Risco de transação é a exposição a fatores de incerteza que podem afetar o retorno esperado de um negócio ou transação Recursos de negócios e transações e guia para a compreensão de negócios e transações em banco de investimento, desenvolvimento corporativo e outras áreas de finanças corporativas. Baixe modelos, leia exemplos e saiba como as negociações são estruturadas. Acordos de não divulgação, acordos de compra de ações, compras de ativos e mais recursos de M&A. Isso pode incluir, mas não se limita a, risco cambial, commodity e risco de tempo. Essencialmente, abrange todos os eventos negativos que podem impedir que um negócio aconteça.Uma transação com alto risco de transação normalmente exigirá um retorno esperado mais alto. Retorno esperado O retorno esperado de um investimento é o valor esperado da distribuição de probabilidade de possíveis retornos que ele pode fornecer aos investidores. O retorno do investimento é uma variável desconhecida que possui diferentes valores associados a diferentes probabilidades. , portanto, é importante considerar esse risco ao avaliar um investimento potencial. Avaliação A avaliação se refere ao processo de determinação do valor presente de uma empresa ou ativo. Isso pode ser feito usando várias técnicas. Analistas que desejam. Em alguns casos, o risco da transação pode impedir que um negócio seja concluído devido a resultados potencialmente negativos associados à transação.O retorno do investimento é uma variável desconhecida que possui diferentes valores associados a diferentes probabilidades. , portanto, é importante considerar esse risco ao avaliar um investimento potencial. Avaliação A avaliação se refere ao processo de determinação do valor presente de uma empresa ou ativo. Isso pode ser feito usando várias técnicas. Analistas que desejam. Em alguns casos, o risco da transação pode impedir que um negócio seja concluído devido a resultados potencialmente negativos associados à transação.O retorno do investimento é uma variável desconhecida que possui diferentes valores associados a diferentes probabilidades. , portanto, é importante considerar esse risco ao avaliar um investimento potencial. Avaliação A avaliação se refere ao processo de determinação do valor presente de uma empresa ou ativo. Isso pode ser feito usando várias técnicas. Analistas que desejam. Em alguns casos, o risco da transação pode impedir que um negócio seja concluído devido a resultados potencialmente negativos associados à transação.o risco da transação pode impedir que um negócio seja concluído devido a resultados potencialmente negativos associados à transação.o risco da transação pode impedir que um negócio seja concluído devido a resultados potencialmente negativos associados à transação.
Riscos de transação comuns
Alguns dos riscos de transação mais comuns que podem afetar o valor do negócio ou da transação incluem o seguinte:
# 1. Risco cambial
O risco cambial é a flutuação imprevista do câmbio. Ganhos / perdas cambiais Um ganho / perda cambial ocorre quando uma pessoa vende bens e serviços em moeda estrangeira. O valor da moeda estrangeira, quando convertido para a moeda local do vendedor, variará dependendo da taxa de câmbio vigente. Se o valor da moeda aumentar após a conversão, o vendedor terá um ganho em moeda estrangeira. o que pode afetar o valor esperado da transação. Esse risco é especialmente importante a ser considerado para transações internacionais ou negócios com países que têm volatilidade cambial relativamente alta. O risco cambial também é denominado exposição econômica. Exposição econômica Exposição econômica, também chamada de exposição operacional,é uma medida da mudança no valor presente líquido (NPV) de uma empresa como resultado de flutuações no fluxo de caixa causadas por mudanças nas taxas de câmbio (FX). Esta exposição não pode ser facilmente mitigada porque está relacionada a
# 2. Risco de commodity
Semelhante ao câmbio estrangeiro, commodity Commodities Commodities são outra classe de ativos, assim como ações e títulos. No entanto, são diferentes no sentido de que são produtos provenientes da terra, que incluem algodão, petróleo, gás, milho, trigo, laranja, ouro e urânio. Basicamente, as commodities são o risco de matérias-primas considerando a flutuação inesperada dos preços das commodities. Embora a flutuação das commodities afete todos os setores, é uma consideração primária na Cartilha Oil & Gas Oil & Gas A indústria de óleo e gás, também conhecida como setor de energia, está relacionada ao processo de exploração, desenvolvimento e refinamento de petróleo bruto e natural gás. It and Mining Mining Industry Primer A indústria de mineração está envolvida com a extração de minerais preciosos e outros materiais geológicos.Os materiais extraídos são transformados em uma forma mineralizada que tem um benefício econômico para o garimpeiro ou minerador. Atividades típicas na indústria de mineração incluem setores de produção de metais.
