Um arrendamento operacional é um acordo para usar e operar um ativo sem propriedade. Ativos comuns Ativos tangíveis Os ativos tangíveis são ativos com forma física e que possuem valor. Os exemplos incluem ativo imobilizado. Ativos tangíveis são vistos e sentidos e podem ser destruídos por incêndio, desastre natural ou acidente. Os ativos intangíveis, por outro lado, carecem de forma física e consistem em coisas como propriedade intelectual que são alugadas incluem bens imóveis. e sistemas de utilidade. Os direitos de propriedade dão um título de propriedade sobre a terra, benfeitorias e recursos naturais como minerais, plantas, animais, água, etc., automóveis, aeronaves ou equipamentos pesados. Ao alugar e não possuir,Os arrendamentos operacionais permitem que as empresas evitem registrar um ativo em seus balanços. Três demonstrações financeiras As três demonstrações financeiras são a demonstração do resultado, o balanço patrimonial e a demonstração dos fluxos de caixa. Essas três declarações principais são intrincadamente tratadas como despesas operacionais. Custos fixos e variáveis. Custo é algo que pode ser classificado de várias maneiras, dependendo de sua natureza. Um dos métodos mais populares é a classificação de acordo com custos fixos e custos variáveis. Os custos fixos não mudam com aumentos / reduções nas unidades de volume de produção, enquanto os custos variáveis são exclusivamente dependentes.Essas três declarações principais são intrincadamente tratadas como despesas operacionais. Custos fixos e variáveis. Custo é algo que pode ser classificado de várias maneiras, dependendo de sua natureza. Um dos métodos mais populares é a classificação de acordo com custos fixos e custos variáveis. Os custos fixos não mudam com aumentos / reduções nas unidades de volume de produção, enquanto os custos variáveis são exclusivamente dependentes.Essas três declarações principais são intrincadamente tratadas como despesas operacionais. Custos fixos e variáveis. Custo é algo que pode ser classificado de várias maneiras, dependendo de sua natureza. Um dos métodos mais populares é a classificação de acordo com custos fixos e custos variáveis. Os custos fixos não mudam com aumentos / reduções nas unidades de volume de produção, enquanto os custos variáveis são exclusivamente dependentes.
Arrendamento operacional vs. arrendamento de capital
Um arrendamento operacional é diferente de um arrendamento financeiro e deve ser tratado de acordo com diretrizes diferentes. Em um arrendamento operacional, o arrendatário não goza de risco de propriedade, mas não pode reivindicar benefícios fiscais.
Para um arrendamento se qualificar como arrendamento financeiro Arrendamento de capital vs arrendamento operacional A diferença entre um arrendamento mercantil vs arrendamento operacional - um arrendamento mercantil (ou arrendamento financeiro) é tratado como um ativo no balanço de uma empresa, enquanto um arrendamento operacional é uma despesa que permanece fora do balanço. Pense em um arrendamento mercantil como mais como possuir uma propriedade e em um arrendamento operacional como mais como um aluguel de propriedade. , deve atender a qualquer um dos seguintes critérios, conforme descrito pelo GAAP:
- O prazo do arrendamento é maior ou igual a 75% da vida útil estimada do ativo
- O valor presente dos pagamentos do arrendamento é maior ou igual a 90% do valor justo do ativo
- A propriedade do ativo pode ser transferida para o locatário no final do arrendamento
- O arrendamento contém uma opção de compra vantajosa para o arrendatário comprar o equipamento abaixo do valor de mercado no final do arrendamento
Além disso, de acordo com o IFRS, existem mais alguns critérios que um arrendamento pode atender para se qualificar como arrendamento financeiro:
- Os ativos locados são especializados a ponto de apenas o locatário poder utilizar esses ativos sem que sejam feitas grandes alterações
Em um arrendamento mercantil, o arrendatário é considerado um proprietário e pode reclamar depreciação Despesa de depreciação A despesa de depreciação é usada para reduzir o valor da planta, imobilizado e equipamento para corresponder ao seu uso e desgaste ao longo do tempo. A despesa de depreciação é usada para refletir melhor a despesa e o valor de um ativo de longo prazo no que se refere à receita que gera. e despesas de juros Despesas de juros As despesas de juros surgem de uma empresa que financia por meio de dívida ou arrendamento mercantil. Os juros são encontrados na demonstração do resultado, mas também podem ser calculados por meio do cronograma da dívida. O cronograma deve delinear todas as dívidas principais que uma empresa tem em seu balanço patrimonial e calcular os juros multiplicando os para fins fiscais.O ativo arrendado e os pagamentos do arrendamento são mostrados no balanço patrimonial. Balanço O balanço é uma das três demonstrações financeiras fundamentais. Essas declarações são fundamentais para a modelagem financeira e para a contabilidade. O balanço patrimonial mostra os ativos totais da empresa e como esses ativos são financiados, por meio de dívida ou patrimônio. Ativos = Passivos + Patrimônio.
