Vários métodos de avaliação inicial estão disponíveis para uso por analistas financeiros. Abaixo, discutiremos alguns métodos populares usados para avaliar startups. Startups, no sentido mais geral, são novos empreendimentos de negócios iniciados por um empreendedor Empreendedor Um empreendedor é uma pessoa que inicia, projeta, lança e dirige um novo negócio. Em vez de ser um funcionário e se reportar a um supervisor. Eles geralmente tendem a se concentrar no desenvolvimento de ideias ou tecnologias exclusivas e na sua introdução no mercado na forma de um novo produto ou serviço.
Resumo:
- Startups, no sentido mais geral, são novos empreendimentos comerciais iniciados por um empresário.
- Os vários métodos através dos quais o valor de uma startup é determinado incluem a (1) Abordagem Berkus, (2) Abordagem Cost-To-Duplicate, (3) Método de Avaliação Futura, (4) a Abordagem Múltipla de Mercado, (5) o Risco Método de Soma de Fator e (6) Método de Fluxo de Caixa Descontado (DCF).
Abordagem Berkus
A Abordagem Berkus, criada pelo capitalista de risco americano e investidor anjo Dave Berkus, analisa a avaliação de uma empresa start-up com base em uma avaliação detalhada de cinco fatores-chave de sucesso: (1) Valor básico, (2) Tecnologia, (3) Execução, (4) Relações estratégicas em seu mercado principal, e (5) Produção e consequentes vendas.
Uma avaliação detalhada é realizada avaliando quanto valor os cinco fatores-chave de sucesso na medida quantitativa agregam ao valor total da empresa. Com base nesses números, a partida é avaliada. A Abordagem Berkus às vezes também pode ser referida como "Método de Desenvolvimento de Estágio ou Abordagem de Avaliação de Estágio de Desenvolvimento".
Abordagem de custo para duplicar
A Abordagem Cost-to-Duplicate envolve levar em consideração todos os custos e despesas associados à inicialização e ao desenvolvimento de seu produto, incluindo a compra de seus ativos físicos. Todas essas despesas são levadas em consideração para determinar o valor justo de mercado da startup com base em todas as despesas. A abordagem de custo para duplicar vem com as seguintes desvantagens:
- Não levando em consideração o potencial futuro da empresa, executando declarações de projeção de suas vendas e crescimento futuro.
- Não levando em consideração seus ativos intangíveis Ativos intangíveis De acordo com o IFRS, os ativos intangíveis são ativos não monetários identificáveis e sem substância física. Como todos os ativos, os ativos intangíveis são aqueles que devem gerar retorno econômico para a empresa no futuro. Como ativo de longo prazo, essa expectativa se estende por mais de um ano. junto com seus ativos físicos. O argumento aqui é que, mesmo em um estágio inicial, os intangíveis da empresa podem ter muito a oferecer para sua avaliação, ou seja, valor da marca, fundo de comércio, direitos de patente (se houver) e assim por diante.
Abordagem Múltipla de Avaliação Futura
A Abordagem Múltipla de Avaliação Futura concentra-se exclusivamente em estimar o retorno sobre o investimento que os investidores podem esperar em um futuro próximo, digamos de cinco a dez anos. Para o efeito, são efetuadas várias projeções, incluindo projeções de vendas ao longo de cinco anos, projeções de crescimento, projeções de custos e despesas, etc., e o arranque é avaliado com base nestas projeções futuras.
Abordagem de mercado múltiplo
A Abordagem Múltipla de Mercado é um dos métodos de avaliação iniciais mais populares. O método de múltiplos de mercado funciona como a maioria dos múltiplos. São consideradas aquisições recentes no mercado de natureza semelhante ao start-up em questão, sendo determinado um múltiplo de base com base no valor das aquisições recentes. A inicialização é então avaliada usando o múltiplo de mercado base.
Abordagem de soma de fator de risco
A Abordagem de Soma de Fator de Risco avalia uma startup levando em consideração quantitativa todos os riscos associados ao negócio que podem afetar o retorno sobre o investimento Retorno sobre o investimento (ROI) Retorno sobre o investimento (ROI) é uma medida de desempenho usada para avaliar o retorno de um investimento ou comparar a eficiência de diferentes investimentos. . Sob o método de soma de fator de risco, um valor inicial estimado é calculado para a inicialização usando qualquer um dos outros métodos discutidos neste artigo. A este valor inicial são considerados os efeitos, positivos ou negativos, de diferentes tipos de riscos do negócio, e uma estimativa é deduzida ou adicionada ao valor inicial com base no efeito do risco.
Depois de levar em consideração todos os tipos de risco e implementar a “soma dos fatores de risco” para o valor inicial estimado da partida, o valor final da partida é determinado. Alguns tipos de riscos de negócios que são levados em consideração são risco de gerenciamento, risco político, risco de fabricação, risco de concorrência de mercado, risco de investimento e acumulação de capital, risco tecnológico e risco de ambiente legal.
Abordagem de fluxo de caixa descontado
O Método de Fluxo de Caixa Descontado (DCF) se concentra na projeção dos movimentos de fluxo de caixa futuros da startup. Uma taxa de retorno sobre o investimento, chamada de “taxa de desconto Taxa de desconto Em finanças corporativas, uma taxa de desconto é a taxa de retorno usada para descontar os fluxos de caixa futuros de volta ao seu valor presente. Essa taxa costuma ser o custo médio ponderado de capital (WACC) de uma empresa, a taxa de retorno exigida ou a taxa mínima que os investidores esperam ganhar em relação ao risco do investimento. , ”É então estimado com base no qual é determinado quanto vale o fluxo de caixa projetado. Como as startups estão apenas começando e há um alto risco associado a investir nelas, geralmente é aplicada uma alta taxa de desconto.
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