Um setor cíclico se refere a um tipo de setor cujas capacidades de geração de receita estão vinculadas ao ciclo de negócios. Em outras palavras, uma indústria cíclica é uma indústria cujo desempenho está correlacionado ao ciclo de negócios.
Compreendendo o Ciclo de Negócios
Para compreender uma indústria cíclica, é necessário compreender o ciclo de negócios. Uma visão geral abrangente do ciclo de negócios pode ser encontrada aqui Ciclo de Negócios Um ciclo de negócios é um ciclo de flutuações no Produto Interno Bruto (PIB) em torno de sua taxa de crescimento natural de longo prazo. Isso explica a expansão e contração da atividade econômica que uma economia experimenta ao longo do tempo. . Em suma, um ciclo econômico é um ciclo de flutuações na atividade econômica (geralmente medido pela variação do produto interno bruto durante um período).
Como tal, as indústrias cíclicas são aquelas que apresentam bom desempenho durante os períodos de expansão econômica e desempenho insatisfatório durante os períodos de retração econômica. Pode ser comparado a setores anticíclicos - setores que apresentam bom desempenho durante os períodos de retração econômica e fraco durante os períodos de expansão econômica.
Identificação de indústrias cíclicas por meio de comportamentos de compra do consumidor
Para determinar se um setor é cíclico ou não, sem mergulhar nas demonstrações financeiras Três demonstrações financeiras As três demonstrações financeiras são a demonstração de resultados, o balanço patrimonial e a demonstração dos fluxos de caixa. Essas três afirmações essenciais são intrincadamente de uma empresa, um ponto de partida importante seria entender os comportamentos de compra do consumidor. É provável que uma indústria seja cíclica se os consumidores limitarem materialmente a quantidade de bens e serviços adquiridos dessa indústria durante uma crise econômica.
Um exemplo clássico é a indústria aérea. Os consumidores tendem a ser mais conservadores e cautelosos sobre os gastos com passagens aéreas durante as crises econômicas (quando sua renda disponível é geralmente menor).
Pelo contrário, a indústria farmacêutica é um exemplo de indústria não cíclica porque existe uma procura de produtos farmacêuticos (um bem essencial) quer a economia esteja em fase de expansão ou de recessão.
Os seguintes setores são comumente classificados como cíclicos:
- Componentes automotivos
- Construção
- Semicondutor
- Aço
- CIA aérea
- Hotéis, restaurantes e lazer
- Têxteis, vestuário e bens de luxo
Também é importante observar que, nas indústrias cíclicas, algumas podem ser mais cíclicas do que outras. O fato é ilustrado no exemplo abaixo.
Identificando Indústrias Cíclicas a partir de Demonstrações Financeiras
Mergulhar nas demonstrações financeiras de uma empresa e conduzir análises sobre a receita de primeira linha são métodos comuns para analistas avaliarem a ciclicidade de um setor. Com tudo o resto igual, os setores que experimentam um nível maior de deterioração em suas receitas são provavelmente mais cíclicos do que aqueles que apresentam um nível inferior de deterioração. Considere o seguinte.
Um analista tem a tarefa de identificar qual das duas empresas - Empresa A (que opera na Indústria A) ou Empresa B (que opera na Indústria B) - opera em uma indústria mais cíclica. A tabela abaixo mostra um excerto ano a ano YoY (ano a ano) YoY significa ano a ano e é um tipo de análise financeira usada para comparar dados de série temporal. Útil para medir o crescimento, detectar tendências de mudança nas receitas de primeira linha do ano fiscal de 2021 para o ano fiscal de 2022 das empresas A e B. Suponha que no início do ano fiscal de 2022 tenha ocorrido uma recessão.
Considerando apenas a mudança ano a ano na receita (ou seja, excluindo qualquer consideração pelo tamanho da empresa, questões específicas da empresa, exposição geográfica, etc.), qual empresa provavelmente será mais cíclica?
Resposta : Parece que a Empresa B, com uma deterioração de receita de 75% ano a ano, é mais cíclica do que a Empresa A.
Desempenho das Indústrias Cíclicas
Conforme descrito, as indústrias cíclicas tendem a apresentar um desempenho ruim durante uma desaceleração econômica. A causa é atribuída ao menor nível de renda disponível dos consumidores, que tendem a ser mais cautelosos com seus gastos.
As empresas que operam em uma indústria cíclica vêem seu desempenho se deteriorar mais significativamente do que as empresas que operam em uma indústria não cíclica. É importante notar que não quer dizer que as indústrias não cíclicas testemunham um forte desempenho durante um período de recessão económica - o desempenho das indústrias não cíclicas é menos impactado negativamente durante as recessões económicas.
Por exemplo, as empresas dos EUA que operavam em setores não cíclicos sofreram um golpe durante a Crise Financeira Global 2008-2009 Crise Financeira Global A Crise Financeira Global de 2008-2009 refere-se à enorme crise financeira que o mundo enfrentou de 2008 a 2009. O A crise financeira afetou indivíduos e instituições em todo o mundo, com milhões de americanos sendo profundamente afetados. As instituições financeiras começaram a afundar, muitas foram absorvidas por entidades maiores e o governo dos Estados Unidos foi forçado a oferecer resgates financeiros, mas não na extensão de empresas que operavam em setores cíclicos. Fornecido pela Societe Generale, o gráfico a seguir compara o desempenho do setor automotivo (cíclico) e de bebidas (não cíclico) em um período de 15 anos (1998-2013).Observe que o setor automotivo teve um desempenho significativamente mais fraco do que o setor de bebidas durante a crise financeira.
Indústrias cíclicas durante períodos de crise econômica
As empresas que operam em setores cíclicos lidam com crises econômicas reduzindo sua base de custos. Isso pode ser alcançado por meio de vários métodos, como dispensar funcionários, cortar bônus de funcionários, gastar menos em marketing e publicidade, etc. Por exemplo, não é incomum para funcionários em empresas cíclicas verem seus bônus anuais reduzidos durante períodos de crise econômica .
Mais recursos
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- Ciclo de vida dos negócios Ciclo de vida dos negócios O ciclo de vida dos negócios é a progressão de um negócio em fases ao longo do tempo e é mais comumente dividido em cinco estágios: lançamento, crescimento, recuperação, maturidade e declínio.
- Indústrias defensivas Indústrias defensivas As indústrias defensivas compreendem negócios que são relativamente estáveis ou relativamente imunes às flutuações econômicas, ou seja, expansões e recessões econômicas
- Depressão econômica Depressão econômica Uma depressão econômica é uma ocorrência em que uma economia está em um estado de turbulência financeira, geralmente o resultado de um período de atividade negativa com base na taxa do Produto Interno Bruto (PIB) do país. É muito pior do que uma recessão, com o PIB caindo significativamente, e geralmente dura muitos anos.
- Produto Nacional Bruto Produto Nacional Bruto O Produto Nacional Bruto (PNB) é uma medida do valor de todos os bens e serviços produzidos pelos residentes e empresas de um país. Estima o valor dos produtos e serviços finais fabricados pelos residentes de um país, independentemente do local de produção.
