Alavancagem financeira é o uso de dinheiro emprestado (dívida) para financiar a compra de ativos Tipos de ativos Tipos comuns de ativos incluem circulante, não circulante, físico, intangível, operacional e não operacional. Identificar corretamente e com a expectativa de que a receita ou ganho de capital do novo ativo excederá o custo do empréstimo Taxa de juros Uma taxa de juros refere-se ao valor cobrado por um credor a um mutuário por qualquer forma de dívida dada, geralmente expressa como uma porcentagem do principal. .
Na maioria dos casos, o credor da dívida colocará um limite em quanto risco está pronto para assumir e indicará um limite na extensão da alavancagem que permitirá. No caso de empréstimos garantidos por ativos, o provedor financeiro usa os ativos como garantia até que o mutuário pague o empréstimo. No caso de um empréstimo de fluxo de caixa, a qualidade de crédito geral da empresa é usada para garantir o empréstimo.
Este guia descreverá como a alavancagem financeira funciona, como é medida e os riscos associados ao seu uso.
Como funciona a alavancagem financeira
Na compra de ativos, três opções estão disponíveis para a empresa para financiamento: usar capital, dívida e leasing. Além do patrimônio líquido, as demais opções incorrem em custos fixos inferiores à receita que a empresa espera obter com o ativo. Nesse caso, presumimos que a empresa usa dívida para financiar a aquisição de ativos.
Exemplo
Suponha que a Empresa X deseja adquirir um ativo que custe $ 100.000. A empresa pode usar financiamento de capital ou dívida. Caso a empresa opte pela primeira opção, terá 100% do ativo e não haverá pagamento de juros. Se o valor do ativo for valorizado em 30%, o valor do ativo aumentará para $ 130.000 e a empresa terá um lucro de $ 30.000. Da mesma forma, se o ativo se depreciar em 30%, o ativo será avaliado em $ 70.000 e a empresa incorrerá em uma perda de $ 30.000.
Como alternativa, a empresa pode optar pela segunda opção e financiar o ativo com 50% de ações ordinárias e 50% de dívida. Se o ativo se valorizar em 30%, o ativo será avaliado em $ 130.000. Isso significa que se a empresa pagar a dívida de $ 50.000, ela terá $ 80.000 restantes, o que se traduz em um lucro de $ 30.000. Da mesma forma, se o ativo depreciar em 30%, o ativo será avaliado em $ 70.000. Isso significa que depois de pagar a dívida de $ 50.000, a empresa permanecerá com $ 20.000, o que se traduz em uma perda de $ 30.000 ($ 50.000 - $ 20.000).
Como a alavancagem financeira é medida
Índice dívida / patrimônio
O índice dívida / patrimônio Os artigos sobre finanças da Finance Finance são elaborados como guias de autoaprendizagem para aprender conceitos financeiros importantes on-line em seu próprio ritmo. Navegue por centenas de artigos! é usado para determinar o valor da alavancagem financeira de uma entidade e mostra a proporção da dívida no patrimônio da empresa. Ajuda a administração da empresa, credores, acionistas e outras partes interessadas a compreender o nível de risco na estrutura de capital da empresa Estrutura de capital A estrutura de capital refere-se ao montante da dívida e / ou patrimônio utilizado por uma empresa para financiar suas operações e seus ativos. Estrutura de capital de uma empresa. Mostra a probabilidade de a entidade tomadora enfrentar dificuldades em cumprir suas obrigações de dívida ou se seus níveis de alavancagem estiverem em níveis saudáveis. O índice de endividamento é calculado da seguinte forma:
A dívida total, neste caso, refere-se ao passivo circulante da empresa (dívidas que a empresa pretende pagar em até um ano) e ao exigível a longo prazo (dívidas com prazo de vencimento superior a um ano).
O patrimônio líquido refere-se ao patrimônio líquido (o valor que os acionistas investiram na empresa) mais o valor dos lucros retidos (o valor que a empresa reteve de seus lucros).
As empresas do setor de manufatura geralmente relatam um índice de endividamento mais alto do que as empresas do setor de serviços, refletindo o valor mais alto do primeiro investimento em máquinas e outros ativos. Normalmente, o índice excede o índice médio entre dívida e patrimônio líquido dos EUA de 54,62%.