Capitalizando um arrendamento operacional
Se um arrendamento não atender a nenhum dos critérios acima, é considerado um arrendamento operacional. Os ativos adquiridos sob arrendamentos operacionais não precisam ser relatados no balanço patrimonial. Da mesma forma, os arrendamentos operacionais não precisam ser relatados como um passivo. Passivo Um passivo é uma obrigação financeira de uma empresa que resulta nos sacrifícios futuros da empresa de benefícios econômicos para outras entidades ou negócios. Um passivo pode ser uma alternativa ao patrimônio líquido como fonte de financiamento de uma empresa. no balanço, uma vez que y não são tratados como dívida. A empresa não registra nenhuma depreciação para ativos adquiridos sob arrendamentos operacionais.
No entanto, se um arrendamento atender a qualquer um dos critérios acima, será considerado um arrendamento financeiro. Um arrendamento mercantil é tratado de maneira diferente de um arrendamento operacional. Em vez de ser tratado como uma despesa operacional, um arrendamento mercantil é considerado uma despesa de financiamento. Portanto, precisamos ajustar os números de despesas de arrendamento, despesas de depreciação e despesas de juros para contabilizar essa mudança.
Isso terá um efeito sobre o lucro operacional Lucro operacional O lucro operacional, também conhecido como lucro operacional ou Lucro antes de juros e impostos (EBIT), é o valor da receita restante após a dedução dos custos operacionais diretos e indiretos. Despesas de juros, receita de juros e outras fontes de receita não operacionais não são consideradas no cálculo da receita operacional, que sempre aumentará quando essas despesas forem recategorizadas. No entanto, não terá nenhum efeito líquido sobre o lucro líquido. Lucro líquido O lucro líquido é um item de linha chave, não apenas na demonstração de resultados, mas em todas as três demonstrações financeiras principais. Embora seja obtido por meio da demonstração do resultado, o lucro líquido também é usado no balanço patrimonial e na demonstração do fluxo de caixa. , pois a mudança nos números se equilibrará.
Existem dois métodos de capitalização de arrendamentos operacionais: o método de ajuste total e o método de aproximação.
# 1: O método de ajuste total
Etapa 1: coletar dados de entrada
Encontre as despesas de arrendamento operacional, receita operacional, dívida relatada, custo da dívida e despesas de juros relatadas.
O custo da dívida pode ser encontrado usando a classificação do título da empresa. Custo da dívida O custo da dívida é o retorno que uma empresa oferece aos seus credores e credores. O custo da dívida é usado em cálculos WACC para análise de avaliação. . Se não houver uma classificação de título existente, uma classificação “sintética” pode ser calculada usando o índice de cobertura de juros da empresa. Usando a taxa de cobertura de juros, compare-a com esta tabela criada pela Universidade de Nova York, professor da Stern Business School Aswath Damodaran.
Os dados de entrada restantes podem ser encontrados nas demonstrações financeiras da empresa. Três demonstrações financeiras As três demonstrações financeiras são a demonstração do resultado, o balanço patrimonial e a demonstração dos fluxos de caixa. Estas três demonstrações principais são intrincadamente ou as notas às demonstrações financeiras.
Etapa 2: Calcular o valor presente dos compromissos de arrendamento operacional
Ao capitalizar um arrendamento operacional, o analista financeiro trata essencialmente o arrendamento como dívida. Tanto o arrendamento quanto o ativo adquirido sob o arrendamento aparecerão no balanço patrimonial. A empresa deve ajustar as despesas de depreciação para contabilizar o ativo e as despesas com juros para contabilizar a dívida.
