Uma opção de swap (também conhecida como opção de swap) é um contrato de opção. Opção embutida Uma opção embutida é uma provisão em um título financeiro (normalmente em títulos) que fornece a um emissor ou detentor do título certo direito, mas não a obrigação de cumprir alguns ações em algum ponto no futuro. As opções embutidas existem apenas como um componente de segurança financeira que concede ao seu titular o direito, mas não a obrigação, de celebrar um contrato de swap predeterminado. Em troca do direito, o titular da troca deve pagar um prêmio ao emitente do contrato. Swaptions normalmente fornecem os direitos de entrar em swaps de taxas de juros Swap de taxas de juros Um swap de taxas de juros é um contrato de derivativo por meio do qual duas contrapartes concordam em trocar um fluxo de pagamentos de juros futuros por outro,mas swaptions com outros tipos de swaps também podem ser criados.
Compreendendo as trocas
Em termos de suas características de negociação, as swaptions estão mais próximas de swaps do que de opções. Por exemplo, swaptions são over-the-counter Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) é a negociação de títulos entre duas contrapartes executada fora das bolsas formais e sem a supervisão de um regulador de câmbio. A negociação OTC é feita em mercados de balcão (local descentralizado e sem localização física), por meio de redes de concessionárias. títulos semelhantes a swaps. Em outras palavras, os contratos de derivativos são negociados no mercado de balcão, não em bolsas centralizadas. Além disso, as swaptions se beneficiam de um grande grau de flexibilidade, uma vez que os contratos não vêm em uma forma padronizada.
Antes da transação, as contrapartes em uma operação de swap devem concordar com as várias características do contrato. Por exemplo, as partes determinam o preço da troca (também conhecido como prêmio da troca) e a duração da opção.
Além disso, as contrapartes devem decidir sobre as características do swap subjacente. Os recursos geralmente incluem o valor nocional, as pernas do swap (fixo vs. flutuante) e a frequência de ajuste para a perna variável. Além disso, as contrapartes determinam a referência para a perna flutuante de um swap.
Aplicações de Trocas
As trocas vêm com inúmeras aplicações na indústria de investimentos. Por exemplo, eles são frequentemente usados na cobertura de vários riscos macroeconômicos, como risco de taxa de juros. Risco de taxa de juros O risco de taxa de juros é a probabilidade de uma queda no valor de um ativo resultante de flutuações inesperadas nas taxas de juros. O risco da taxa de juros está mais associado a ativos de renda fixa (por exemplo, títulos) do que a investimentos de capital. . Uma empresa que prevê um aumento na taxa de juros pode comprar uma opção de swap para se proteger do risco da taxa de juros. Além disso, a troca pode permitir a cobertura dos riscos associados a títulos financeiros, como obrigações. Além disso, as instituições financeiras geralmente empregam swaptions para alterar seu perfil de pagamento.
As trocas são principalmente empregadas por grandes corporações e instituições financeiras, incluindo bancos de investimento Lista dos principais bancos de investimento Lista dos 100 maiores bancos de investimento do mundo, classificados em ordem alfabética. Os principais bancos de investimento da lista são Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch , bancos comerciais e fundos de hedge.
Tipos de Trocas
A classificação das swaptions é baseada nos tipos de pernas envolvidas no contrato de swap antecipado. Com base nessa classificação, existem dois tipos principais de troca: troca do pagador e troca do receptor .
Com a compra de uma operação de swap do pagador, o comprador obtém o direito de celebrar um contrato de swap, o que implica que ele receba a ponta de swap flutuante em troca da ponta de swap fixa.
Inversamente, a troca de recebimento concede o direito, mas não a obrigação, de celebrar um contrato de swap, no qual o detentor de um swap deve pagar o swap flutuante em troca da perna de swap fixa.
Estilos de Execução
Semelhante às opções simples, os contratos de swap vêm com diferentes estilos de execução. Em outras palavras, diferentes swaptions contêm diferentes cláusulas que determinam as datas de exercício. Os estilos de troca mais comuns incluem os estilos europeu, americano e bermudense.
- Swaption europeu: Um swaption que só pode ser exercido na data de exercício.
- Swaption americano: Swap que pode ser exercido em qualquer data entre as datas de originação e exercício, bem como na data de exercício.
- Swaption das Bermudas: Uma swaption que pode ser exercida em várias datas predeterminadas entre as datas de originação e de exercício.
Os estilos de swaptions são cruciais na seleção do método de avaliação apropriado. Por exemplo, as swaptions de estilo europeu são normalmente avaliadas usando o modelo de avaliação Black. Por outro lado, as swaptions americanas e das Bermudas, que são consideradas mais complexas em relação às opções europeias, são geralmente precificadas usando os modelos Black-Derman-Toy ou Hull-White.
Mais recursos
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- Acordo de cobertura Acordo de cobertura O acordo de cobertura refere-se a um investimento cujo objetivo é reduzir o nível de riscos futuros no caso de uma movimentação adversa do preço de um ativo. O hedge fornece uma espécie de cobertura de seguro para proteção contra perdas em um investimento.
- Hybrid Securities Hybrid Securities Os títulos híbridos são instrumentos de investimento que combinam as características de ações e títulos puros. Os títulos tendem a oferecer um retorno mais alto do que títulos puros de renda fixa, como títulos, mas um retorno menor do que títulos puros de renda variável, como ações.
- Opções: Compra e Venda Opções: Compra e Venda Uma opção é uma forma de contrato derivativo que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo até uma determinada data (data de vencimento) a um preço especificado (exercício preço). Existem dois tipos de opções: chamadas e vendas. As opções dos EUA podem ser exercidas a qualquer momento
- Taxa de swap Taxa de swap A taxa de swap é a taxa fixa de um swap determinada pelas partes envolvidas no contrato A taxa de swap é exigida por um receptor (ou seja, a parte que recebe a taxa fixa) de um pagador (ou seja, a parte que paga a taxa fixa) para ser compensado pela incerteza quanto às flutuações na taxa flutuante
