O índice put-call (PCR) é um indicador usado pelos investidores para avaliar as perspectivas do mercado. O índice usa o volume de opções de venda e de opções de compra em um determinado período de tempo em um índice de mercado para determinar o sentimento do mercado. Além disso, pode ser usado para títulos individuais, observando o volume de opções de venda e de compra: Opções de compra e venda Uma opção é uma forma de contrato de derivativo que dá ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo por um determinada data (data de vencimento) a um preço especificado (preço de exercício). Existem dois tipos de opções: chamadas e vendas. As opções dos EUA podem ser exercidas a qualquer momento sobre um valor mobiliário durante um determinado período de tempo. Um PCR alto é indicativo de sentimento de baixa, enquanto um PCR baixo é indicativo de sentimento de alta.
Resumo:
- O índice put-call (PCR) é um indicador usado pelos investidores para avaliar as perspectivas do mercado.
- O PCR é calculado como o volume colocado em um determinado período de tempo, dividendo por volume de chamadas, no mesmo período.
- O índice é interpretado de forma diferente dependendo do tipo de investidor.
Fórmula para a relação Put-Call
A fórmula para a relação put-call é a seguinte:
Onde:
- Volume de venda é o número de opções de venda iniciadas em um determinado período de tempo; e
- Volume da chamada é o número de opções de chamadas iniciadas no mesmo período.
É importante observar que o PCR não se limita a colocar o volume e o volume da chamada em seu cálculo. É comum que os investidores usem uma variação, conforme mostrado abaixo:
Onde:
- Total de opções de venda em aberto é o número total de opções de venda em circulação; e
- Total de chamadas em aberto é o número total de chamadas pendentes.
Exemplo da relação Put-Call
Um investidor está procurando usar a relação put-call como uma medida preliminar de sentimento sobre um título. Títulos públicos Títulos públicos, ou títulos negociáveis, são investimentos que são abertos ou facilmente negociados no mercado. Os títulos são baseados em ações ou dívidas. . O título mostrou as seguintes opções de venda e chamadas iniciadas no dia de negociação mais recente:
A relação put-call para o título é 1.250 / 1.700 = 0.7353 .
Como Interpretar a Razão Put-Call
1. Interpretando o número
Um PCR abaixo de um (<1) sugere que os investidores estão comprando mais opções de compra do que opções de venda e sinaliza que os investidores estão especulando uma tendência de alta no futuro.
Um PCR acima de um (> 1) sugere que os investidores estão comprando mais opções de venda do que opções de compra e sinaliza que os investidores estão especulando uma tendência de baixa no futuro.
Um PCR em um (= 1) sugere que os investidores estão comprando a mesma quantidade de opções de venda que opções de compra e sinaliza uma tendência neutra no futuro.
Nenhum PCR é considerado ideal, mas um PCR abaixo de 0,7 é normalmente visto como um forte sentimento de alta, enquanto um PCR acima de 1 é normalmente visto como um forte sentimento de baixa.
2. Estilo de Investimento
É importante notar que o PCR é interpretado de forma diferente dependendo do estilo de investimento do investidor. Por exemplo, considere dois estilos de investimento:
Um investidor contrário Contrarian Um contrarian é um indivíduo que age em oposição à maioria. Em termos de investimento, um investidor contrário é alguém que negocia contra os sentimentos prevalecentes do mercado. Quando o mercado compra, eles vendem e vice-versa. pode considerar um PCR como um sinal de alta, enquanto um PCR baixo como um sinal de baixa.
Um investidor momentum Momentum Investing O investimento momentum é uma estratégia de investimento que visa a compra de títulos que têm mostrado uma tendência de alta de preços ou títulos de venda a descoberto que podem considerar um PCR alto como um sinal de baixa, enquanto um PCR baixo como um sinal de alta.
Portanto, o PCR depende do estilo de investimento do investidor e, como tal, não existe uma forma correta de interpretar o índice.
Relação Put-Call no Mercado
Um site popular usado para rastrear a taxa de venda de chamadas no mercado é cboe.com. Cboe fornece o PCR para vários índices e produtos. Em 12 de julho de 2019, o índice PCR era 1,15 e o PCR dos fundos negociados em bolsa era 1,32.
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