# 3. Risco da taxa de juros
Risco de taxa de juros Risco de taxa de juros O risco de taxa de juros é a probabilidade de uma queda no valor de um ativo resultante de flutuações inesperadas nas taxas de juros. O risco da taxa de juros está mais associado a ativos de renda fixa (por exemplo, títulos) do que a investimentos de capital. examina como a flutuação da taxa de juros pode afetar o valor da transação. Dependendo das mudanças nas taxas, este risco pode afetar a capacidade do comprador de levantar o capital necessário. Processo de levantamento de capital Este artigo tem como objetivo fornecer aos leitores uma compreensão mais profunda de como o processo de levantamento de capital funciona e acontece na indústria hoje . Para obter mais informações sobre levantamento de capital e diferentes tipos de compromissos assumidos pelo subscritor, consulte nossa visão geral de subscrição.para a transação e pode afetar as obrigações de dívida da parte vendedora. Para empresas que celebram acordos de covenants de dívidas Covenants de dívidas Os covenants de dívidas são restrições que os credores (credores, detentores de dívidas, investidores) colocam em acordos de empréstimo para limitar as ações do tomador (devedor). com instituições financeiras, a flutuação da taxa de juros pode impactar a capacidade da empresa de cumprir suas obrigações estabelecidas no covenant.
# 4. Risco de Tempo
Como as condições de mercado e as empresas mudam com o tempo, há uma probabilidade maior de que as condições iniciais do contrato de transação se tornem desfavoráveis quanto mais tempo o processo de negociação for estendido. Como resultado, os negócios podem falhar devido às condições favoráveis não estarem mais presentes para ambas as partes do negócio. Quanto mais tempo um negócio leva para ser finalizado, mais tempo a transação fica exposta a outros riscos.
# 5. Risco da contrapartida
Na realização de transações, existe o risco de a contraparte não cumprir as suas obrigações contratuais pactuadas na transação. Nos casos em que as contrapartes não cumpram suas obrigações contratuais, isso geralmente se deve aos efeitos dos riscos de transação previamente declarados.
Como você gerencia o risco de transação?
Para mitigar os efeitos do risco da transação, algumas precauções que cada parte do negócio pode tomar incluem as seguintes técnicas de mitigação. Esses métodos usados para gerenciamento de risco de transação são frequentemente incluídos em cláusulas de contratos de transações ou no processo de negociação.
Hedging
As empresas irão participar em acordos de cobertura Acordo de cobertura Acordo de cobertura refere-se a um investimento cujo objetivo é reduzir o nível de riscos futuros no caso de um movimento adverso do preço de um ativo. O hedge fornece uma espécie de cobertura de seguro para proteção contra perdas em um investimento. para reduzir o nível de risco potencial que vem do movimento de preços de vários ativos. O hedge fornece às empresas proteção contra mudanças adversas nos preços dos ativos que podem afetar negativamente o investimento. No contexto das transações, as empresas frequentemente concluem acordos de hedge para reduzir os efeitos do risco cambial e de commodities associados à transação. Para saber mais sobre Hedging específico para o contexto de exposição cambial, consulte o artigo intitulado “Exposição Econômica”. Exposição econômica Exposição econômica,também às vezes chamada de exposição operacional, é uma medida da mudança no valor presente líquido (NPV) de uma empresa como resultado de flutuações no fluxo de caixa causadas por mudanças nas taxas de câmbio (FX). Esta exposição não pode ser facilmente mitigada porque está relacionada a
Refinanciamento
Em um ambiente de flutuação de taxas de juros, as empresas costumam buscar refinanciar suas dívidas Refinanciamento de dívidas O refinanciamento de dívidas é a substituição de uma dívida existente por outra com termos e / ou condições mais favoráveis. Em outras palavras, o refinanciamento da dívida refere-se à substituição da dívida existente por uma nova dívida. quando as taxas de juros estão diminuindo. O refinanciamento de dívidas permite que as empresas reduzam suas obrigações de dívida e tomem empréstimos com taxas mais atraentes. Para garantir que uma parte seja elegível para refinanciamento, a parte que toma o empréstimo pode incluir cláusulas de renegociação em seus contratos que permitem ajustes de refinanciamento quando houver mudanças significativas nas taxas de juros.
