Um Memorando de Informação Confidencial (CIM) é um documento usado em fusões e aquisições Fusões Aquisições Processo de Fusão e Aquisição Este guia o conduz por todas as etapas do processo de Fusão e Aquisição. Saiba como fusões, aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, descreveremos o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias e os custos de transação para transmitir informações importantes sobre um negócio que está à venda, incluindo suas operações , demonstrações financeiras Três demonstrações financeiras As três demonstrações financeiras são a demonstração dos resultados, o balanço e a demonstração dos fluxos de caixa. Essas três declarações principais são, intrincadamente, equipe de gerenciamento e outros dados para um comprador em potencial.
Este guia dividirá todas as várias seções incluídas na maioria dos CIMs e fornecerá um modelo para download que pode ser editado para criar seu próprio CIM.
Quem prepara o memorando de oferta?
Quando uma empresa passa por um processo de venda, ela contrata um banqueiro de investimento ou uma empresa de consultoria em M&A. O primeiro passo do banqueiro é entender a empresa e reunir o máximo possível de informações da alta administração para traçar um perfil da empresa.
O banqueiro elabora o CIM e o utiliza como documento de marketing, que visa tornar a empresa atraente, pois o objetivo é “ não apenas vender, mas vender pelo valor máximo. ”O motivo de um banqueiro de investimento O que os banqueiros de investimento fazem? O que fazem os bancos de investimento? Os banqueiros de investimento podem trabalhar 100 horas por semana realizando pesquisas, modelagem financeira e apresentações de edifícios. Embora apresente algumas das posições mais cobiçadas e financeiramente recompensadoras do setor bancário, a banca de investimento também é uma das carreiras mais desafiadoras e difíceis. O Guide to IB tenta vender uma empresa pelo valor máximo porque eles representam o melhor interesse de seu cliente (o vendedor) e sua comissão é baseada no preço de venda.
Conteúdo de um Memorando de Informação Confidencial
Um exemplo de índice para um memorando de oferta:
- Sumário executivo
- Tese de Investimento
- Visão geral do mercado
- Visão geral da empresa-alvo
- Produtos e serviços
- Perfil de receita
- Perfil de Funcionário
- Perfil do Cliente
- Finanças - Histórico e Projeções
- Estrutura de Gestão
Abaixo uma análise detalhada de cada seção ...
#1. Sumário Executivo
Este é um resumo de 1-2 páginas de todo o memorando. Ele contém pelo menos o seguinte:
- Principais produtos de negócios e ofertas de serviços da empresa
- Visão Geral Financeira - Receita, Margens EBITDA Margem EBITDA Margem EBITDA = EBITDA / Receita. É um índice de lucratividade que mede os lucros que uma empresa está gerando antes de impostos, juros, depreciação e amortização. Este guia tem exemplos e um modelo para download, Guias de avaliação gratuitos para avaliação de fluxo de caixa para aprender os conceitos mais importantes em seu próprio ritmo. Estes artigos ensinarão as melhores práticas de avaliação de negócios e como avaliar uma empresa usando análise de empresa comparável, modelagem de fluxo de caixa descontado (DCF) e transações precedentes, conforme usado em banco de investimento, pesquisa de patrimônio, lucratividade
- A Natureza da Transação
- Justificativa de investimento
2ª Tese de Investimento
Esta seção do CIM contém a justificativa do investimento em detalhes - ou seja, por que a “empresa-alvo” seria uma ótima opção para o adquirente. Normalmente, pode incluir o seguinte (como exemplos hipotéticos):
- A empresa atua como uma plataforma para entrada no mercado e crescimento
- O tipo de parceria que tem com os principais players, fornecendo os melhores serviços da classe e a oportunidade de construí-los para o adquirente
- Oportunidade positiva de otimização de processos, venda cruzada, otimização de custos, automação, etc.
- Clientes de primeira linha e relacionamento de longa data com eles
- Livro de Pedidos Fortes
- Experiência de gestão e forte capacidade de expansão de negócios
- Posição forte localmente com base internacional
- Potencial para sinergias Sinergias de M&A As sinergias de M&A ocorrem quando o valor de uma empresa resultante da fusão é superior à soma das duas empresas individuais. Dez maneiras de estimar as sinergias operacionais em negócios de M&A são: 1) analisar o quadro de funcionários, 2) procurar maneiras de consolidar fornecedores, 3) avaliar qualquer economia na sede ou aluguel 4) estimar o valor economizado por compartilhamento
Nº 3 Visão geral do mercado
É fundamental que o adquirente conheça o tamanho do mercado e as tendências atuais do mercado. É dever do banqueiro dar uma visão geral do mercado e fortalecer o case da empresa. O banqueiro de investimento O que fazem os banqueiros de investimento? O que fazem os bancos de investimento? Os banqueiros de investimento podem trabalhar 100 horas por semana realizando pesquisas, modelagem financeira e apresentações de edifícios. Embora apresente alguns dos cargos mais cobiçados e financeiramente compensadores do setor bancário, o banco de investimento também é um dos caminhos de carreira mais desafiadores e difíceis. O Guia para IB prepara a visão geral do mercado a partir de fontes de dados confiáveis, como Banco Mundial e Gartner , IDC, Forrester, Bloomberg, Reuters, etc.Fontes confiáveis fornecem confiabilidade aos pontos de dados e ajudam o adquirente a entender melhor o mercado e formular a estratégia certa.
