Modelos de avaliação relativos são usados para avaliar empresas. Métodos de avaliação Ao avaliar uma empresa como uma empresa em funcionamento, existem três métodos de avaliação principais usados: análise DCF, empresas comparáveis e transações precedentes. Esses métodos de avaliação são usados em banco de investimento, pesquisa de capital, capital privado, desenvolvimento corporativo, fusões e aquisições, aquisições alavancadas e finanças, comparando-os a outras empresas com base em certas métricas, como EV / Revenue Enterprise Value (EV) para Revenue Multiple O múltiplo de valor da empresa (EV) para receita é uma métrica de avaliação usada para avaliar uma empresa dividindo o valor da empresa (patrimônio líquido mais dívida menos caixa) por sua receita anual. O múltiplo de EV para receita é comumente usado para relações EV / EBITDA e P / L. A lógica é que, se empresas semelhantes valem 10x o lucro,então, a empresa que está sendo avaliada também deve valer 10x seus ganhos. Este guia fornecerá exemplos detalhados de como realizar uma análise de avaliação relativa.
Tipos de modelos de avaliação relativa
Existem dois tipos comuns de modelos de avaliação relativa: análise comparável de empresas e análise de transações precedentes. Abaixo está uma explicação detalhada de cada método:
# 1 Análise comparável da empresa
Análise de empresa comparável Análise de empresa comparável Como realizar uma análise de empresa comparável. Este guia mostra passo a passo como construir análises comparáveis de empresas ("Comps"), inclui um modelo gratuito e muitos exemplos. Comps é uma metodologia de avaliação relativa que analisa os índices de empresas públicas semelhantes e os usa para derivar o valor de outro negócio, ou "Comps" para abreviar, é comumente usado para avaliar empresas comparando-as com empresas de capital aberto com operações de negócios semelhantes. Um analista irá comparar o preço atual das ações de uma empresa pública em relação a alguma métrica, como seus ganhos para obter uma relação P / L. Price Earnings Ratio A relação preço / lucro (P / L Ratio) é a relação entre o preço das ações de uma empresa e o lucro por compartilhar. Dá aos investidores uma noção melhor do valor de uma empresa.O P / L mostra as expectativas do mercado e é o preço que você deve pagar por unidade de lucro atual (ou futuro). Em seguida, usará esse índice para avaliar a empresa da qual está tentando determinar o valor.
As vantagens dos Comps são que eles estão sempre atualizados e é fácil encontrar informações financeiras sobre empresas públicas.
# 2 Análise de transação precedente
Transações precedentes Análise de transações precedentes A análise de transações precedentes é um método de avaliação de empresas onde transações anteriores de M&A são usadas para avaliar um negócio comparável hoje. Comumente referido como "precedentes", este método de avaliação é usado para avaliar um negócio inteiro como parte de uma fusão / aquisição comumente preparada por analistas, ou "Precedentes" para abreviar, é um método de avaliação de empresas olhando para transações históricas onde empresas inteiras foram compradas ou vendidas (fusões e aquisições Fusões Aquisições Processo de Fusão e Aquisição Este guia o conduz por todas as etapas do processo de Fusão e Aquisição. Saiba como fusões e aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, descreveremos o processo de aquisição desde o início para terminar, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras),a importância das sinergias e dos custos de transação). Essas transações mostram o que um investidor estava disposto a pagar por toda a empresa. Os precedentes também usam índices, como EV / EBTIDA EV / EBITDA EV / EBITDA é usado na avaliação para comparar o valor de negócios semelhantes, avaliando o valor da empresa (EV) para o múltiplo de EBITDA em relação a uma média. Neste guia, dividiremos o múltiplo EV / EBTIDA em seus vários componentes e mostraremos como calculá-lo passo a passo.dividiremos o múltiplo EV / EBTIDA em seus vários componentes e mostraremos como calculá-lo passo a passo.dividiremos o múltiplo EV / EBTIDA em seus vários componentes e mostraremos como calculá-lo passo a passo.
