medida que o risco é reduzido. Além disso, o próprio processo de hedge incorre em custos. No entanto, os hedges naturais são muito mais baratos do que os financeiros que exigem a compra e venda de instrumentos financeiros sofisticados.
A desvantagem das coberturas naturais é que são menos flexíveis do que as coberturas financeiras. Uma empresa precisa mudar seus procedimentos operacionais normais para chegar a uma cobertura natural. Os novos comportamentos de operação podem entrar em conflito com a estratégia de negócios original da empresa.
Os dois tipos de hedge podem ser usados como complementares um ao outro para maximizar o benefício de hedge. Por exemplo, uma empresa pode combinar suas receitas com custos na mesma moeda para criar um hedge natural. Se a empresa estima que seus custos não são suficientes para proteger o risco de queda de suas receitas, ela pode proteger ainda mais o restante mantendo alguns contratos futuros.
Recursos adicionais
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- Contratos de Futuros Contrato de Futuros Um contrato de futuros é um acordo para comprar ou vender um ativo subjacente em uma data posterior por um preço predeterminado. Também é conhecido como derivativo porque os contratos futuros derivam seu valor de um ativo subjacente. Os investidores podem adquirir o direito de comprar ou vender o ativo subjacente em uma data posterior por um preço predeterminado.
- Ganho / perda cambial Ganho / perda cambial Um ganho / perda cambial ocorre quando uma pessoa vende bens e serviços em moeda estrangeira. O valor da moeda estrangeira, quando convertido para a moeda local do vendedor, varia de acordo com a taxa de câmbio vigente. Se o valor da moeda aumentar após a conversão, o vendedor terá um ganho em moeda estrangeira.
- Pairs Trading Pairs Trading A negociação de pares é uma opção de negociação estratégica usada para gerar lucros independentemente da direção do mercado. Os comerciantes que utilizam a estratégia de pares determinam
- Cruzamento de moeda USD / CAD Cruzamento de moeda USD / CAD O par de moedas USD / CAD representa a taxa cotada para trocar os EUA por CAD, ou quantos dólares canadenses cada um recebe por dólar americano. Por exemplo, uma taxa de USD / CAD de 1,25 significa que 1 dólar americano é equivalente a 1,25 dólares canadenses. A taxa de câmbio USD / CAD é afetada por forças econômicas e políticas em ambos
