Um título com desconto é um título emitido a um preço inferior ao seu valor nominal. O valor nominal é o valor nominal ou de face de um título, ou ação, ou cupom conforme indicado em um título ou certificado de ações. É um valor estático determinado no momento da emissão e, ao contrário do valor de mercado, não oscila regularmente. ou um título que está sendo negociado no mercado secundário. Mercado secundário O mercado secundário é onde os investidores compram e vendem títulos de outros investidores. Exemplos: Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), Bolsa de Valores de Londres (LSE). a um preço abaixo do valor nominal. É semelhante a um título de cupom zero, só que este não paga juros até o vencimento. Um título é considerado negociado com um desconto quando sua taxa de cupom Taxa de cupom A taxa de cupom é o valor da receita anual de juros paga a um detentor de título,com base no valor de face do título. é inferior às taxas de juros vigentes.
Como funciona um bônus de desconto
Quando um investidor compra um título, ele espera receber juros pelo emissor do título. No entanto, o valor do título provavelmente aumentará ou diminuirá com as mudanças nas taxas de juros de mercado. Se as taxas de juros sobem, isso resulta em uma queda no valor do título. O título deve, portanto, ser vendido com desconto. Daí o nome, título de desconto. O desconto leva em consideração o risco do título e a qualidade de crédito do emissor do título.
Um título com desconto é oferecido a um preço mais baixo do que a taxa de mercado vigente. Comprar o título com desconto significa que os investidores pagam um preço inferior ao valor de face do título. No entanto, isso não significa necessariamente que oferece melhores retornos do que outros títulos.
Vamos dar um exemplo de um título com um valor de face de $ 1.000. Se o título for oferecido a $ 970, considera-se que está sendo oferecido com desconto. Se o título for oferecido a $ 1.030, ele será considerado como um prêmio. Os títulos são negociados no mercado secundário e seus preços mudam com as mudanças nas condições de mercado. No entanto, o valor nominal ainda será pago aos investidores quando o título atingir o vencimento.
Por que os preços dos títulos flutuam durante a negociação
Quando um novo título é emitido, ele vem com um cupom declarado que mostra a quantidade de juros que os detentores dos títulos irão ganhar. Por exemplo, um título com valor nominal de $ 1.000 e taxa de cupom de 3% pagará juros anuais de $ 30. Se as taxas de juros vigentes caírem para 2%, o valor do título aumentará e o título será negociado com prêmio. Se as taxas de juros subirem para 4%, o valor do título cairá e o título será negociado com desconto.
Com a mudança das taxas de juros, os preços dos títulos devem se ajustar de forma que seu YTM seja igual ou quase igual ao YTM de novas emissões de títulos. Isso ocorre porque os preços dos títulos e YTMs se movem em direções opostas. Se as taxas de juros forem maiores que a taxa de cupom do título, os preços dos títulos devem cair abaixo do valor nominal (título de desconto) para que o YTM se aproxime das taxas de juros. Da mesma forma, se as taxas de juros caem abaixo da taxa de cupom, os preços dos títulos sobem acima do valor nominal. Durante os períodos em que as taxas de juros estão continuamente caindo, os títulos serão negociados com um prêmio de modo que o YTM se aproxime das taxas de juros em queda. Da mesma forma, o aumento das taxas de juros resultará na negociação de mais títulos com um desconto de valor nominal.
Por que um título é vendido com desconto
Um título pode ser emitido com desconto pelos seguintes motivos:
1. Risco de inadimplência do emissor do título
Quando os detentores de títulos percebem que o emissor corre um risco maior de não cumprir suas obrigações, eles podem estar dispostos apenas a comprar os títulos com desconto.
2. Taxas de juros flutuantes
Quando as taxas de juros sobem acima da taxa de cupom do título, o título será negociado com um desconto. Isso permite que eles obtenham um retorno suficiente do investimento.
3. Revisão de classificação de crédito
Uma agência de classificação de títulos pode diminuir a classificação de crédito de um emissor. A classificação mais baixa significa risco aumentado, portanto, o título será negociado com um desconto para compensar os investidores pelo risco adicional.
Prós e contras de investir em títulos de desconto
Títulos de desconto vêm com alta probabilidade de valorização, desde que o emissor do título não entre em default. Se os investidores mantiverem seus títulos até o vencimento, eles receberão um montante igual ao valor nominal do título, mesmo que inicialmente tenham pago um montante inferior ao valor nominal do título.
Títulos de desconto podem vir com um risco maior de inadimplência dependendo da situação financeira do emissor. Uma empresa pode optar por emitir títulos após esgotar todos os outros meios de obtenção de capital. Uma agência de classificação de títulos também pode rebaixar a classificação do emissor se estiver convencida de que a probabilidade de a empresa não cumprir suas obrigações atuais aumentou.
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