Um Índice de cobertura é qualquer um de um grupo de índices financeiros usados para medir a capacidade de uma empresa de pagar suas obrigações financeiras. Capacidade de dívida A capacidade de dívida se refere ao valor total da dívida que uma empresa pode incorrer e pagar de acordo com os termos do contrato de dívida. . Um índice mais alto indica uma maior capacidade da empresa em cumprir suas obrigações financeiras, enquanto um índice mais baixo indica uma menor capacidade. Os índices de cobertura são comumente usados por credores e financiadores Principais bancos nos EUA De acordo com a Federal Deposit Insurance Corporation, havia 6.799 bancos comerciais segurados pelo FDIC nos EUA em fevereiro de 2014. O banco central do país é o Federal Reserve Bank, que passou a existir após a aprovação do Federal Reserve Act em 1913 para determinar a situação financeira de um potencial tomador de empréstimo.
As taxas de cobertura mais comuns são:
- Índice de cobertura de juros Índice de cobertura de juros O Índice de cobertura de juros (ICR) é um índice financeiro usado para determinar a capacidade de uma empresa de pagar os juros de sua dívida pendente. : A capacidade de uma empresa de pagar a despesa de juros Despesa de juros A despesa de juros surge de uma empresa que financia por meio de dívida ou arrendamento mercantil. Os juros são encontrados na demonstração do resultado, mas também podem ser calculados por meio do cronograma da dívida. O cronograma deve delinear todas as principais dívidas que uma empresa tem em seu balanço patrimonial e calcular os juros multiplicando o (apenas) de sua dívida
- Índice de cobertura do serviço da dívida Índice de cobertura do serviço da dívida O Índice de cobertura do serviço da dívida (DSCR) mede a capacidade de uma empresa de usar sua receita operacional para pagar todas as suas obrigações de dívida, incluindo o reembolso do principal e juros sobre dívidas de curto e longo prazo . : A capacidade de uma empresa de pagar todas as obrigações da dívida, incluindo o reembolso do principal e juros
- Índice de cobertura de caixa: a capacidade de uma empresa de pagar despesas de juros com seu saldo de caixa
- Índice de cobertura de ativos: a capacidade de uma empresa de pagar suas obrigações de dívida com seus ativos
Taxa de cobertura de juros nº 1
O índice de cobertura de juros Índice de cobertura de juros O Índice de cobertura de juros (ICR) é um índice financeiro usado para determinar a capacidade de uma empresa de pagar os juros de sua dívida pendente. (ICR), também chamado de “vezes os juros ganhos”, avalia o número de vezes que uma empresa consegue pagar as despesas com juros de sua dívida com seu lucro operacional. Como referência geral, um índice de cobertura de juros de 1,5 é considerado o índice mínimo aceitável. Um ICR abaixo de 1,5 pode sinalizar o risco de inadimplência e a recusa dos credores em emprestar mais dinheiro para a empresa.
Fórmula
Taxa de cobertura de juros = receita operacional / despesa de juros
Exemplo
Uma empresa relata uma receita operacional de $ 500.000. A empresa é responsável pelo pagamento de juros de $ 60.000.
Cobertura de juros = $ 500.000 / ($ 60.000) = 8,3x
Portanto, a empresa poderia pagar seu pagamento de juros 8,3x acima de sua receita operacional.
Nº 2 Índice de cobertura do serviço da dívida
O índice de cobertura do serviço da dívida Índice de cobertura do serviço da dívida O Índice de Cobertura do Serviço da Dívida (DSCR) mede a capacidade de uma empresa de usar sua receita operacional para pagar todas as suas obrigações de dívida, incluindo reembolso de principal e juros de curto e longo prazo dívida. (DSCR) avalia a capacidade de uma empresa de usar sua receita operacional para pagar suas obrigações de dívida, incluindo juros. O DSCR é geralmente calculado quando uma empresa toma um empréstimo de um banco, instituição financeira ou outro provedor de empréstimo. Um DSCR menor que 1 sugere uma incapacidade de cumprir a dívida da empresa. Por exemplo, um DSCR de 0,9 significa que há apenas receita operacional líquida suficiente para cobrir 90% da dívida anual e pagamentos de juros. Como regra geral, um índice de cobertura do serviço da dívida ideal é 2 ou mais.
