O erro de rastreamento é uma medida de desempenho financeiro que determina a diferença entre as flutuações de retorno de uma carteira de investimentos e as flutuações de retorno de um benchmark escolhido. As flutuações de retorno são medidas principalmente por desvios padrão. Desvio padrão Do ponto de vista estatístico, o desvio padrão de um conjunto de dados é uma medida da magnitude dos desvios entre os valores das observações contidas.
Geralmente, um benchmark é um índice de mercado diversificado que representa parte do mercado total. Os benchmarks mais comuns para carteiras de ações são o S&P 500 e o Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA) O Dow Jones Industrial Average (DJIA), também comumente referido como "o Dow Jones" ou simplesmente "o Dow ", é um dos índices do mercado de ações mais populares e amplamente reconhecidos para carteiras com ações de grande capitalização, e o Russell 2000 Russell 2000 O Russell 2000 é um índice do mercado de ações que acompanha o desempenho de 2.000 ações de pequena capitalização dos EUA de o índice Russell 3000. O índice Russell 2000 é amplamente citado como uma referência para fundos mútuos que consistem principalmente em ações de pequena capitalização para carteiras de pequena capitalização.
Importância do erro de rastreamento
O erro de rastreamento é uma das medidas mais importantes usadas para avaliar o desempenho de uma carteira, bem como a capacidade de um gerente de carteira de gerar retornos excessivos e vencer o mercado ou o benchmark. Pelas razões acima mencionadas, é utilizado como entrada para calcular o índice de informação Índice de informação O índice de informação mede os retornos ajustados ao risco de um ativo financeiro ou carteira em relação a um determinado benchmark. Esse índice visa mostrar os retornos excedentes em relação ao benchmark, bem como a consistência na geração dos retornos excedentes. .
O erro de rastreamento é frequentemente categorizado pela forma como é calculado. Um erro de rastreamento realizado (também conhecido como “ex post”) é calculado usando retornos históricos. Um erro de rastreamento cujos cálculos são baseados em algum modelo de previsão é chamado de erro de rastreamento “ex ante”.
Erros baixos indicam que o desempenho da carteira está próximo do desempenho do benchmark. Erros baixos são comuns com fundos de índice e ETFs que reproduzem a composição dos principais índices do mercado de ações.
Erros altos revelam que o desempenho da carteira é significativamente diferente do desempenho do benchmark. Os erros altos podem indicar que o portfólio superou substancialmente o benchmark ou sinalizar que o desempenho do portfólio é significativamente inferior ao benchmark.
Fórmula para rastreamento
A eficiência do rastreamento é calculada usando a seguinte fórmula:
Onde:
- Var - a variância
- r p - o retorno de uma carteira
- r b - o retorno de um benchmark
Exemplo de erro de rastreamento
Há cinco anos, Sam investiu $ 100.000 no Fundo A. O fundo investe principalmente em ações dos EUA de grande capitalização. Durante o período de cinco anos, o fundo apresentou retornos positivos. Além disso, a economia também cresceu durante o período e os mercados de ações subiram.
Para avaliar o sucesso de seu investimento, Sam decide comparar os retornos do Fundo A com os retornos de um benchmark. Nesse caso, o benchmark mais apropriado é o S&P 500 porque ele acompanha o desempenho das maiores empresas de grande capitalização.
A comparação do fundo com o benchmark pode ser medida usando o tracking error.
Os dados a seguir estão disponíveis para os retornos anuais do Fundo A e do S&P 500:
Podemos inserir esses dados na fórmula para calcular o erro de rastreamento:
No cenário acima, o pequeno erro de rastreamento indica que o Fundo A não supera significativamente o índice de referência. Portanto, Sam pode considerar retirar seu dinheiro do fundo e aplicá-lo em outras oportunidades de investimento mais promissoras. Alternativamente, ele pode ficar satisfeito com o fato de que sua carteira está acompanhando os ganhos do mercado geral.
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