O índice Return on Common Equity (ROCE) se refere ao retorno que os investidores em ações ordinárias recebem sobre seu investimento. ROCE é diferente de Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) é uma medida da lucratividade de uma empresa que leva o retorno anual (lucro líquido) da empresa dividido pelo valor de seu patrimônio líquido total ( ou seja, 12%). O ROE combina a demonstração do resultado e o balanço patrimonial quando o lucro líquido ou lucro é comparado ao patrimônio líquido. na medida em que isola o retorno que a empresa vê sobre seu patrimônio comum, em vez de medir o retorno total que a empresa gerou sobre todo o seu patrimônio. Capital recebido de investidores como ações preferenciais Ações preferenciais Ações preferenciais (ações preferenciais,ações preferenciais) são a classe de propriedade de ações em uma empresa que tem uma reivindicação de prioridade sobre os ativos da empresa sobre as ações ordinárias. As ações são mais seniores do que as ordinárias, mas são mais juniores em relação à dívida, como títulos. é excluído desse cálculo, tornando o índice mais representativo dos retornos do investidor de ações ordinárias.
O retorno sobre o patrimônio líquido é usado por alguns investidores para avaliar a probabilidade e o tamanho dos dividendos Dividendo Um dividendo é uma parcela dos lucros e lucros retidos que uma empresa paga a seus acionistas. Quando uma empresa gera lucro e acumula lucros retidos, esses lucros podem ser reinvestidos no negócio ou pagos aos acionistas como dividendo. que a empresa pode pagar no futuro. Um alto ROCE indica que a empresa está gerando altos lucros com seus investimentos de capital, tornando assim o pagamento de dividendos mais provável.
O índice ROCE também pode ser usado para avaliar o quão bem a administração da empresa utilizou o capital próprio para gerar valores. Um alto ROCE sugere que a administração da empresa está fazendo bom uso do capital próprio investindo em projetos com VPL positivo. Isso deve criar mais valor para os acionistas da empresa.
Como calcular o retorno sobre o patrimônio líquido
O retorno sobre o patrimônio líquido (ROCE) pode ser calculado usando a equação abaixo:
Onde:
Lucro líquido = lucro líquido da empresa para o período t
Patrimônio líquido médio = (patrimônio comum em t-1 + patrimônio comum em t ) / 2
Conforme discutido acima, o índice pode ser usado para avaliar dividendos futuros e o uso de capital ordinário pela administração. No entanto, não é uma medida perfeita, uma vez que um ROCE alto pode ser enganoso.
Os dividendos são discricionários, o que significa que uma empresa não tem a obrigação legal de pagar dividendos aos acionistas ordinários. Se uma empresa paga dividendos geralmente depende de onde a empresa está em seu ciclo de vida. Uma empresa em estágio inicial tende a reinvestir seus ganhos no crescimento do negócio, como financiamento de P&D Pesquisa e Desenvolvimento (P&D) Pesquisa e Desenvolvimento (P&D) é um processo pelo qual uma empresa obtém novos conhecimentos e os usa para melhorar os produtos existentes e introduzir novos em suas operações. P&D é uma investigação sistemática com o objetivo de introduzir inovações nas atuais ofertas de produtos da empresa. para novos produtos. Uma empresa mais madura que já é lucrativa pode optar por desembolsar seus ganhos como dividendos para manter os investidores felizes.
Em termos de avaliação do uso do capital acionário pela administração, analistas e investidores devem ter cautela ao usar o índice ROCE. É importante notar que, assim como ROE, ROCE pode ser facilmente exagerado. Suponha que uma empresa opte por buscar uma oportunidade VPL-positiva e financie o projeto com capital de dívida. O projeto dá frutos e a empresa vê seu lucro líquido aumentar. Nesse cenário, o ROCE aumentaria por uma margem justa, uma vez que o valor do patrimônio líquido em circulação não mudou, mas o lucro líquido aumentou. No entanto, o aumento do lucro líquido não se deve ao uso efetivo do capital social pela administração. Em vez disso, foi simplesmente devido ao uso de fundos pela administração em geral.
Em alguns casos, os bônus de gestão estão vinculados a atingir certos níveis de Retorno sobre o patrimônio líquido. Por causa desse fato, a administração pode ser tentada a tomar medidas que aumentem a proporção.
Exemplo de retorno sobre patrimônio líquido
A Ben's Ice Cream deseja calcular o retorno sobre o patrimônio líquido que a empresa gerou no ano passado. Abaixo estão trechos da demonstração de resultados e balanços patrimoniais da empresa:
Do modelo de declaração de renda de finanças Modelo de declaração de renda Modelo gratuito de declaração de renda para download. Crie sua própria demonstração de lucros e perdas com modelos anuais e mensais no arquivo Excel fornecido. O arquivo inclui receita, custo das mercadorias vendidas, lucro bruto, marketing, vendas, G&A, salários, ordenados, despesas de juros, depreciação, amortização, impostos, receita líquida
Do modelo de balanço financeiro de finanças Modelo de balanço patrimonial Este modelo de balanço patrimonial fornece uma base para construir o demonstrativo financeiro de sua própria empresa mostrando o total de ativos, passivos e patrimônio líquido. O balanço é baseado na equação fundamental: Ativos = Passivos + Capital. Usando este modelo, você pode adicionar e remover itens de linha em cada
As caixas vermelhas destacam as informações importantes de que precisamos para calcular o ROCE: lucro líquido Lucro líquido O lucro líquido é um item de linha chave, não apenas na demonstração de resultados, mas em todas as três demonstrações financeiras principais. Embora seja obtido por meio da demonstração do resultado, o lucro líquido também é usado no balanço patrimonial e na demonstração do fluxo de caixa. e patrimônio líquido. Usando a fórmula fornecida acima, chegamos aos seguintes números:
O retorno sobre o patrimônio líquido tem apresentado uma tendência consistente de aumento de 2015-2017, antes de cair em 2018 devido a uma grande emissão de capital.
Recursos adicionais
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