Quando um analista de mercado designa uma ação O que é uma ação? Um indivíduo que possui ações em uma empresa é chamado de acionista e é elegível para reivindicar parte dos ativos e lucros residuais da empresa (caso a empresa seja dissolvida). Os termos "ações", "ações" e "patrimônio líquido" são usados alternadamente. ou segurança como uma recomendação de subponderação, ele ou ela está declarando sua crença de que a ação provavelmente terá um desempenho inferior em comparação com algumas ações, títulos ou índices de referência. Portanto, os investidores devem dedicar uma porcentagem menor de sua carteira de investimentos às participações nessas ações. Uma recomendação de subponderação não significa que uma ação ou título seja necessariamente ruim, e uma ação ou título rotulado como subponderado por um analista pode ser rotulado como acima do peso ou com peso igual por outro analista.
Alternativamente, o termo “subponderação” também pode ser usado para se referir a uma linha de alocação de capital (CAL) e um guia passo a passo de portfólio ideal para construir a fronteira da carteira e a linha de alocação de capital (CAL). A Linha de Alocação de Capital (CAL) é uma linha que representa graficamente o perfil de risco e recompensa de ativos arriscados e pode ser usada para encontrar o portfólio ideal. que não detém quantidades suficientes de uma determinada ação ou título em relação a uma carteira ou índice de referência. Por exemplo, se a carteira de referência detém títulos XYZ com um peso de 10% e a carteira de um investidor possuía apenas 5% em peso em sua carteira de títulos XYZ, então a carteira do investidor seria considerada subponderada em títulos XYZ em comparação com o benchmark.
Recomendação de peso insuficiente - Uma breve explicação
A maioria dos índices de mercado, como o Dow Jones Industrial Average (DJIA), NASDAQ Composite e o Standard & Poor's 500 Index (S&P 500), pressupõe que cada ação componente do índice deve receber um peso adequado para construir um índice com precisão reflete o desempenho do mercado geral. No entanto, os sistemas de ponderação usados por vários índices não são uniformes ou consistentes e, de fato, diferem substancialmente.
Por exemplo, o Dow Jones Industrial Average usa uma média simples com base nos preços das ações, tornando-o um índice "ponderado pelo preço" e inclui apenas 30 ações, enquanto os componentes do Índice S&P 500, que inclui 500 ações, são ponderados por capitalização de mercado Capitalização de mercado Capitalização de mercado (Market Cap) é o valor de mercado mais recente das ações em circulação de uma empresa. O valor de mercado é igual ao preço atual da ação multiplicado pelo número de ações em circulação. A comunidade de investidores costuma usar o valor de capitalização de mercado para classificar as empresas.
Assim, uma ação ou título pode ser considerado subponderado quando comparado a um benchmark, mas considerado igual peso ou sobreponderado quando comparado a um benchmark diferente. Por exemplo, o S&P 500 favorece grandes empresas com grande capitalização de mercado e dá mais peso a essas ações.
Considere o seguinte exemplo. Uma empresa de serviços financeiros emite uma recomendação de subponderação para a ação A e uma recomendação de sobreponderação para a ação B. Um investidor sabe que a empresa de serviços financeiros usa o DJIA como seu índice de referência. O investidor então vê que a capitalização de mercado da ação A é cinco vezes maior do que a capitalização de mercado da ação B - um fato não refletido pelo Dow Jones Industrial Average. Neste caso, apesar de uma recomendação de subponderação, um número menor de ações A pode ser mais lucrativo do que manter um número maior de ações B.
Recomendações insuficientes para o potencial investidor
Infelizmente, a maioria das empresas de serviços financeiros (aquelas que emitem as recomendações de subponderação, peso igual ou sobreponderação) não divulgam o grau em que uma ação “subponderada” está subponderada (ou uma ação com sobreponderação está sobreponderada). Isso causa um problema para potenciais investidores que estão tentando decidir como alocar seu capital de investimento entre duas ações subponderadas ou duas ações com sobreponderação, exclusivamente com base na recomendação de um analista de mercado. Isso geralmente leva os investidores a evitarem completamente todas as ações com uma recomendação de subponderação. Tal estratégia de negociação é claramente abaixo do ideal Linha de Alocação de Capital (CAL) e Portfólio Ótimo Guia passo a passo para construir a fronteira de portfólio e linha de alocação de capital (CAL).A Linha de Alocação de Capital (CAL) é uma linha que representa graficamente o perfil de risco e recompensa de ativos arriscados e pode ser usada para encontrar o portfólio ideal. e pode resultar em grave desempenho inferior, caso a recomendação emitida seja um mau conselho.
Além disso, as empresas de serviços financeiros, bem como os analistas, diferem em seus prazos ao emitir recomendações. Um investidor de longo prazo que busca maximizar os lucros por um longo período de tempo pode estar disposto a manter ações que gerem retornos abaixo da média no curto prazo, a fim de evitar o pagamento de taxas de impostos mais altas e taxas de transação adicionais.
Os investidores não devem interpretar as classificações de subponderação muito literalmente. Em vez disso, eles deveriam apenas vê-las como são - a opinião subjetiva de um analista de mercado que acredita que a ação não é tão atraente quanto as outras. A decisão de um investidor em concordar com a recomendação pode depender de vários fatores, como os seguintes:
- Se o investidor e o analista que emitiu a recomendação têm a mesma ideologia e objetivos de investimento.
- Se o investidor e o analista estão tomando decisões com base no mesmo horizonte de tempo.
- Mais importante ainda, se o investidor acredita que o analista que emite a recomendação está correto.
Conclusão
Infelizmente, não existe uma fórmula matemática ou programa que possa dizer a um investidor se a recomendação de um analista de mercado está correta. Frequentemente, a mesma empresa de serviços financeiros que emite recomendações para as mesmas ações fez uma recomendação correta durante um determinado mês e uma recomendação incorreta em relação às ações durante outro mês.
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