Os instrumentos de dívida securitizados são títulos financeiros criados pela securitização de empréstimos individuais (dívida). A securitização é um processo financeiro que envolve a emissão de títulos lastreados em vários ativos, mais comumente dívida. Os ativos são transformados em títulos, e o processo é denominado securitização. O proprietário dos títulos recebe uma receita dos ativos subjacentes; portanto, o termo títulos garantidos por ativos.
Os instrumentos de dívida securitizados apresentam várias vantagens sobre as formas convencionais de investimento e são mais valiosos para uma carteira. Um dos tipos mais comuns de dívida securitizada são títulos lastreados em hipotecas Títulos lastreados em hipotecas (MBS) Um título lastreado em hipotecas (MBS) é um título de dívida garantido por uma hipoteca ou coleção de hipotecas. Um MBS é um título garantido por ativos negociado no mercado secundário e que permite aos investidores lucrar com o negócio de hipotecas. As dívidas securitizadas podem reduzir as taxas de juros e liberar capital para o banco, mas também podem incentivar o empréstimo por outras razões que não a obtenção de lucro.
O Processo de Securitização
A securitização é um processo complexo que inclui reunir um grande número de empréstimos e transferir os pagamentos resultantes para os detentores de títulos. O processo começa com a entidade que detém os ativos, o originador, vendendo os ativos para uma pessoa jurídica, o veículo de propósito especial (SPV) Veículo de propósito especial (SPV). Um veículo de propósito específico / entidade (SPV / SPE) é uma entidade separada criado para um objetivo específico e estreito, e que é mantido fora do balanço. SPV é um. Dependendo da situação, o SPV emite os títulos diretamente ou paga ao originador o saldo da dívida que é vendida, o que aumenta a liquidez dos ativos.
A dívida é então dividida em títulos, que são vendidos no mercado aberto. Os títulos representam diferentes quantidades de riscos que correspondem a diferentes rendimentos para o titular do título. No caso de um título com garantia hipotecária, se o proprietário entrar em default, a casa seria executada e resultaria em alguma recuperação dos fundos emprestados. A ação de ir atrás dos ativos quando alguém deixa de pagar o empréstimo é a razão pela qual os títulos são chamados de securitizados.
Instrumentos de dívida securitizados comuns
Títulos garantidos por pagamentos de hipotecas são o tipo mais comum de instrumentos de dívida securitizados. No entanto, qualquer tipo de ativo garantido por um empréstimo também pode ser titularizado. Por exemplo, uma pessoa que contrai um empréstimo para compra de automóveis garantido por um veículo também é chamada de dívida securitizada.
O empréstimo é freqüentemente agrupado para criar instrumentos de dívida securitizados. Outros ativos que podem ser securitizados incluem dívida comercial. Empréstimo comercial Um empréstimo comercial é um empréstimo concedido a empresas por uma instituição financeira. Os empréstimos comerciais geralmente são usados para comprar ativos de longo prazo ou ajudar a financiar os custos operacionais do dia a dia. ou empréstimos bancários a empresas. Os cartões de crédito e empréstimos estudantis também são chamados de dívida securitizada e, embora não sejam garantidos por um determinado ativo, o banco pode ir atrás do ativo pessoal do proprietário no caso de inadimplência de um empréstimo. Para diferenciar entre esses tipos de títulos e aqueles lastreados em hipotecas, eles são freqüentemente chamados de títulos lastreados em ativos.
1. Títulos lastreados em hipotecas (MBS)
Os títulos garantidos por hipotecas (MBS) são títulos garantidos por casas ou empréstimos imobiliários. Eles são criados quando um grande número desses empréstimos é agrupado (eles podem chegar a US $ 10 milhões) e, em seguida, o pool é vendido a uma agência governamental como Ginnie Mae, Fannie Mae ou a uma corretora de valores que o usará como garantia para outro título hipotecário.
2. Títulos garantidos por ativos (ABS)
Títulos garantidos por ativos (ABS) Títulos garantidos por ativos de cartão de crédito (ABS) Os títulos garantidos por ativos de cartão de crédito (ABS) são títulos de renda fixa garantidos pelo fluxo de caixa dos cartões de crédito. À medida que as empresas cobram, os títulos são criados a partir da dívida do consumidor. Quando os consumidores pedem dinheiro emprestado ao banco para financiar um novo carro, empréstimo estudantil ou cartões de crédito, os empréstimos tornam-se ativos nos livros da entidade (geralmente um banco) que está oferecendo esse crédito. Os ativos são então vendidos a um fundo cujo único objetivo é emitir títulos garantidos por tais títulos. Os pagamentos feitos no empréstimo fluem por meio do trust para os investidores que investem nesses títulos lastreados em ativos.
Prós e Contras dos Instrumentos de Dívida Securitizados
Uma das principais vantagens dos instrumentos de dívida securitizados é que eles permitem que os bancos ofereçam títulos em diferentes níveis de risco. Os títulos podem ser divididos em parcelas de risco em que uma classe dos títulos recebe menos dinheiro, mas não sofrerá quaisquer consequências caso o proprietário da casa não pague os pagamentos do empréstimo. Além disso, uma segunda classe de títulos receberá um pagamento mais alto, mas enfrentará uma perda no caso de execução hipotecária da casa. As diferentes ofertas de classes de títulos permitem que os investidores escolham o nível de risco em que desejam investir.
Uma desvantagem das dívidas securitizadas é que elas criam um sistema financeiro complexo. Quando uma dívida securitizada é agrupada e vendida, torna-se difícil identificar quem deve dinheiro e a quem o deve. Isso resulta em problemas econômicos que podem afetar todo o sistema financeiro.
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