Ativos sob gestão (AUM), também chamados de fundos sob gestão, é o valor total de mercado dos títulos Títulos negociáveis Títulos negociáveis são instrumentos financeiros de curto prazo irrestritos emitidos tanto para títulos de capital como para títulos de dívida de uma companhia aberta. A companhia emissora cria esses instrumentos com o propósito expresso de captar recursos para financiar ainda mais as atividades e a expansão dos negócios. uma instituição financeira (como um banco, fundo mútuo ou fundo de hedge) possui ou administra em nome de seus clientes.
Exemplo de AUM para um fundo mútuo
Vejamos o exemplo de um fundo mútuo com uma carteira diversificada de ações e títulos e uma posição de caixa significativa. Suponhamos que a carteira do fundo mútuo consista em $ 1,5 bilhão em ações, $ 2 bilhões em títulos do governo, $ 1,5 bilhões em títulos corporativos. Títulos corporativos Os títulos corporativos são emitidos por empresas e geralmente vencem em 1 a 30 anos. Esses títulos geralmente oferecem um rendimento mais alto do que os títulos do governo, mas apresentam mais risco. Os títulos corporativos podem ser categorizados em grupos, dependendo do setor de mercado em que a empresa opera. E $ 1B em dinheiro.
O valor total dos ativos do fundo sob gestão será de $ 6B.
Por que os ativos sob gestão são calculados
O valor total do AUM é uma medida do tamanho de uma instituição financeira e um indicador-chave de desempenho de sucesso, pois um AUM maior geralmente se traduz em maior receita na forma de taxas de administração. É por isso que as instituições financeiras analisam o valor do AUM e o comparam com os concorrentes e com seu próprio histórico para avaliar as tendências de negócios.
Além disso, em algumas jurisdições, o valor dos ativos sob gestão pode determinar se uma instituição deve cumprir regulamentos específicos.
A forma como as instituições ou investidores calculam os ativos sob gestão pode variar ligeiramente. Alguns bancos podem incluir depósitos e dinheiro, fundos mútuos. Fundos mútuos Um fundo mútuo é um pool de dinheiro coletado de muitos investidores com a finalidade de investir em ações, títulos ou outros títulos. Os fundos mútuos são propriedade de um grupo de investidores e geridos por profissionais. Aprenda sobre os vários tipos de fundo, como eles funcionam e as vantagens e desvantagens de investir neles e seus cálculos. Outras instituições consideram apenas os fundos sob gestão discricionária, que a instituição pode usar para negociar em nome dos clientes.
Como o AUM muda ao longo do tempo
A quantidade de ativos sob gestão muda devido a:
- Entradas e saídas de fundos Gestão de caixa A gestão de caixa, também conhecida como gestão de tesouraria, é o processo que envolve a coleta e gestão de fluxos de caixa operacionais, de investimento e . Por exemplo, os investidores em um fundo mútuo podem aumentar ou reduzir o tamanho de seu investimento comprando ações adicionais no fundo ou vendendo as que já possuem, o que mudará o tamanho total do AUM do fundo.
- O valor dos títulos em que o AUM está investido . Por exemplo, um fundo mútuo experimentará um aumento (diminuição) no AUM quando o valor de mercado de seus títulos aumentar (diminuir).
- Quantidade de dividendos pagos pelas empresas do portfólio da instituição, se reinvestidos e não distribuídos.
Como resultado dos fatores acima, o valor dos ativos sob gestão muda constantemente.
Os fatores mencionados acima também determinam a rapidez com que o AUM muda. Por exemplo, outras condições mantidas iguais são:
- Um fundo com entradas e saídas frequentes demonstrará maior volatilidade em seu AUM do que um fundo com uma base de investidores muito comprometida e estável.
- Um fundo que investe em títulos voláteis experimentará flutuações mais amplas no AUM do que um fundo que investe em títulos estáveis e de baixa volatilidade.
No entanto, a volatilidade no AUM também pode depender de os títulos possuídos serem líquidos ou da frequência com que são marcados a mercado.