Diligência devida
Para reduzir a possibilidade de inadimplência da contraparte em suas obrigações contratuais, as partes passarão por uma extensa due diligence Due Diligence Due diligence é um processo de verificação, investigação ou auditoria de um negócio potencial ou oportunidade de investimento para confirmar todos os fatos e informações financeiras relevantes, e para verificar tudo o mais que foi levantado durante uma transação de M&A ou processo de investimento. A devida diligência é concluída antes do fechamento do negócio. processo para avaliar vários componentes da transação antes de chegar a um acordo. Em situações em que a contraparte tem um risco maior de inadimplência, a parte compradora pode colocar um prêmio de risco de inadimplência Prêmio de risco de inadimplência Um prêmio de risco de inadimplência é efetivamente a diferença entre a taxa de juros de um instrumento de dívida e a taxa livre de risco.O prêmio de risco de default existe para compensar os investidores pela probabilidade de uma entidade entrar em default em suas dívidas. no acordo de transação para criar um incentivo para assumir mais riscos.
Incluindo Riscos em Modelos Financeiros
Ao incluir premissas em um modelo financeiro, os analistas geralmente incluem previsões para preços de commodities, taxas de juros e outros fatores associados ao risco de transação. Incluir essas premissas permite que os analistas forneçam considerações abrangentes em seus modelos, o que pode levar a melhores decisões de investimento. Para considerar a lucratividade de um investimento nos cenários de melhor e pior caso. Análise de cenário A análise de cenário é uma técnica usada para analisar decisões por meio da especulação de vários resultados possíveis em investimentos financeiros. Na modelagem financeira, isso, os analistas podem ajustar os preços nessas situações de acordo com o que eles esperam que as condições de mercado sejam.
Se você estiver interessado em aprender mais sobre como incorporar várias premissas de preços em seus modelos financeiros, verifique nosso cenário e curso de análise de sensibilidade.
Recursos adicionais
O Corporate Finance Institute é o fornecedor oficial do Analista de Modelagem e Avaliação Financeira (FMVA) ® FMVA® Certification Junte-se a mais de 350.600 alunos que trabalham para empresas como Amazon, JP Morgan e Ferrari. O risco de transação é um risco comum para os Modelos de Fusões e Aquisições, que você pode aprender mais no Curso de Fusões e Aquisições (F&A). Aqui estão alguns recursos financeiros adicionais para você aprender mais:
- Risco Risco Em finanças, risco é a probabilidade de que os resultados reais sejam diferentes dos resultados esperados. No Capital Asset Pricing Model (CAPM), o risco é definido como a volatilidade dos retornos. O conceito de “risco e retorno” é que os ativos mais arriscados devem ter retornos esperados mais elevados para compensar os investidores pela maior volatilidade e maior risco.
- Risco de juros Risco de taxa de juros O risco de taxa de juros é a probabilidade de uma queda no valor de um ativo resultante de flutuações inesperadas nas taxas de juros. O risco de taxa de juros está mais associado a ativos de renda fixa (por exemplo, títulos) do que a investimentos de capital.
- Processo de Fusões e Aquisições Fusões Aquisições Processo de Fusões e Aquisições Este guia o conduz por todas as etapas do processo de Fusões e Aquisições. Saiba como fusões, aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, descreveremos o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias e os custos de transação
- Curso de Modelagem LBO