Fórmula
Índice de cobertura do serviço da dívida = receita operacional / serviço da dívida total
Exemplo
Por exemplo, o balanço financeiro de uma empresa mostrou os seguintes números:
- Lucros operacionais: $ 500.000
- Despesa de juros: $ 100.000
- Pagamentos do principal: $ 150.000
Cobertura do serviço da dívida = $ 500.000 / ($ 100.000 + $ 150.000) = 2,0x
Portanto, a empresa seria capaz de cobrir o serviço da dívida 2 vezes mais com sua receita operacional.
Nº 3 Taxa de cobertura de caixa
Este é mais um índice adicional, conhecido como índice de cobertura de caixa, que é usado para comparar o saldo de caixa da empresa com sua despesa anual de juros. Esta é uma métrica muito conservadora, pois compara apenas o caixa em caixa (nenhum outro ativo) com a despesa de juros que a empresa tem em relação à sua dívida.
Fórmula
Índice de cobertura de caixa = caixa total / despesa total de juros
Exemplo
Considere uma empresa com as seguintes informações:
- Saldo de caixa: $ 50 milhões
- Dívida de curto prazo: $ 12 milhões
- Dívida de longo prazo: $ 25 milhões
- Despesa de juros: $ 2,5 milhões
Cobertura de caixa = $ 50 milhões / $ 2,5 milhões = 20,0x
Isso significa que a empresa pode cobrir suas despesas com juros vinte vezes mais. Como o saldo de caixa é maior do que o saldo total da dívida, a empresa também pode pagar todo o principal que deve com o dinheiro em caixa.
4º Índice de cobertura de ativos
O índice de cobertura de ativos (ACR) avalia a capacidade de uma empresa de pagar suas obrigações de dívida com a venda de seus ativos. Em outras palavras, este índice avalia a capacidade de uma empresa de pagar as obrigações da dívida com ativos após satisfazer os passivos. O nível aceitável de cobertura de ativos depende do setor. Um ASR de 1 significa que a empresa seria capaz de pagar todas as suas dívidas com a venda de todos os seus ativos. Um ASR acima de 1 significa que a empresa seria capaz de pagar todas as dívidas sem vender todos os seus ativos.
Fórmula
Índice de cobertura de ativos = ((Ativo total - Ativo intangível) - (Passivo circulante - Dívida de curto prazo)) / Obrigações de dívida total
Exemplo
Por exemplo, as finanças de uma empresa incluem:
- Total de ativos: $ 170 milhões
- Ativos intangíveis: $ 30 milhões
- Passivo circulante: $ 30 milhões
- Dívida de curto prazo: $ 20 milhões
- Dívida total: $ 100 milhões
Cobertura de ativos = (($ 170 milhões - $ 30 milhões) - ($ 30 milhões - $ 20 milhões)) / $ 100 milhões = 1,3x
Portanto, a empresa seria capaz de pagar todas as suas dívidas sem vender todos os seus ativos.
Recursos adicionais
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- Custo da dívida Custo da dívida O custo da dívida é o retorno que uma empresa oferece aos seus credores e credores. O custo da dívida é usado em cálculos WACC para análise de avaliação.
- Cronograma de dívidas Cronograma de dívidas Um cronograma de dívidas apresenta todas as dívidas que uma empresa possui em um cronograma com base no vencimento e na taxa de juros. Na modelagem financeira, os fluxos de despesas de juros
- Dívida Sênior e Subordinada Dívida Sênior e Subordinada Para entender a dívida sênior e subordinada, devemos primeiro revisar a pilha de capital. A pilha de capital classifica a prioridade de diferentes fontes de financiamento. As dívidas sênior e subordinada referem-se à sua classificação na pilha de capital de uma empresa. Em caso de liquidação, a dívida sênior é paga primeiro
- Covenants de dívida Covenants de dívida Os covenants de dívida são restrições que os credores (credores, detentores de dívidas, investidores) colocam em acordos de empréstimo para limitar as ações do tomador (devedor).
