O que é um acordo comprado?

Um negócio comprado é um tipo de oferta de valores mobiliários em que o subscritor se compromete a comprar toda a oferta da empresa emissora antes de um prospecto preliminar Prospecto Um prospecto é um documento de divulgação legal que as empresas são obrigadas a apresentar à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) . O documento fornece informações sobre a empresa, sua equipe de gestão, desempenho financeiro recente e outras informações relacionadas que os investidores gostariam de saber. é arquivado. Uma transação comprada elimina o risco de financiamento enfrentado pela empresa emissora.

Acordo comprado

Como funciona

Em uma transação comprada, o subscritor compra toda a oferta da empresa emissora. Como toda a oferta é adquirida, risco de financiamento Risco Em finanças, risco é a probabilidade de que os resultados reais sejam diferentes dos resultados esperados. No Capital Asset Pricing Model (CAPM), o risco é definido como a volatilidade dos retornos. O conceito de “risco e retorno” é que os ativos mais arriscados devem ter retornos esperados mais elevados para compensar os investidores pela maior volatilidade e maior risco. é eliminado para a empresa emissora. Para compensar a eliminação do risco de financiamento enfrentado pela empresa emissora, o underwriter negociaria um preço com desconto para toda a oferta.

Em tal cenário, o underwriter corre o risco de perder dinheiro por não ser capaz de revender os títulos a um preço mais alto. Em uma transação comprada, o segurador atua como o principal, e não como o agente. Uma ilustração de uma transação comprada é fornecida abaixo:

Negócio Comprado - Diagrama

Exemplo de um negócio comprado

Uma empresa emissora pretende oferecer 40 milhões de ações. O valor de mercado projetado por ação é de $ 10, mas não há garantia de que todas as ações da empresa emissora seriam compradas. A fim de evitar o risco de financiamento (o risco de não ser capaz de vender todas as suas ações ao preço de mercado), a empresa emissora se envolve em um acordo de compra com seus subscritores. para um cliente (empresa, instituição ou governo) de investidores na forma de ações ou títulos de dívida. Este artigo tem como objetivo fornecer aos leitores uma melhor compreensão do processo de levantamento de capital ou subscrição. Os subscritores e a empresa emissora chegam a um preço de consenso com grande desconto de US $ 6 por ação,e os subscritores compram a oferta inteira por $ 240 milhões (40 milhões de ações a $ 6 por ação).

Como os subscritores agora possuem a oferta inteira, eles devem revender as ações do emissor a um preço de pelo menos $ 6 por ação ou correr o risco de gerar um prejuízo líquido. A empresa emissora é aliviada do risco de financiamento, mas recebe financiamento a um preço com desconto por ação ($ 6), em oposição ao valor de mercado por ação ($ 10).

Vantagens de um negócio comprado

Uma transação comprada oferece várias vantagens tanto para o subscritor quanto para a empresa emissora.

Vantagens para subscritores

  • Os subscritores podem comprar a oferta com um grande desconto em relação ao valor de mercado; e
  • Quanto mais alto o preço que os underwriters podem revender no mercado, maiores são os lucros realizados pelos underwriters.

Vantagens para a Emissora

  • A empresa emissora não enfrenta risco de financiamento; e
  • A empresa emissora recebe fundos instantaneamente.

Desvantagens de um negócio comprado

Uma transação comprada apresenta algumas desvantagens para o subscritor e a empresa emissora.

Desvantagens para seguradores

  • Os subscritores veem seu capital empatado, que potencialmente poderia ter sido melhor utilizado; e
  • Os subscritores correm o risco de não conseguir revender a emissão;

Desvantagens para a Emissora

  • A empresa emissora geralmente deve concordar com um grande desconto por ação.

Comprou acordo em um comunicado à imprensa

Os negócios comprados são comuns nas notícias. Por exemplo, o que se segue é um excerto de um comunicado de imprensa envolvendo a The Flowr Corporation (TSX.V: FLWR). A partir da discussão acima, os leitores devem ser capazes de interpretar que os subscritores estão comprando 10.610.000 unidades da The Flowr Corporation a um preço de $ 4,10 por unidade (avaliada em $ 43.501.000).

Acordo comprado

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  • Melhores esforços Melhores esforços Em uma oferta de valores mobiliários, "melhores esforços" se refere a um termo contratual no qual o subscritor promete fazer o melhor que puder para vender o máximo de um
  • Processo de levantamento de capital Processo de levantamento de capital Este artigo tem como objetivo fornecer aos leitores uma compreensão mais profunda de como o processo de levantamento de capital funciona e acontece na indústria hoje. Para obter mais informações sobre levantamento de capital e diferentes tipos de compromissos assumidos pelo subscritor, consulte nossa visão geral de subscrição.
  • Custos de flutuação Custos de flutuação Os custos de flutuação são os custos incorridos por uma empresa ao emitir novos títulos. Os custos podem ser várias despesas, incluindo, mas não se limitando a, taxas de subscrição, legais, de registro e auditoria. As despesas de flutuação são expressas como uma porcentagem do preço de emissão.
  • Oferta Pública Inicial (IPO) Oferta Pública Inicial (IPO) Uma Oferta Pública Inicial (IPO) é a primeira venda de ações emitidas por uma empresa ao público. Antes de um IPO, uma empresa é considerada uma empresa privada, geralmente com um pequeno número de investidores (fundadores, amigos, familiares e investidores empresariais, como capitalistas de risco ou investidores anjos). Aprenda o que é um IPO

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