O que é uma Política de Terra Queimada?

Em finanças, uma política de terra arrasada é uma tática que uma empresa pode usar para evitar uma aquisição hostil. Aquisição hostil Uma aquisição hostil, em fusões e aquisições (F&A), é a aquisição de uma empresa-alvo por outra empresa (referida como o adquirente ) indo diretamente aos acionistas da empresa alvo, seja por meio de uma oferta pública ou por meio de um voto por procuração. A diferença entre um hostil e um amistoso. Essencialmente, o que acontece é que uma empresa visada para aquisição faz tudo o que pode razoavelmente fazer para se tornar pouco atraente, esperançosamente desencorajando o potencial comprador de continuar a tentativa de aquisição.

Política de Terra Queimada

Táticas de Política de Terra Arrasada

Para se tornar menos atraente, uma empresa-alvo pode fazer uma série de coisas, incluindo:

  1. Liquidação ou rescisão de ativos e valores mobiliários de valor significativo. Títulos negociáveis ​​Os títulos negociáveis ​​são instrumentos financeiros de curto prazo sem restrições emitidos para títulos de capital ou de dívida de uma empresa listada publicamente. A companhia emissora cria esses instrumentos com o propósito expresso de captar recursos para financiar ainda mais as atividades e a expansão dos negócios.
  2. Fazer acordos para pagar dívidas assim que a aquisição hostil for concluída. A empresa adquirente seria então forçada a pagar a dívida pendente, erodindo assim seus lucros.
  3. Tentar “queimar” o adquirente também usando uma tática de “pílula de veneno”, como a estratégia de flip-over, que permite aos acionistas da empresa-alvo comprar ações com desconto da empresa adquirente se a aquisição for bem-sucedida. Essa mudança diluirá o valor das ações em circulação da empresa adquirente.

Origem da Política da Terra Queimada

O termo “terra arrasada” começou como um termo militar. Durante os tempos de guerra, as tropas destruiriam bens valiosos - colheitas, edifícios, rotas dentro e fora das cidades - a fim de torná-los inutilizáveis ​​pelas tropas inimigas.

A desvantagem da tática queimada é que os itens e a infraestrutura que foram destruídos também não puderam mais ser usados ​​pelas tropas que os destruíram.

Problemas com a Política de Terra Queimada

Quando uma empresa age deliberadamente para se tornar menos atraente, o objetivo é evitar uma tentativa de aquisição. Caso a política funcione, a empresa visada atinge o resultado desejado, escapando da aquisição. Existem dois problemas principais que podem surgir da implementação da política de terra arrasada:

  1. O adquirente ainda pode ver o valor subjacente na empresa-alvo e prosseguir com a aquisição de qualquer maneira, supondo que possa restaurar o valor anterior à empresa-alvo, uma vez que ela esteja em uma posição de propriedade.
  2. As táticas de terra arrasada podem resultar em danos graves à empresa-alvo e na redução de seu potencial de ganhos. Muitas empresas almejadas por uma aquisição hostil que implementa a tática da terra arrasada podem evitar com sucesso a tentativa de aquisição, mas descobrem que não são capazes de se recuperar dos danos autoinfligidos. Alguns podem eventualmente ser forçados à falência Falência Falência é a situação legal de uma entidade humana ou não humana (uma empresa ou agência governamental) que é incapaz de pagar suas dívidas pendentes aos credores. e liquidação. Considere, por exemplo, uma empresa de software que, como parte de sua defesa contra a aquisição da terra arrasada, vendeu todos os direitos para comercializar alguns de seus principais softwares proprietários para um concorrente.

Palavra final

A política de terra arrasada é, em sua essência, um esforço final e desesperado de uma empresa para impedir uma aquisição hostil. Outras estratégias anti-aquisição costumam ser opções melhores porque não sabotam o valor e o potencial de ganho da empresa visada.

Para algumas empresas, a política de terra arrasada é bem-sucedida e a empresa se recupera após o fracasso da oferta pública de aquisição. De resto, no entanto, ou a aquisição não é evitada ou a auto-sabotagem arruína a empresa.

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  • Golden Parachute Golden Parachute Um pára-quedas dourado, em fusões e aquisições (M&A), refere-se a uma grande compensação financeira ou benefícios substanciais garantidos aos executivos da empresa após a rescisão após uma fusão ou aquisição. Os benefícios incluem indenização, bônus em dinheiro e opções de ações.
  • Greenmail Greenmail Committing Greenmail envolve a compra de um número significativo de ações de uma empresa-alvo, ameaçando uma aquisição hostil e, em seguida, usando a ameaça para forçar
  • Poison Put Poison Put Um Poison Put é uma estratégia de defesa contra uma aquisição hostil. Envolve a emissão de obrigações pela empresa-alvo que podem ser recompradas antes da data de vencimento. A defesa do envenenamento é um mecanismo de defesa de pré-oferta e pode ser considerada uma variante da estratégia da pílula de veneno.
  • Repelente de tubarões Repelente de tubarões O repelente de tubarões se refere às medidas empregadas por uma empresa para impedir tentativas hostis de aquisição. As medidas podem ser esforços periódicos ou contínuos exercidos

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