A visão geral do mercado contém elementos como:
- Tamanho do mercado
- Principais jogadores em vários segmentos de negócios
- A tendência de várias linhas de produtos
- Tendências de crescimento no mercado e os fatores impulsionadores por trás delas
- Mapeamento dos concorrentes com a “classificação do alvo”
Slide de amostra da visão geral do mercado:
Para saber mais, lance nossos cursos de banco de investimento agora!
# 4 Visão geral da empresa
Ele contém detalhes básicos da empresa, como:
- Ano de fundação
- Descrição da Empresa
- Segmentos de negócios e suas capacidades
- Receita, EBITDA EBITDA EBITDA ou Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização é o lucro de uma empresa antes de qualquer uma dessas deduções líquidas ser feita. O EBITDA se concentra nas decisões operacionais de um negócio porque olha para a lucratividade do negócio das operações principais antes do impacto da estrutura de capital. Fórmula, exemplos e lucro líquido
- Detalhes do funcionário
- Clientes, clientes e usuários
- Local da sede com diferentes escritórios
- Notícias recentes sobre a empresa
Nº 5 de produtos e serviços
Esta seção contém uma análise detalhada dos produtos e serviços oferecidos pela empresa no dia a dia de suas operações.
Para as categorias de produtos, a empresa incluirá uma lista dos produtos que oferece em vários segmentos, os fatores diferenciadores dos produtos, o segmento-alvo de cada produto, etc.
De uma perspectiva de serviço, mostra as várias ofertas de serviço da empresa, a capacidade da empresa, o processo de ponta a ponta dos serviços que oferece, modelos de receita, como projetos de Preço Fixo ou baseados em Tempo e Material, etc.
Exemplo de capacidade de serviço:
# 6 Perfil de receita
Mostra a receita Receita de vendas A receita de vendas é a receita recebida por uma empresa com a venda de mercadorias ou a prestação de serviços. Em contabilidade, os termos "vendas" e "receita" podem ser, e muitas vezes são, usados indistintamente, para significar a mesma coisa. A receita não significa necessariamente dinheiro recebido. perfil da empresa em diferentes aspectos, o que é muito importante para o adquirente. Ele mostra o mix de receita de acordo com a localização geográfica, produto, segmentos de negócios, etc. Ao mostrar as informações dessa maneira, os compradores podem ver de onde vem a maior receita e se ela está alinhada com sua estratégia de negócios.
Um exemplo de Perfil de Receita Típico:
Saiba mais em nossos cursos de finanças corporativas agora!
Nº 7 Perfil do Funcionário
A segregação dos funcionários é mostrada para que o comprador tenha uma ideia justa do mix de pessoal existente e possa planejar mudanças que os ajudarão a alcançar a otimização de custos, ou qualquer estratégia que planejem executar.
Um perfil de funcionário pode ser mostrado de várias maneiras, incluindo por função, qualificações, geografia, pirâmide, etc.
É importante ter perfis completos de todos os funcionários-chave.
# 8 Perfil do Cliente
Para qualquer adquirente, seria importante saber que tipo de cliente a empresa atenderia no futuro. Algumas das perguntas populares nas quais a empresa adquirente estaria interessada incluem - os clientes serão clientes de grandes empresas ou muitos clientes pequenos, quantos anos de relacionamento com os clientes, contribuição de receita dos 5 ou 10 principais clientes, etc.
Conjunto representativo de clientes:
# 9 Finanças - Histórico e projeções
Esta é talvez a seção mais importante de uma avaliação Métodos de avaliação Ao avaliar uma empresa como uma empresa em funcionamento, existem três métodos de avaliação principais usados: análise DCF, empresas comparáveis e transações precedentes. Esses métodos de avaliação são usados em banco de investimento, pesquisa de patrimônio líquido, patrimônio privado, desenvolvimento corporativo, fusões e aquisições, aquisições alavancadas e perspectiva financeira, pois fornece uma análise detalhada da conta de lucros e perdas. Ele contém informações financeiras reais de anos anteriores, bem como projeções financeiras da administração da empresa-alvo. As premissas de tais projeções também são escritas de forma que o comprador entenda a razão de tais projeções.
