Orçamento de capital refere-se ao processo de tomada de decisão que as empresas seguem em relação a quais projetos intensivos em capital devem seguir. Esses projetos de capital intensivo podem ser qualquer coisa, desde a abertura de uma nova fábrica a uma expansão significativa da força de trabalho, entrada em um novo mercado, ou pesquisa e desenvolvimento Pesquisa e Desenvolvimento (P&D) Pesquisa e Desenvolvimento (P&D) é um processo pelo qual uma empresa obtém novos conhecimento e usa-o para melhorar os produtos existentes e introduzir novos em suas operações. P&D é uma investigação sistemática com o objetivo de introduzir inovações nas atuais ofertas de produtos da empresa. de novos produtos.
Se esses investimentos são avaliados ou não valiosos depende da abordagem que a empresa usa para avaliá-los. É aqui que entra o orçamento de capital. Por exemplo, uma empresa pode escolher avaliar seus projetos com base na taxa interna de retorno. Função TIR A função TIR é categorizada nas funções Financeiras do Excel. A TIR retornará a Taxa Interna de Retorno para um determinado fluxo de caixa, ou seja, o valor do investimento inicial e uma série de valores de receita líquida. Na modelagem financeira, uma vez que ajuda a calcular o retorno que um investimento ganharia com base na série de fluxos de caixa que eles fornecem, seu valor presente líquido Valor presente líquido (NPV) Valor presente líquido (NPV) é o valor de todos os fluxos de caixa futuros (positivo e negativo) ao longo de toda a vida de um investimento descontado até o presente.A análise de NPV é uma forma de avaliação intrínseca e é amplamente usada em finanças e contabilidade para determinar o valor de um negócio, segurança de investimento, períodos de retorno ou uma combinação dessas métricas.
Melhores práticas em orçamento de capital
Embora a maioria das grandes empresas use seus próprios processos para avaliar os projetos em andamento, existem algumas práticas que devem ser usadas como “padrões ouro” de orçamento de capital. Isso pode ajudar a garantir a avaliação mais justa do projeto. Um processo justo de avaliação de projetos tenta eliminar todos os fatores não relacionados ao projeto e focar puramente em avaliar um projeto como uma oportunidade independente.
Decisões baseadas em fluxos de caixa reais
Apenas fluxos de caixa incrementais são relevantes para o processo de orçamento de capital, enquanto custos irrecuperáveis Custo irrecuperável Um custo irrecuperável é um custo que já ocorreu e não pode ser recuperado por nenhum meio. Os custos irrecuperáveis são independentes de qualquer evento e não devem ser considerados ao tomar decisões de investimento ou projeto. deve ser ignorado. Isso porque os custos irrecuperáveis já ocorreram e impactaram as demonstrações financeiras dos negócios. Como tal, eles não devem ser levados em consideração ao avaliar a lucratividade de projetos futuros. Isso pode distorcer a percepção da administração.
Sincronização do fluxo de caixa
Os analistas tentam prever exatamente quando os fluxos de caixa ocorrerão, uma vez que os fluxos de caixa recebidos no início da vida dos projetos valem mais do que os fluxos de caixa recebidos posteriormente. Congruente com o conceito de valor do dinheiro no tempo Valor do dinheiro no tempo O valor do dinheiro no tempo é um conceito financeiro básico que afirma que o dinheiro no presente vale mais do que a mesma quantia a ser recebida no futuro. Isso ocorre porque o dinheiro que você tem agora pode ser investido e obter um retorno, criando assim uma quantidade maior de dinheiro no futuro. (Além disso, com o futuro, os fluxos de caixa recebidos mais cedo são mais valiosos. Isso porque podem ser usados imediatamente em outros veículos de investimento ou outros projetos. Em outras palavras, os fluxos de caixa que ocorrem mais cedo têm um horizonte de tempo maior. Isso torna eles são mais valiosos do que o fluxo de caixa que ocorre em uma data posterior.As considerações de fluxo de caixa são um fator importante no orçamento de capital.
Os fluxos de caixa são baseados nos custos de oportunidade
Os projetos são avaliados com base nos fluxos de caixa incrementais que eles geram, além do valor que gerariam em seu próximo melhor uso alternativo. Isso é feito para quantificar o quanto um projeto é melhor do que outro. Para calcular isso, a administração pode considerar a diferença no VPL, TIR ou períodos de retorno de dois projetos. Isso fornece uma perspectiva valiosa de orçamento de capital na avaliação de projetos que fornecem valor estratégico que é mais difícil de quantificar.
Os fluxos de caixa são calculados após os impostos
Como os pagamentos de juros, impostos e amortização e depreciação são despesas que ocorrem independentemente de um projeto, eles não devem ser levados em consideração ao avaliar a lucratividade de um projeto. Supondo que a empresa utilizará a mesma fonte de capital para financiar esses projetos e que os fluxos de caixa de todos os projetos serão registrados nos mesmos ambientes fiscais, essas considerações são essencialmente constantes. Assim, eles podem ser retirados do processo de tomada de decisão.
Os custos de financiamento são ignorados nos cálculos dos fluxos de caixa operacionais
Os custos de financiamento são refletidos na taxa de retorno exigida de um projeto de investimento, portanto, os fluxos de caixa não são ajustados para esses custos. Os custos são normalmente congruentes com o Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) da empresa WACC WACC é o Custo Médio Ponderado de Capital de uma empresa e representa seu custo combinado de capital, incluindo patrimônio líquido e dívida. A fórmula WACC é = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Este guia fornecerá uma visão geral do que é, por que é usado, como calculá-lo e também fornece uma calculadora WACC para download, que representa o custo que a empresa incorre para administrar sua estrutura de capital atual. Durante as avaliações do projeto, a taxa de desconto usada geralmente é o WACC da empresa. Portanto, essa é outra constante que também pode ser ignorada.
Mais recursos
Esperamos que você tenha gostado de ler a explicação de Finanças sobre Orçamento de Capital. Finance oferece o Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification Junte-se a mais de 350.600 alunos que trabalham para empresas como Amazon, JP Morgan e programa de certificação Ferrari para aqueles que procuram levar suas carreiras para o próximo nível. Para saber mais sobre tópicos relacionados, verifique os seguintes recursos financeiros:
- Titular do orçamento Titular do orçamento A pessoa que é responsável por garantir que o orçamento seja seguido é conhecida como titular do orçamento. Os detentores do orçamento são geralmente os gerentes e diretores operacionais de empresas que são encarregados pelos proprietários / acionistas ou pelo conselho de administração de garantir que a empresa siga seu orçamento
- Due Diligence em Project Finance Due Diligence em Project Finance A due diligence em project finance envolve o gerenciamento e a revisão dos aspectos relacionados a um negócio. A devida diligência adequada garante que não surjam surpresas em relação a uma transação financeira. O processo envolve um exame abrangente da transação e preparação de uma nota de avaliação de crédito.
- Orçamento do projeto Orçamento do projeto O orçamento do projeto é uma ferramenta usada pelos gerentes de projeto para estimar o custo total de um projeto. Um modelo de orçamento de projeto inclui uma estimativa detalhada de todos os custos que provavelmente serão incorridos antes da conclusão do projeto.
- Tipos de orçamentos Tipos de orçamentos Existem quatro tipos comuns de métodos de orçamento que as empresas usam: (1) incremental, (2) baseado em atividades, (3) proposição de valor e (4) baseado em zero. o