Outros índices de alavancagem
Outros índices de alavancagem comuns Índices de alavancagem Um índice de alavancagem indica o nível de dívida contraída por uma entidade comercial contra várias outras contas em seu balanço patrimonial, demonstração de resultados ou demonstração de fluxo de caixa. O modelo Excel usado para medir a alavancagem financeira inclui:
- Relação dívida / capital
- Relação dívida / EBITDA
- Taxa de cobertura de juros
Embora o Índice de dívida sobre patrimônio líquido seja o índice de alavancagem mais comumente usado, os três índices acima também são usados com frequência em finanças corporativas Visão geral de finanças corporativas As finanças corporativas lidam com a estrutura de capital de uma corporação, incluindo seu financiamento e as ações que a administração toma para aumentar o valor de para medir a alavancagem de uma empresa.
Riscos de alavancagem financeira
Embora a alavancagem financeira possa resultar em maiores ganhos para uma empresa, também pode resultar em perdas desproporcionais. Podem ocorrer perdas quando os pagamentos de despesas de juros para o ativo sobrecarregam o mutuário porque os retornos do ativo não são suficientes. Isso pode ocorrer quando o valor do ativo diminui ou as taxas de juros sobem para níveis incontroláveis.
Volatilidade do preço das ações
O aumento da alavancagem financeira pode resultar em grandes oscilações nos lucros da empresa. Como resultado, o preço das ações da empresa aumentará e diminuirá com mais frequência e prejudicará a contabilização adequada das opções de ações de propriedade dos funcionários da empresa. O aumento dos preços das ações significará que a empresa pagará juros mais elevados aos acionistas.
Falência
Em um negócio onde existem baixas barreiras à entrada Barreiras à entrada As barreiras à entrada são os obstáculos ou obstáculos que tornam difícil para novas empresas entrarem em um determinado mercado. Isso pode incluir desafios de tecnologia, regulamentações governamentais, patentes, custos iniciais ou requisitos de educação e licenciamento. , as receitas e os lucros têm maior probabilidade de flutuar do que em um negócio com altas barreiras de entrada. As flutuações nas receitas podem facilmente levar uma empresa à falência, uma vez que ela será incapaz de cumprir suas obrigações de dívida crescentes e pagar suas despesas operacionais. Com dívidas não pagas iminentes, os credores podem entrar com um processo no tribunal de falências para que os ativos da empresa leiloados a fim de recuperar suas dívidas.
Acesso reduzido a mais dívidas
Ao emprestar dinheiro para empresas, os provedores financeiros avaliam o nível de alavancagem financeira da empresa. Para empresas com um alto índice de endividamento em relação ao patrimônio líquido, os credores têm menos probabilidade de adiantar fundos adicionais, uma vez que existe um risco maior de inadimplência. No entanto, se os credores concordarem em adiantar fundos a uma empresa altamente alavancada, ela emprestará a uma taxa de juros mais alta, suficiente para compensar o maior risco de inadimplência.
Alavancagem operacional
A alavancagem operacional é definida como a relação entre os custos fixos e os custos variáveis incorridos por uma empresa em um determinado período. Se os custos fixos excederem o valor dos custos variáveis, uma empresa é considerada como tendo alta alavancagem operacional. Essa empresa é sensível a mudanças no volume de vendas e a volatilidade pode afetar o EBIT da empresa e o retorno sobre o capital investido.
A alta alavancagem operacional é comum em empresas de capital intensivo, como empresas de manufatura, uma vez que requerem um grande número de máquinas para fabricar seus produtos. Independentemente de a empresa realizar vendas ou não, ela precisa pagar custos fixos, como depreciação de equipamentos, despesas indiretas nas fábricas e custos de manutenção.
Outros recursos
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- Índices de Alavancagem Índices de Alavancagem Um índice de alavancagem indica o nível de dívida contraída por uma entidade comercial contra várias outras contas em seu balanço patrimonial, demonstração de resultados ou demonstração de fluxo de caixa. Modelo Excel
- Retorno sobre o patrimônio Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) é uma medida da lucratividade de uma empresa que considera o retorno anual da empresa (lucro líquido) dividido pelo valor do patrimônio líquido total (ou seja, 12%). O ROE combina a demonstração do resultado e o balanço patrimonial quando o lucro líquido ou lucro é comparado ao patrimônio líquido.
- Análise das Demonstrações Financeiras Análise das Demonstrações Financeiras Como realizar a Análise das Demonstrações Financeiras. Este guia irá ensiná-lo a realizar análises de demonstrações financeiras da demonstração de resultados, balanço e fluxo de caixa, incluindo margens, índices, crescimento, liquidez, alavancagem, taxas de retorno e lucratividade.
- Avaliação Múltiplos da Análise das Demonstrações Financeiras Como realizar a Análise das Demonstrações Financeiras. Este guia irá ensiná-lo a realizar análises de demonstrações financeiras da demonstração de resultados, balanço e fluxo de caixa, incluindo margens, índices, crescimento, liquidez, alavancagem, taxas de retorno e lucratividade.