Como a empresa-alvo está preparando as projeções, ela tentará mostrar a empresa em uma posição muito positiva e torná-la atrativa para obter uma valorização maior.
Exemplo de conta de lucros e perdas de uma empresa-alvo:
Para saber mais, lance nossos cursos de modelagem financeira agora!
# 10 Estrutura de Gestão
Um breve perfil sobre o pessoal-chave da empresa, destacando sua (s) função (ões) na empresa, anos de experiência, experiência anterior de trabalho, etc.
Esta seção é extremamente importante e também uma das seções mais práticas. Normalmente inclui a fotografia, o nome, o título de cada pessoa e uma descrição de vários parágrafos do que ela faz, seu histórico e sua reivindicação à fama.
Um organograma também pode ser útil nesta seção para ilustrar a hierarquia e a estrutura de relatórios.
O que não é um memorando de informação confidencial
Conforme discutido acima, um CIM típico incluirá todas as informações acima.
Mas o que também é importante é saber do que não se trata. CIM NÃO é:
- NÃO é um livro de propostas. Um Pitch Book contém as credenciais do banqueiro (em vez do Alvo) e é usado pelos banqueiros como material de marketing para solicitar negócios.
- NÃO é um contrato legalmente vinculativo entre o comprador e o vendedor.
- NÃO contém informações específicas sobre os métodos de avaliação exatos. Métodos de avaliação Ao avaliar uma empresa em atividade, existem três métodos de avaliação principais usados: análise DCF, empresas comparáveis e transações precedentes. Esses métodos de avaliação são usados em bancos de investimento, pesquisa de patrimônio líquido, patrimônio privado, desenvolvimento corporativo, fusões e aquisições, aquisições alavancadas e finanças. Os banqueiros de investimento não definem o preço de venda no estágio CIM. Em vez disso, procuram compradores potenciais para fazer lances e tentar obter a avaliação máxima para a empresa.
Estudo de caso CIM
Em 2011, o Google comprou a Motorola. Então, quais informações o Google recebeu para decidir comprar a Motorola por impressionantes US $ 12,5 bilhões? Essas coisas, que não são de domínio público, mas são muito importantes para qualquer empresa saber, estão contidas em um documento denominado Memorando de Informação Confidencial (CIM).
Em qualquer transação de Fusão e Aquisições Fusões Aquisições Processo de Fusão e Aquisição Este guia o conduz por todas as etapas do processo de Fusão e Aquisição. Saiba como fusões, aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, descreveremos o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias e os custos de transação, uma vez que o comprador e o vendedor entram no modo de transação, eles assinam um Acordo de Não Divulgação (NDA), que restringe qualquer uma das partes de usar informações confidenciais que deveriam receber por meio do CIM. As informações contidas no documento são confidenciais, pois permitem uma análise financeira detalhada da empresa Análise das Demonstrações Financeiras Como realizar a Análise das Demonstrações Financeiras.Este guia irá ensiná-lo a realizar análises de demonstrações financeiras da demonstração de resultados, balanço e fluxo de caixa, incluindo margens, índices, crescimento, liquidez, alavancagem, taxas de retorno e lucratividade. ; portanto, o documento é denominado Memorando de Informação Confidencial (CIM), Memorando de Oferta ou Memorando de Informação (IM).
Modelo de memorando de informação confidencial
Aqui está um modelo que você pode baixar para ter uma ideia básica de como um memorando de oferta ou memorando de informações confidenciais é organizado.
Este modelo é apenas para fins educacionais e não deve ser usado ou invocado de nenhuma forma para qualquer outro uso .
Baixe o modelo grátis
Digite seu nome e email no formulário abaixo e baixe o template grátis agora!
Mais recursos
Este foi um guia sobre como redigir um memorando de informação confidencial (CIM). O modelo do MS Word para download seria uma boa ilustração dos tipos de informações incluídas em um memorando de oferta.
Para continuar aprendendo e progredindo em sua carreira, recomendamos fortemente estes recursos e modelos adicionais:
- Modelo de carta de intenção (LOI)
- Modelo de Folha de Termos
- Biblioteca de modelos de transação Modelos Modelos de negócios gratuitos para usar em sua vida pessoal ou profissional. Os modelos incluem Excel, Word e PowerPoint. Eles podem ser usados para transações, modelagem legal, financeira, análise financeira, planejamento de negócios e análise de negócios.
- Guia de modelagem financeira Guia de modelagem financeira grátis Este guia de modelagem financeira cobre dicas e melhores práticas do Excel sobre suposições, motivadores, previsões, vinculação das três declarações, análise de DCF