Para fazer isso, você deve encontrar o valor da dívida dos arrendamentos operacionais. Encontre o valor presente das despesas futuras do arrendamento operacional descontando as despesas de cada ano pelo custo da dívida. Custo da dívida O custo da dívida é o retorno que uma empresa fornece aos seus credores e credores. O custo da dívida é usado em cálculos WACC para análise de avaliação. . O método de anuidade pode ser usado se as despesas de aluguel forem fornecidas e permanecerem constantes por um período de vários anos (por exemplo, anos 6 a 10).
Etapa 3: Calcular despesas de depreciação, juros imputados e despesas de juros ajustados
Precisamos calcular a depreciação e ajustar as despesas com juros. Para calcular a depreciação, usamos o valor da dívida dos arrendamentos e empregamos o método linear de depreciação. Depreciação em linha reta A depreciação em linha reta é o método mais comumente usado e mais fácil para alocar a depreciação de um ativo. Com o método linear, a despesa de depreciação anual é igual ao custo do ativo menos o valor residual, dividido pela vida útil (nº de anos). Este guia contém exemplos, fórmulas e explicações.
Para ajustar as despesas de juros, começamos com uma premissa simplificadora: a despesa de arrendamento operacional é igual à soma das despesas de juros imputadas e depreciação. Com essa suposição, podemos usar nosso valor de depreciação calculado recentemente para encontrar despesas de juros imputadas em um arrendamento operacional. Pegue a diferença entre a despesa de arrendamento operacional do ano atual e nosso valor de depreciação calculado para encontrar os juros imputados sobre o arrendamento.
Finalmente, adicione a despesa de juros imputada em um arrendamento operacional às despesas de juros para encontrar os juros ajustados.
Etapa 4: ajuste as finanças
Primeiro, precisamos ajustar o lucro operacional. Comece com a receita operacional relatada (EBIT) Guia do EBIT EBIT significa Lucro antes de juros e impostos e é um dos últimos subtotais na demonstração de resultado antes do lucro líquido. O EBIT também é algumas vezes referido como receita operacional e é chamado assim porque é encontrado deduzindo todas as despesas operacionais (custos de produção e não produção) da receita de vendas. . Em seguida, adicione a despesa de arrendamento operacional do ano atual e subtraia a depreciação do ativo arrendado para chegar à receita operacional ajustada.
Mesmo que o lucro operacional tenha mudado, não deve haver uma mudança no lucro líquido devido à nossa premissa simplificadora. Abaixo estão os cálculos que ilustram isso:
Por fim, para ajustar a dívida, pegue o valor informado da dívida (valor contábil da dívida) e adicione o valor da dívida dos arrendamentos.
# 2: O Método de Aproximação
Etapa 1: coletar dados de entrada
Como o método de ajuste completo, precisaremos coletar os mesmos dados de entrada.
Etapa 2: Calcular o valor presente dos compromissos de arrendamento operacional
A segunda etapa do método de aproximação também é idêntica à segunda etapa do método de ajuste completo. Precisamos calcular o valor presente dos compromissos de arrendamento operacional para chegar ao valor da dívida do arrendamento.
Etapa 3: Calcular os juros imputados, despesas de juros ajustadas e despesas de depreciação
Ao contrário do método de ajuste total, o método de aproximação começa com o cálculo dos juros imputados. Isso é mais simples porque não há necessidade de se preocupar com os métodos de depreciação. Métodos de depreciação Os tipos mais comuns de métodos de depreciação incluem linha reta, saldo decrescente duplo, unidades de produção e soma dos dígitos dos anos. Existem várias fórmulas para calcular a depreciação de um ativo. A despesa de depreciação é usada na contabilidade para alocar o custo de um ativo tangível ao longo de sua vida útil. e diretrizes. Para calcular os juros imputados na locação operacional, multiplique o valor da dívida da locação pelo custo da dívida.
Podemos usar esse valor de juros imputado para ajustar a despesa de juros. Fazemos isso adicionando os juros imputados às despesas de juros.
