Um título de grau de investimento é uma classificação de título usada para denotar títulos que carregam um risco de crédito relativamente baixo. Risco de crédito O risco de crédito é o risco de perda que pode ocorrer pela falha de qualquer parte em cumprir os termos e condições de qualquer contrato financeiro, principalmente, em comparação com outros títulos. Existem três principais agências de classificação de crédito (Standard & Poor's, Moody's e Fitch) que fornecem classificações de títulos. Cada agência de classificação de crédito define uma classificação mínima de títulos para serem classificados como grau de investimento:
- A Standard & Poor's denota obrigações com classificação BBB- ou superior como grau de investimento.
- A Moody's denota títulos com classificação Baa3 ou superior como grau de investimento.
- A Fitch denota títulos com classificação BBB- ou superior como grau de investimento.
Resumo rápido:
- Um título com grau de investimento é uma classificação de título usada para denotar títulos que apresentam um risco de crédito relativamente baixo em comparação com outros títulos.
- Os títulos com grau de investimento, historicamente, apresentam baixas taxas de inadimplência (baixo risco de crédito).
- Os rendimentos dos títulos com grau de investimento são menores do que os dos títulos com grau de não investimento.
Compreendendo títulos de grau de investimento
Uma compreensão das classificações de crédito é extremamente importante, pois elas transmitem informações sobre o risco de crédito de um título. Em outras palavras, a classificação de crédito imposta a um título denota a probabilidade de inadimplência do título. Das classificações de crédito, os títulos podem ser grau de investimento ou grau de não investimento. Por exemplo, as classificações de títulos da Standard & Poor's (S&P) S&P - Standard and Poor's A Standard and Poor's (S&P) é líder de mercado no fornecimento de análise de mercado financeiro, particularmente no fornecimento de benchmark e investível, são fornecidos abaixo:
Como tal, o risco de crédito de títulos com grau de investimento varia desde o nível mais baixo de risco de crédito até risco de crédito moderado - títulos com grau de investimento geralmente cumprem obrigações de pagamento. Os títulos que não possuem grau de investimento são chamados de junk bonds. Junk Bonds Junk Bonds, também conhecidos como títulos de alto rendimento, são títulos classificados abaixo do grau de investimento pelas três grandes agências de classificação (ver imagem abaixo). Os junk bonds apresentam um risco maior de inadimplência do que outros títulos, mas pagam retornos mais elevados para torná-los atraentes para os investidores. , títulos de alto rendimento ou títulos sem grau de investimento.
Taxas padrão para títulos corporativos globais
No Estudo Anual Global Corporate Default e Transição de Rating 2018 da S&P Global, podem ser encontradas informações sobre as taxas globais de default de certos ratings de títulos.
Historicamente, os títulos com grau de investimento apresentam uma baixa taxa de inadimplência em comparação com títulos com grau de não investimento. Por exemplo, a S&P Global informou que a maior taxa de inadimplência de um ano para títulos com classificação AAA, AA, A e BBB (títulos de grau de investimento) eram 0%, 0,38%, 0,39% e 1,02%, respectivamente. Ela pode ser comparada com a taxa máxima de inadimplência de um ano para títulos classificados como BB, B e CCC / C (títulos com grau de não investimento) de 4,22%, 13,84% e 49,28%, respectivamente. Portanto, os investidores institucionais geralmente aderem a uma política de limitar os investimentos em títulos a apenas títulos com grau de investimento devido às suas taxas de inadimplência historicamente baixas.
Exemplo de títulos de grau de investimento
Um investidor está procurando investir em um fundo de taxa flutuante. Seu critério é que a maioria dos títulos do fundo (> 50%) consiste em títulos de grau de investimento. O fundo segue o sistema de classificação de crédito da S&P e mostra a seguinte alocação de crédito do fundo:
O fundo de taxa flutuante satisfaz os critérios de ser composto por títulos de grau de investimento em sua maioria?
No sistema de classificação de crédito da S&P, os títulos com classificação BBB- ou superior são considerados grau de investimento. Portanto, o fundo de taxa flutuante acima mostra 62% de seu fundo investido em títulos de grau de investimento. Portanto, o fundo de taxa flutuante atende ao critério do investidor.
Implicações da classificação de crédito nos rendimentos de títulos
Quanto mais alto for o título, menor será o rendimento do título. O rendimento do título refere-se ao retorno realizado em um título. Como tal, obrigações com grau de investimento sempre fornecerão um rendimento mais baixo do que obrigações com grau de não investimento. Deve-se aos investidores que exigem um rendimento mais elevado para compensar o maior risco de crédito na detenção de obrigações sem classificação de investimento.
Por exemplo, um investidor pode exigir um rendimento de 3% para um título de 10 anos classificado como AAA (grau de investimento) devido ao risco de crédito extremamente baixo, mas exigir um rendimento de 7% para um título de 10 anos classificado como B (não grau de investimento) devido ao maior risco de crédito implícito associado ao título.
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- Classificações de títulos Classificações de títulos As classificações de títulos são representações da qualidade de crédito de títulos corporativos ou governamentais. As classificações são publicadas por agências de classificação de crédito e fornecem avaliações da solidez financeira do emissor de um título e da capacidade de pagar o principal e os juros do título de acordo com o contrato.
- Probabilidade de inadimplência Probabilidade de inadimplência Probabilidade de inadimplência (PD) é a probabilidade de um tomador de empréstimo inadimplir nas amortizações do empréstimo e é usada para calcular a perda esperada de um investimento.
- Agência de Rating Agência de Rating Uma agência de rating é uma empresa que avalia a solidez financeira de empresas e entidades governamentais, especialmente sua capacidade de atender principal e
- Rendimento até o vencimento Rendimento até o vencimento (YTM) Rendimento até o vencimento (YTM) - também conhecido como resgate ou rendimento contábil - é a taxa de retorno especulativa ou taxa de juros de um título de taxa fixa, como um título. O YTM é baseado na crença ou entendimento de que um investidor adquire o título ao preço de mercado atual e o mantém até que o título tenha vencido