- Por exemplo, um título extremamente ilíquido pode não ser negociado com tanta frequência, e o impacto sobre o AUM pode não ser tão frequente quanto com ativos líquidos.
- Um título privado pode não ser marcado a preço de mercado com muita frequência, o que significa que o valor do AUM não mudará com a mesma frequência que um título negociado.
Dinheiro do investidor e a volatilidade do AUM
Um fundo com entradas e saídas frequentes e / ou grandes apresentará maior volatilidade no AUM, o que será um obstáculo para a gestão eficaz das estratégias de investimento, especialmente quando os investimentos visados são ilíquidos.
Para evitar o dano potencial de entradas e saídas frequentes, as instituições, como fundos mútuos ou fundos de hedge, podem contar com algumas soluções parciais:
- Períodos de lock-up , geralmente entre alguns meses e alguns anos, durante os quais o levantamento de fundos não é possível.
- Fechar o fundo para investidores , permanente ou temporariamente, para que dinheiro adicional não entre.
As medidas acima mencionadas são particularmente úteis porque:
- Eles ajudam a instituição a evitar fenômenos como a venda ou compra forçada de títulos, o que será particularmente problemático no caso de mercados sem liquidez.
- Eles ajudam a evitar um crescimento excessivo do AUM que levaria a problemas de alocação, já que muitas vezes é difícil investir grandes quantias de dinheiro de forma eficaz, especialmente se o fundo envolvido estiver visando um desempenho superior em relação aos benchmarks.
Se a volatilidade do AUM estiver sob controle, o fundo pode prosseguir com sua estratégia de investimento sem ter que aumentar ou diminuir suas posições devido a entradas e saídas.
Ativos sob gestão como medida de sucesso
Quer estejamos lidando com bancos, gestores de ativos, seguradoras ou outras instituições financeiras, o tamanho do AUM é uma medida do sucesso da empresa. Isso ocorre porque geralmente é correlacionado a outros KPIs.
- Um AUM maior geralmente está relacionado a uma receita maior se o ROA for constante ou não mudar significativamente.
- O tamanho do AUM também é uma medida de prestígio para a instituição e sua administração, uma vez que os gestores de ativos e os bancos geralmente são classificados com base nessa métrica.
- Além disso, a remuneração da administração e os pacotes de bônus geralmente dependem do tamanho do AUM.
Ativos sob gestão e desempenho do fundo
O crescimento excessivo em AUM pode ser um fator negativo, especialmente para gestores de ativos que investem com um estilo ativo e visam o desempenho superior em relação aos benchmarks.
- Quantidades muito grandes de dinheiro são difíceis de alocar em tempo hábil e sem afetar o preço dos títulos comprados e vendidos.
- Como resultado de grandes quantidades de dinheiro fluindo, os gestores de ativos geralmente precisam aumentar a diversificação, o que pode funcionar contra o objetivo de alcançar um desempenho superior significativo em relação aos benchmarks.
Mais recursos
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- Diversificação Diversificação Diversificação é uma técnica de alocar recursos de portfólio ou capital para uma variedade de investimentos. O objetivo da diversificação é mitigar perdas
- Retorno sobre ativos e fórmula ROA Retorno sobre ativos e fórmula ROA Fórmula ROA. O Retorno sobre Ativos (ROA) é um tipo de métrica de retorno sobre o investimento (ROI) que mede a lucratividade de uma empresa em relação aos seus ativos totais. Esse índice indica o desempenho de uma empresa, comparando o lucro (lucro líquido) que está gerando com o capital investido em ativos.
- Classe de ativo Classe de ativo Uma classe de ativo é um grupo de veículos de investimento semelhantes. Diferentes classes ou tipos de ativos de investimento - como investimentos de renda fixa - são agrupados com base no fato de terem uma estrutura financeira semelhante. Normalmente são negociados nos mesmos mercados financeiros e sujeitos às mesmas regras e regulamentos.
- Retorno esperado Retorno esperado O retorno esperado de um investimento é o valor esperado da distribuição de probabilidade de possíveis retornos que ele pode fornecer aos investidores. O retorno do investimento é uma variável desconhecida que possui diferentes valores associados a diferentes probabilidades.
