A compensação é um processo pelo qual uma exposição ou obrigação é reduzida pela combinação de duas ou mais posições. O valor das múltiplas posições é analisado e compensado e, eventualmente, são determinadas as partes que precisam ser pagas e pagas.
A compensação multilateral envolve mais de duas partes. A compensação é usada para diversos fins nos mercados financeiros, incluindo comércio, contratos de crédito Contrato de empréstimo comercial Um contrato de empréstimo comercial se refere a um contrato entre um devedor e um credor quando o empréstimo é para fins comerciais. Cada vez que uma quantia substancial de dinheiro é emprestada, um indivíduo ou organização deve celebrar um contrato de empréstimo. O credor fornece o dinheiro, desde que o mutuário concorde com todas as estipulações do empréstimo ou transações entre empresas.
Tipos de rede
Existem vários tipos de rede ou formas em que o conceito de rede pode ser usado. Abaixo, examinamos os quatro tipos de rede:
1. Rede de fechamento
A compensação de encerramento normalmente ocorre em caso de inadimplência. Em tal situação, todas as transações existentes são encerradas e os valores das transações são calculados. Os valores são então compensados e o valor restante é pago como um montante global à parte que deve o pagamento.
2. Rede de liquidação
A compensação de liquidação também é conhecida como compensação de pagamento. Na compensação de liquidação, a parte em questão agregará e compensará todos os valores que deve / recebe, e a diferença - ou o valor líquido - será paga à parte com maior exposição ou obrigação.
Geralmente, é concluído alguns dias antes do vencimento dos pagamentos reais; caso contrário, o processo de compensação pode demorar mais, e a parte pode precisar enfrentar uma penalidade pelo atraso no pagamento.
3. Rede por novação
A compensação de novação cancela ou anula uma obrigação existente e a substitui por uma nova. Se duas partes estão devendo certos valores entre si e as transações vêm com a mesma data de liquidação, em vez de compensar os valores e pagar a diferença, a compensação de novação cancela os contratos existentes e os substitui por uma nova transação que totaliza o valor líquido. A compensação de novação é usada em transações de moeda.
4. Rede multilateral
A compensação bilateral ocorre quando há duas partes envolvidas. Se houver mais de duas partes, é conhecido como compensação multilateral. Quando ocorre compensação multilateral, as partes empregam o uso de uma câmara de compensação ou bolsa central para regular as transações e o impacto da compensação. Algumas empresas com várias subsidiárias também podem usar a compensação multilateral para compensar os pagamentos recebidos e devidos às suas várias divisões.
Exemplo Numérico
Aqui, fornecemos um exemplo simples de como a rede é usada no mundo real. O investidor A deve US $ 50.000 ao investidor B e o investidor B deve US $ 110.000 ao investidor A. Nesse caso, estamos assumindo que a data de liquidação Data de liquidação A data de liquidação é um termo da indústria que se refere à data em que uma negociação ou contrato derivativo é considerado final , e o vendedor deve transferir a propriedade de ambas as transações e a moeda de troca é a mesma. Em vez de os investidores A e B fazerem dois pagamentos separados um ao outro, os valores da transação podem ser compensados.
Como resultado, o Investidor B pagaria $ 60.000 (valor líquido) ao Investidor A, enquanto o Investidor A não precisa pagar nada ao Investidor B. É um exemplo de compensação de liquidação ou pagamento. É importante observar que, se as moedas em nosso exemplo fossem diferentes, esse tipo de compensação não seria usado.
Benefícios da rede
1. Menor exposição ao risco
Um dos principais benefícios da compensação é reduzir a exposição ao risco para uma determinada parte. Se um investidor deve dinheiro em uma posição de negociação e deve receber dinheiro em outra posição de negociação, a compensação lhe permitirá reduzir o risco de interagir com duas contrapartes e ajudá-lo a compensar a perda com os ganhos (ou vice-versa).
2. Transações simplificadas
A compensação também oferece a vantagem de simplificar as transações onde várias partes estão envolvidas. Em vez de lidar com várias faturas ou contas, a compensação permite convertê-los em uma única fatura ou transação.
Se usada para transações em moeda estrangeira, a compensação pode reduzir o número de transações geradas por mês (o que economiza custos conforme cada transação é cobrada) e também reduz a taxa de conversão de moeda estrangeira em várias transações.
Rede de exposição
Com base no exemplo acima, no caso de exposição à moeda estrangeira, a empresa pode empregar compensação de exposição, que é um método de hedge de risco de moeda. Risco de moeda O risco de moeda, ou risco de taxa de câmbio, refere-se à exposição enfrentada por investidores ou empresas que operam em diferentes países, no que diz respeito a ganhos ou perdas imprevisíveis devido a alterações no valor de uma moeda em relação a outra moeda. compensando a exposição de uma moeda com outra moeda semelhante.
Para cobrir o risco, a empresa primeiro precisa encontrar a correlação das exposições das várias moedas com as quais faz transações. Se a correlação entre duas moedas for positiva, uma abordagem long-short seria viável (use os ganhos de uma moeda para compensar as perdas de o outro). Se a correlação for negativa, uma estratégia de longo prazo seria apropriada.
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- Calculando o spread cambial Calculando o spread cambial O spread cambial (ou bid-ask spread) refere-se à diferença nos preços de compra e venda de um determinado par de moedas. O preço de compra refere-se ao valor máximo que um negociante de câmbio está disposto a pagar para comprar uma determinada moeda, e o preço de venda é o preço mínimo que um negociante de moeda está disposto a aceitar pela moeda.
- Período de liquidação Período de liquidação A data de liquidação é um termo usado no setor de valores mobiliários para se referir ao período entre a data da transação, quando um pedido é executado até a liquidação
- Probabilidade de inadimplência Probabilidade de inadimplência Probabilidade de inadimplência (PD) é a probabilidade de um tomador de empréstimo inadimplir nas amortizações do empréstimo e é usada para calcular a perda esperada de um investimento.
- Custos de transação Custos de transação Os custos de transação são custos incorridos que não acumulam para nenhum participante da transação. Eles são custos irrecuperáveis resultantes do comércio econômico em um mercado. Em economia, a teoria dos custos de transação é baseada na suposição de que as pessoas são influenciadas pelo interesse próprio competitivo.
