Títulos híbridos são instrumentos de investimento que combinam as características de ações puras e títulos puros. Esses títulos tendem a oferecer um retorno maior do que os títulos de renda fixa puros Títulos de renda fixa Os títulos de renda fixa são um tipo de instrumento de dívida que fornece retornos na forma de pagamentos regulares ou fixos de juros e reembolsos de tais como títulos, mas um retorno inferior do que títulos de renda variável puros, como ações. Eles são considerados menos arriscados do que os títulos puros de renda variável, como ações, mas mais arriscados do que os títulos puros de renda fixa.
Retornos de títulos híbridos
O retorno gerado por um título híbrido pode ser dividido em dois componentes: O componente de renda fixa (a parte do título) e o componente de renda variável (a parte do patrimônio líquido).
1. Componente de renda fixa
Semelhante à maioria dos instrumentos de renda fixa, os títulos híbridos normalmente pagam uma certa proporção do valor de face. Valor de face. O valor de face é o valor nominal ou de face de um título, ou ação, ou cupom conforme indicado em um título ou certificado de ações. É um valor estático determinado no momento da emissão e, ao contrário do valor de mercado, não oscila regularmente. do título como um retorno em cada período de tempo (geralmente anualmente) até o vencimento do título.
2. Componente de renda variável
No vencimento, o valor dos títulos híbridos geralmente depende do preço de algum outro título subjacente ou conjunto de títulos. Ao contrário dos títulos, que retornam seu valor de face total no vencimento, os títulos híbridos geralmente retornam um valor diferente de seu valor de face inicial. É por isso que os títulos híbridos são considerados mais arriscados do que os títulos de renda fixa puros.
Exemplos de títulos híbridos
1. Ações preferenciais
Detentores de ações preferenciais Ações preferenciais As ações preferenciais (ações preferenciais, ações preferenciais) são a classe de propriedade de ações em uma empresa que tem prioridade sobre os ativos da empresa sobre as ações ordinárias. As ações são mais seniores do que as ordinárias, mas são mais juniores em relação à dívida, como títulos. receber dividendos perante os titulares de ações ordinárias. Além disso, o dividendo recebido pelos detentores de ações preferenciais geralmente é diferente do dividendo recebido pelos detentores de ações ordinárias. Ações preferenciais são consideradas mais seguras do que ações ordinárias, mas menos seguras do que títulos.
Caso o negócio enfrente problemas de solvência, os detentores de ações preferenciais são pagos antes dos detentores de ações ordinárias. Além disso, as ações preferenciais às vezes podem ser convertidas em ações ordinárias com um prêmio (1 ação preferencial para 2 ações ordinárias).
2. Notas de alternância em espécie
As notas de alternância em espécie são uma forma de título híbrido que permite que empresas com pouco dinheiro levantem capital adicional para atender às necessidades de liquidez de curto prazo. Uma nota de alternância em espécie permite que uma empresa pague juros na forma de dívida adicional. A empresa que emite a nota de alternância em espécie dá ao detentor da nota mais dívida em vez de pagamento de juros. As notas alternadas em espécie podem ser vistas como um instrumento para atrasar o pagamento de juros aos credores.
3. Títulos conversíveis
Títulos conversíveis são instrumentos de renda fixa com uma opção de compra. Opção de compra Uma opção de compra, comumente chamada de "compra", é uma forma de contrato de derivativos que dá ao comprador da opção de compra o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação ou outro instrumento financeiro a um preço específico - o preço de exercício da opção - dentro de um período de tempo especificado. em algum patrimônio. Os títulos conversíveis emitidos por uma empresa podem ser convertidos em um número fixo de ações dessa empresa. Em alguns casos especiais, um título conversível emitido por uma empresa vem com uma opção de compra sobre as ações de alguma outra empresa. Essas obrigações conversíveis especiais são conhecidas como obrigações cambiais.
As taxas de juros dos títulos conversíveis são geralmente menores do que as taxas de juros dos títulos de renda fixa padrão. O diferencial da taxa de juros é o “prêmio” que os detentores de títulos conversíveis pagam pela opção de compra de ações.
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