Uma fusão vertical é uma união entre duas empresas no mesmo setor, mas em diferentes estágios Ciclo de vida empresarial O ciclo de vida empresarial é a progressão de um negócio em fases ao longo do tempo e é mais comumente dividido em cinco estágios: lançamento, crescimento, agitação fora, maturidade e declínio. do processo de produção. Em outras palavras, uma fusão vertical é a combinação e integração de duas ou mais empresas que estão envolvidas em diferentes estágios da cadeia de suprimentos na produção de mercadorias Estoque Estoque é uma conta do ativo circulante encontrada no balanço patrimonial, composta por todas as matérias-primas , trabalho em andamento e produtos acabados que uma empresa acumulou. Muitas vezes, é considerado o mais ilíquido de todos os ativos circulantes - portanto, é excluído do numerador no cálculo do índice de liquidez imediata. ou serviços.
Razões para uma fusão vertical
Em uma fusão, duas empresas concordam em integrar suas operações em igualdade de condições. Uma integração de fusão vertical cria valor no sentido de que as empresas que se fundem devem valer mais do que se fossem de propriedade independente. . Também representa o valor residual dos ativos menos passivos. Reorganizando a equação contábil original, obtemos o Patrimônio Líquido = Ativo - Passivo. Portanto, a lógica por trás desse tipo de fusão é aumentar as sinergias. Sinergias de M&A As sinergias de M&A ocorrem quando o valor de uma empresa resultante da fusão é maior do que a soma das duas empresas individuais. 10 maneiras de estimar as sinergias operacionais em M&As negociações são: 1) analisar o quadro de funcionários, 2) procurar maneiras de consolidar fornecedores, 3) avaliar qualquer economia na sede ou aluguel 4) estimar o valor economizado por compartilhamento e ser mais eficiente operando como uma entidade. A seguir estão os motivos comuns para uma fusão vertical:
- Reduza os custos operacionais
- Obtenha lucros maiores
- Garanta um controle de qualidade mais rígido
- Melhor fluxo e controle de informações ao longo da cadeia de abastecimento
- Sinergias: sinergia operacional, sinergia financeira, sinergia gerencial, etc.
Potenciais sinergias criadas em uma fusão vertical
Abaixo estão as sinergias potenciais criadas por meio de uma fusão vertical:
1. Sinergia operacional
Uma fusão vertical facilita uma melhor coordenação e administração ao longo da cadeia de abastecimento. Por exemplo, a incerteza das entradas e da demanda de um produto pode ser minimizada e os custos de comunicação podem ser salvos.
2. Sinergia financeira
A integração vertical da fusão ajuda a eliminar as restrições financeiras ao implementar o fluxo de caixa livre excedente para ajudar a empresa a crescer, aumentando a capacidade de endividamento, reduzindo seu custo de capital e alcançando melhor capacidade de crédito.
3. Sinergia gerencial
Uma fusão vertical aumenta a eficácia gerencial, substituindo a equipe de gerenciamento de baixo desempenho por outra mais eficaz.
Principais desafios no sucesso da fusão
Embora existam muitos benefícios e motivos para realizar uma fusão, também existem vários desafios no processo. Observe que as sinergias nem sempre são realizadas. Os três principais motivos do fracasso das fusões incluem:
1. Culturas corporativas díspares
As fusões podem falhar devido à incapacidade de combinar duas culturas corporativas distintas.
2. Custos adicionais de controle
Quando duas empresas se fundem, os custos burocráticos aumentam. Os custos adicionais podem superar o benefício obtido com a fusão.
3. Perda de pessoal chave
É comum que o pessoal-chave deixe a empresa resultante da fusão devido à sua relutância em aceitar a fusão ou devido à má comunicação entre as empresas.
Integração para trás e para frente
Uma integração de fusão vertical pode integrar para trás ou para frente:
A integração reversa envolve a fusão com empresas upstream (como fornecedores e produtores).
A integração direta envolve a fusão com empresas downstream (como distribuidores ou varejistas).
Considere o diagrama acima com produtores, fornecedores, fabricantes, atacadistas e varejistas.
- Se o Fabricante A se fundir com o Fornecedor A, seria considerada uma fusão reversa - o Fabricante A está se integrando a uma empresa upstream. A integração reversa enfraqueceria o poder do fornecedor.
- Se o Fabricante A se fundir com o Atacadista A, isso seria considerado uma fusão direta - o Fabricante A está se integrando a uma empresa downstream. A integração direta enfraqueceria o poder do comprador.
Exemplo de fusão vertical
A empresa A é um fabricante de computadores. A Empresa B é o principal fornecedor de peças para a Empresa A. Portanto, as duas empresas operam em diferentes estágios do processo de produção. A Empresa A decide se fundir com a Empresa B para melhorar a eficiência operacional. Por meio dessa fusão, a AB Company passou a poder comprar suprimentos a preço de custo e, assim, aumentar a margem de lucro de seus produtos.
Exemplo de uma fusão vertical bem-sucedida
Em 2006, Walt Disney anunciou que compraria a Pixar em um negócio de mais de US $ 7 bilhões e faria da Pixar sua subsidiária. Essa foi uma fusão vertical porque a Disney se beneficiaria com a posse do estúdio de animação mais inovador do mundo, enquanto a Pixar se beneficiaria com as fortes finanças da Disney e sua extensa rede de distribuição. Desde então, a fusão Disney-Pixar foi considerada uma das fusões mais bem-sucedidas da história recente.
Recursos Relacionados
Finance é o provedor global do Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) Certificação FMVA® Junte-se a mais de 350.600 alunos que trabalham para empresas como Amazon, JP Morgan e Ferrari designados, um programa que se esforça para transformar qualquer pessoa em um analista financeiro de classe mundial . Para continuar a desenvolver sua carreira em finanças, estes recursos financeiros adicionais serão úteis:
- Horizontal Merger Horizontal Merger Uma fusão horizontal ocorre quando empresas que operam no mesmo setor ou em um setor semelhante se combinam. O objetivo de uma fusão horizontal é mais
- Conglomerate Merger Conglomerate Merger A Conglomerate Merger é uma união entre empresas que operam em diferentes setores e estão envolvidas em atividades comerciais distintas e não relacionadas. As fusões de conglomerados são divididas em fusões de conglomerados puros e fusões de conglomerados mistos.
- Processo de Fusões e Aquisições Fusões Aquisições Processo de Fusões e Aquisições Este guia o conduz por todas as etapas do processo de Fusões e Aquisições. Saiba como fusões, aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, descreveremos o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias e os custos de transação
- Guia de modelagem financeira Guia gratuito de modelagem financeira Este guia de modelagem financeira cobre dicas e melhores práticas do Excel sobre suposições, motivadores, previsões, vinculação das três declarações, análise de DCF, mais