Finalmente, usando nossa premissa simplificadora anterior, pegue a diferença entre a despesa de arrendamento operacional do ano atual e os juros imputados para encontrar as despesas de depreciação.
Etapa 4: ajuste as finanças
O ajuste das finanças com o método de aproximação é ligeiramente diferente do método de ajuste completo. Comece ajustando a receita operacional. Pegue a receita operacional relatada (EBIT) para o ano e adicione os juros imputados calculados em um arrendamento operacional para obter a receita operacional ajustada.
Como com o método de ajuste total, embora o lucro operacional tenha mudado, o lucro líquido não deve. Abaixo estão os cálculos para ilustrar esse efeito:
Finalmente, o ajuste da dívida é igual ao método de ajuste total. Adicione o valor da dívida dos arrendamentos ao valor da dívida relatado.
Impacto na avaliação
Existem dois efeitos no fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) Fluxo de caixa livre desalavancado Fluxo de caixa livre desalavancado é uma figura teórica do fluxo de caixa para uma empresa, assumindo que a empresa está completamente livre de dívidas, sem despesas de juros. quando tratamos as despesas de arrendamento operacional como despesas de financiamento, capitalizando-as:
- O FCFF aumentará porque a despesa de juros imputada nos arrendamentos operacionais capitalizados é adicionada de volta à receita operacional (EBIT).
- O FCFF diminuirá se o valor presente dos arrendamentos aumentar (e vice-versa) devido à mudança líquida nas despesas de capital. Despesas de capital As despesas de capital referem-se a fundos que são usados por uma empresa para a compra, melhoria ou manutenção de ativos de longo prazo para melhorar a eficiência ou capacidade da empresa. Ativos de longo prazo são geralmente físicos e têm vida útil de mais de um período contábil. . Isso ocorre porque devemos tratar os arrendamentos operacionais como despesas de capital se capitalizá-los.
Além disso, o custo médio ponderado de capital (WACC) WACC WACC é o custo médio ponderado de capital de uma empresa e representa seu custo combinado de capital, incluindo patrimônio líquido e dívida. A fórmula WACC é = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Este guia fornecerá uma visão geral do que é, por que é usado, como calculá-lo e também fornece uma calculadora WACC para download que diminuirá conforme o índice de dívida aumenta, o que tem um impacto positivo no valor da empresa. É importante notar que o aumento no valor da empresa deriva exclusivamente do valor da dívida, e não do valor do patrimônio líquido. Se o índice de endividamento permanecer estável e os arrendamentos forem avaliados de forma justa, tratar os arrendamentos operacionais como dívida deve ter um efeito neutro sobre o valor do patrimônio líquido.
Outros recursos
Esperamos que você tenha gostado de ler este guia de finanças para arrendamentos. Para saber mais, consulte os seguintes recursos financeiros gratuitos.
- Classificações de arrendamentos Classificações de arrendamentos As classificações de arrendamentos incluem arrendamentos operacionais e arrendamentos financeiros. Um arrendamento é um tipo de transação realizada por uma empresa para ter o direito de usar um ativo. Em um arrendamento, a empresa pagará à outra parte uma quantia em dinheiro acordada, não diferente do aluguel, em troca da capacidade de usar o ativo.
- Lease Accounting Lease Accounting Guia de contabilidade de leasing. Arrendamentos são contratos em que o proprietário da propriedade / ativo permite que outra parte use a propriedade / ativo em troca de dinheiro ou outros ativos. Os dois tipos mais comuns de arrendamentos contábeis são operacionais e financeiros (arrendamentos de capital). Vantagens, desvantagens e exemplos
- Locação pré-paga Locação pré-paga A locação pré-paga é utilizada na estruturação de ativos tangíveis de forma que o locatário tenha a opção de compra do ativo após o prazo do contrato. A estrutura normalmente inclui o pagamento antecipado de um arrendamento para uso de ativos a longo prazo.
- Projeção de itens do balanço patrimonial Projetando itens do balanço patrimonial A projeção de itens do balanço patrimonial envolve a análise de capital de giro, imobilizado, dívida, capital social e lucro líquido. Este guia descreve como calcular