Os precedentes são úteis para avaliar um negócio inteiro (incluindo um prêmio de aquisição O prêmio de aquisição é a diferença entre o valor de mercado (ou valor estimado) da empresa e o preço real para adquiri-la. O prêmio de aquisição é o custo adicional de compra de tudo ações em uma fusão e aquisição. O prêmio é pago devido (1) ao valor do controle e (2) ao valor das sinergias ou prêmio de controle), mas pode rapidamente ficar desatualizado e as informações podem ser difíceis de encontrar .
Exemplo de avaliação relativa
Abaixo está um exemplo de um modelo de avaliação relativa do Curso de Modelagem Financeira Avançada de Finanças na Amazon. No curso, usamos a Amazon como um estudo de caso para realizar uma análise da Soma das Partes (SOTP). Avaliação da Soma das Partes (SOTP) A avaliação da Soma das Partes (SOTP) é uma abordagem para avaliar uma empresa avaliando separadamente o valor de cada segmento de negócio ou subsidiária e agregando-os para valorizar o varejista online.
Como você pode ver na captura de tela, os negócios da Amazon são divididos em vários segmentos diferentes: vendas primárias (1P), vendas terceirizadas (3P), publicidade, computação em nuvem e assinatura. Para cada um desses segmentos, diferentes empresas de capital aberto são usadas para reunir múltiplos de negociação, como EV / Receita e EV / EBITDA. Esses múltiplos de negociação são então aplicados à receita da Amazon e ao EBITDA, EBITDA, EBITDA ou Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, é o lucro da empresa antes de qualquer uma dessas deduções líquidas. O EBITDA se concentra nas decisões operacionais de um negócio porque olha para a lucratividade do negócio das operações principais antes do impacto da estrutura de capital. Fórmula, exemplos de figuras para determinar o valor de todo o negócio.
Valor intrínseco vs. modelos de avaliação relativa
Enquanto os modelos de avaliação relativa procuram avaliar um negócio de empresas para outras empresas, avaliação intrínseca Valor intrínseco O valor intrínseco de um negócio (ou qualquer título de investimento) é o valor presente de todos os fluxos de caixa futuros esperados, descontados à taxa de desconto apropriada. Ao contrário das formas relativas de avaliação que olham para empresas comparáveis, a avaliação intrínseca olha apenas para o valor inerente de um negócio por si só. os modelos veem para valorizar um negócio olhando apenas para a empresa por conta própria.
O método de avaliação intrínseca mais comum é a análise do Fluxo de Caixa Descontado (DCF). Fórmula DCF do Fluxo de Caixa Descontado A fórmula do fluxo de caixa descontado DCF é a soma do fluxo de caixa em cada período dividido por um mais a taxa de desconto elevada à potência do período # . Este artigo divide a fórmula DCF em termos simples com exemplos e um vídeo do cálculo. A fórmula é usada para determinar o valor de um negócio, que calcula o Valor Presente Líquido (VPL) Valor Presente Líquido (VPL) O Valor Presente Líquido (VPL) é o valor de todos os fluxos de caixa futuros (positivos e negativos) ao longo de toda a vida de um investimento descontado até o presente. A análise de NPV é uma forma de avaliação intrínseca e é amplamente usada em finanças e contabilidade para determinar o valor de uma empresa, segurança de investimento,do fluxo de caixa futuro de uma empresa Fluxo de caixa Fluxo de caixa (CF) é o aumento ou diminuição na quantidade de dinheiro que uma empresa, instituição ou indivíduo possui. Em finanças, o termo é usado para descrever a quantidade de dinheiro (moeda) que é gerada ou consumida em um determinado período de tempo. Existem muitos tipos de CF.
Os benefícios de um modelo DCF são que ele inclui muitos detalhes sobre os negócios da empresa e não se preocupa com o desempenho de outras empresas. As desvantagens são que muitas premissas são necessárias, e o valor da empresa é muito sensível a mudanças em algumas dessas premissas principais.
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Recursos adicionais
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