O índice de cobertura de ativos é uma métrica financeira que indica como uma empresa pode potencialmente liquidar suas dívidas com a venda de seus ativos tangíveis. Ativos tangíveis Os ativos tangíveis são ativos com forma física e que possuem valor. Os exemplos incluem imobilizado. Ativos tangíveis são vistos e sentidos e podem ser destruídos por incêndio, desastre natural ou acidente. Os ativos intangíveis, por outro lado, carecem de forma física e consistem em coisas como propriedade intelectual. O índice é usado para avaliar a solvência de uma empresa e ajuda credores, investidores, administração, órgãos reguladores, etc. a determinar o risco de uma determinada empresa. O índice de cobertura de ativos é calculado da seguinte forma:
Quanto maior o índice de cobertura dos ativos, menor o risco da empresa avaliada. O índice pode ser usado na análise de empresas comparáveis. Análise de empresas comparáveis Como realizar a análise de empresas comparáveis. Este guia mostra passo a passo como construir análises comparáveis de empresas ("Comps"), inclui um modelo gratuito e muitos exemplos. Comps é uma metodologia de avaliação relativa que analisa os índices de empresas públicas semelhantes e os utiliza para derivar o valor de outro negócio para comparar empresas dentro do mesmo setor.
Compreendendo a taxa de cobertura de ativos
Voltando à fórmula acima, a primeira parte do numerador são ativos menos ativos intangíveis Ativos intangíveis De acordo com as IFRS, ativos intangíveis são ativos não monetários identificáveis e sem substância física. Como todos os ativos, os ativos intangíveis são aqueles que devem gerar retorno econômico para a empresa no futuro. Como ativo de longo prazo, essa expectativa se estende por mais de um ano. e se refere a ativos físicos e exclui ativos não físicos, como franquias, marcas comerciais, direitos autorais, boa vontade, títulos, contratos e patentes. A razão para deixar os ativos intangíveis de fora é que eles não podem ser avaliados ou vendidos facilmente.
A segunda parte do numerador é o passivo circulante menos a dívida de curto prazo. Os passivos circulantes são obrigações financeiras de curto prazo que normalmente são devidas a fornecedores, mas não são consideradas dívidas, uma vez que não são passivos que rendem juros. A razão para deixar a dívida de curto prazo fora do numerador é que a dívida de curto prazo está incluída na dívida total no denominador.
O denominador inclui a dívida total, que inclui dívidas com juros de curto e longo prazo.
Compensação entre dívida e patrimônio líquido
Os ativos são financiados com duas fontes principais de capital: dívida e patrimônio líquido. Os investidores em dívidas precisam receber juros e o principal de forma programada. Os investidores em ações referem-se aos proprietários da empresa e receberão ganhos residuais após o pagamento dos detentores da dívida.
As empresas financiadas com menos patrimônio líquido e mais dívidas podem obter retornos mais elevados sobre o patrimônio devido ao menor número de requerentes de lucros. No entanto, altos níveis de endividamento aumentam o risco de agência e o risco de falência.
O risco de agência envolve o conflito de interesses entre acionistas e devedores. A administração é obrigada a agir no melhor interesse dos acionistas, e o que é do melhor interesse dos acionistas nem sempre é o ideal para os detentores de dívida.
O risco de falência é o risco de uma empresa não conseguir cumprir suas obrigações de dívida e ser forçada a liquidar ativos ou vender alguns ativos para cumprir as obrigações. Geralmente ocorre porque uma empresa não é lucrativa ou tem capital mal administrado.
As empresas financiadas com menos dívidas e mais ações enfrentam risco de falência reduzido, mas também fornecem um retorno menor para os acionistas individuais, uma vez que os ganhos são distribuídos entre mais requerentes de ações.
Taxa de cobertura de uso de ativos
O índice de cobertura de ativos é muito útil para determinar o quão exposta uma empresa ao risco de falência Falência Falência é a situação legal de uma entidade humana ou não humana (uma empresa ou agência governamental) que é incapaz de pagar suas dívidas pendentes aos credores. . O índice de cobertura de ativos é um índice de solvência - o que significa que mede a capacidade de cobrir obrigações de dívida no futuro.
Investidores, credores, analistas e outras partes interessadas usam o índice de cobertura de ativos para avaliar a estabilidade financeira, o gerenciamento de capital, a estrutura geral de capital e o nível de risco de uma empresa. Um índice alto da perspectiva de um investidor ou titular de dívida é benéfico porque mostra que os ativos são maiores do que os passivos da dívida e que a empresa está menos exposta ao risco de falência.
Por outro lado, uma empresa não quer que o índice seja muito alto, pois pode indicar que não está endividando-se o suficiente e não está maximizando o retorno aos acionistas.
Não existe um índice de cobertura de ativos ideal . A proporção deve ser usada no contexto; deve ser comparado a empresas comparáveis relevantes e avaliado caso a caso.
Limitações
O índice de cobertura de ativos é útil para avaliar rapidamente a solvência de uma empresa. No entanto, ele vem com as seguintes limitações:
1. Comparabilidade
O índice de cobertura de ativos pode ser usado para comparar empresas e seus riscos associados. No entanto, empresas em diferentes setores ou diferentes estágios de seu ciclo de vida podem adotar estruturas de capital drasticamente diferentes que tornam a comparação inviável.
2. Precisão
Os componentes do índice de cobertura de ativos são itens do balanço patrimonial de uma empresa. Na maioria dos casos, os itens são medidos pelo valor contábil e podem não refletir o valor de mercado atual real ou o valor de liquidação desses itens.
O valor de mercado ou valor de liquidação Valor de liquidação O valor de liquidação é uma estimativa do valor final que será recebido pelo titular de instrumentos financeiros quando um ativo for vendido ou liquidado, podendo ser maior ou menor do que o valor contábil indica. Em caso de liquidação, os ativos geralmente valem menos do que normalmente valeriam, uma vez que precisam ser alienados imediatamente. Portanto, o índice de cobertura de ativos pode não ser totalmente preciso.
Mais recursos
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- Índices financeiros Índices financeiros Os índices financeiros são criados com o uso de valores numéricos retirados das demonstrações financeiras para obter informações significativas sobre uma empresa
- Índice de Cobertura do Serviço da Dívida Índice de Cobertura do Serviço da Dívida O Índice de Cobertura do Serviço da Dívida (DSCR) mede a capacidade de uma empresa de usar sua receita operacional para pagar todas as suas obrigações de dívida, incluindo o pagamento do principal e juros sobre dívidas de curto e longo prazo .
- Valor de venda forçada Valor de venda forçada Um valor de venda forçada é a estimativa da quantia que uma empresa receberia se vendesse seus ativos uma peça por vez durante um evento imprevisto ou incontrolável. O avaliador presume que a empresa precisa vender seus ativos em um curto período em um leilão imediato.
- Análise do índice Análise do índice A análise do índice refere-se à análise de várias informações financeiras nas demonstrações financeiras de uma empresa. Eles são usados principalmente por analistas externos para determinar vários aspectos de um negócio, como lucratividade, liquidez e solvência.
