A avaliação de negócios envolve a determinação do valor econômico justo de uma empresa ou negócio por várias razões, como valor de venda, litígio de divórcio e o estabelecimento de propriedade de parceiro Joint Venture (JV) Uma joint venture (JV) é uma empresa comercial em que dois ou mais organizações combinam seus recursos para obter uma vantagem tática e estratégica no mercado. As empresas costumam fazer uma joint venture para buscar projetos específicos. A JV pode ser um novo projeto ou um novo negócio principal.
Imagem: Curso de Modelagem de Avaliação de Negócios em Finanças.
Princípios Chave de Avaliação Empresarial
A seguir estão os princípios-chave da avaliação de negócios que os proprietários de empresas que desejam criar valor em seus negócios devem conhecer.
1. O valor de um negócio é definido apenas em um momento específico.
O valor de uma empresa privada Empresa privada Uma empresa privada é uma empresa cujas ações pertencem a pessoas físicas ou jurídicas e que não oferece participação acionária a investidores na forma de ações negociadas em bolsa de valores pública. geralmente experimenta mudanças todos os dias. Os ganhos, a posição de caixa, o capital de giro e as condições de mercado de uma empresa estão sempre mudando. A avaliação preparada pelos proprietários de negócios há alguns meses ou anos pode não refletir o verdadeiro valor atual do negócio.
O valor de um negócio requer monitoramento consistente e regular. Este princípio de avaliação ajuda os proprietários de negócios a compreender a importância da data de avaliação no processo de avaliação de negócios.
2. O valor varia principalmente de acordo com a capacidade de uma empresa de gerar fluxo de caixa futuro
A avaliação de uma empresa é essencialmente uma função de seu fluxo de caixa futuro. Fluxo de caixa O fluxo de caixa (CF) é o aumento ou diminuição na quantidade de dinheiro que uma empresa, instituição ou indivíduo possui. Em finanças, o termo é usado para descrever a quantidade de dinheiro (moeda) que é gerada ou consumida em um determinado período de tempo. Existem muitos tipos de FC, exceto em raras situações em que a liquidação de ativos líquidos leva a um valor mais alto. A primeira lição importante no segundo princípio é "futuro". Isso implica que os resultados históricos dos ganhos da empresa antes da data da avaliação são úteis para prever os resultados futuros do negócio sob certas condições.
A segunda chave neste princípio é "fluxo de caixa". É porque o fluxo de caixa, que leva em conta os dispêndios de capital. Investimentos de capital Os dispêndios de capital referem-se aos fundos que são usados por uma empresa para a compra, melhoria ou manutenção de ativos de longo prazo para melhorar a eficiência ou capacidade da empresa. Ativos de longo prazo são geralmente físicos e têm vida útil de mais de um período contábil. , mudanças de capital de giro e impostos, é o verdadeiro determinante do valor do negócio. Os proprietários de empresas devem ter como objetivo construir uma estimativa abrangente dos fluxos de caixa futuros de suas empresas.
Mesmo que fazer estimativas seja uma tarefa subjetiva, é vital que o valor do negócio seja validado. Informações históricas confiáveis ajudarão a apoiar as suposições que as previsões usarão.
3. O mercado comanda qual é a taxa de retorno adequada para os adquirentes
As forças de mercado geralmente estão em um estado de fluxo e orientam a taxa de retorno necessária para os compradores em potencial em um determinado mercado. Algumas das forças de mercado incluem o tipo de indústria, custos financeiros e as condições econômicas gerais.
As taxas de retorno do mercado oferecem indicadores de referência significativos em um momento específico. Eles influenciam as taxas de retorno desejadas pelos compradores individuais da empresa a longo prazo. Os proprietários de empresas precisam ser cautelosos com as forças do mercado para saber o momento certo de sair que irá maximizar o valor.
4. O valor de um negócio pode ser afetado por ativos tangíveis líquidos subjacentes
Este princípio de avaliação de negócios mede a relação entre o valor operacional de uma empresa e seu valor líquido tangível. Teoricamente, uma empresa com um valor de ativo tangível líquido subjacente mais alto tem um valor de empresa em funcionamento mais alto. Isso se deve à disponibilidade de mais segurança para financiar a aquisição e menor risco de investimento, visto que há mais ativos a serem liquidados em caso de falência.
Os proprietários de empresas precisam construir uma base de ativos. Para setores que não são intensivos em capital, os proprietários precisam encontrar meios para apoiar a avaliação de seu goodwill.
5. O valor é influenciado pela transferibilidade de fluxos de caixa futuros
O grau de transferência dos fluxos de caixa da empresa para um potencial adquirente afetará o valor da empresa. Empresas valiosas geralmente operam sem o controle do proprietário. Se o proprietário da empresa exercer um grande controle sobre a entrega do serviço, o crescimento da receita, a manutenção das relações com o cliente, etc., então o proprietário garantirá a boa vontade e não a empresa. Esse tipo de boa vontade pessoal oferece muito pouco ou nenhum valor comercial e não é transferível.
Nesse caso, o valor total do negócio para um adquirente pode ser limitado ao valor dos ativos tangíveis da empresa. Ativos tangíveis Os ativos tangíveis são ativos com uma forma física e que possuem valor. Os exemplos incluem imobilizado. Ativos tangíveis são vistos e sentidos e podem ser destruídos por incêndio, desastre natural ou acidente. Os ativos intangíveis, por outro lado, carecem de forma física e consistem em coisas como propriedade intelectual, caso o empresário não queira ficar. Os proprietários de empresas precisam formar uma equipe de gerenciamento forte para que a empresa seja capaz de funcionar com eficiência, mesmo que deixem a empresa por um longo período de tempo. Eles podem construir uma equipe de gestão mais forte e melhor por meio de um alinhamento corporativo aprimorado, treinamento e até mesmo por meio de contratações.
6. O valor é impactado pela liquidez
Este princípio funciona com base na teoria da oferta e da procura. Se o mercado tiver muitos compradores em potencial, mas houver alguns alvos de aquisição de qualidade, haverá um aumento nos múltiplos de avaliação e vice-versa. Em ambos os contextos de mercado aberto e de avaliação nocional, mais liquidez de interesse comercial se traduz em mais valor de interesse comercial.
Os proprietários de empresas precisam levar os melhores compradores potenciais à mesa de negociações para maximizar o preço. Isso pode ser alcançado por meio de um processo de leilão controlado.
Principais vantagens
Os itens acima são princípios fundamentais de avaliação de negócios que determinam o valor de um negócio. O valor de qualquer negócio é geralmente determinado em um ponto específico no tempo e é impactado pela capacidade da empresa de gerar fluxo de caixa futuro, forças de mercado, ativos tangíveis líquidos subjacentes, transferibilidade de fluxos de caixa futuros e liquidez.
Embora sejam conceitos de avaliação técnica, os fundamentos dos princípios de avaliação precisam ser compreendidos pelos proprietários de negócios para ajudá-los a aumentar a avaliação de seus negócios.
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