Um contrato a termo, muitas vezes abreviado apenas a termo, é um acordo de contrato para comprar ou vender um ativo. Classe de ativo Uma classe de ativo é um grupo de veículos de investimento semelhantes. Diferentes classes ou tipos de ativos de investimento - como investimentos de renda fixa - são agrupados com base no fato de terem uma estrutura financeira semelhante. Normalmente são negociados nos mesmos mercados financeiros e sujeitos às mesmas regras e regulamentos. a um preço específico em uma data específica no futuro. Uma vez que o contrato a prazo se refere ao ativo subjacente que será entregue na data especificada, é considerado um tipo de derivado. Derivativos Os derivados são contratos financeiros cujo valor está atrelado ao valor de um ativo subjacente. Eles são instrumentos financeiros complexos que são usados para vários fins,incluindo cobertura e obtenção de acesso a ativos ou mercados adicionais. .
Os contratos a termo podem ser usados para fixar um preço específico para evitar a volatilidade Volatilidade A volatilidade é uma medida da taxa de flutuações no preço de um título ao longo do tempo. Indica o nível de risco associado às mudanças de preço de um título. Os investidores e corretores calculam a volatilidade de um título para avaliar as variações anteriores nos preços dos preços. A parte que compra um contrato a termo está entrando em uma posição comprada. Posições compradas e vendidas Em investimentos, as posições compradas e vendidas representam apostas direcionais dos investidores de que um título irá subir (quando comprado) ou cair (quando vendido). Na negociação de ativos, um investidor pode assumir dois tipos de posições: longas e curtas. Um investidor pode comprar um ativo (operar comprado) ou vendê-lo (operar vendido). ,e a parte que vende um contrato a termo entra em uma posição vendida. Posições compradas e vendidas Ao investir, as posições compradas e vendidas representam apostas direcionais dos investidores de que um título irá subir (quando comprado) ou cair (quando vendido). Na negociação de ativos, um investidor pode assumir dois tipos de posições: longas e curtas. Um investidor pode comprar um ativo (operar comprado) ou vendê-lo (operar vendido). . Se o preço do ativo subjacente aumenta, a posição longa se beneficia. Se o preço do ativo subjacente diminui, a posição curta se beneficia.ou vendê-lo (operar vendido). . Se o preço do ativo subjacente aumenta, a posição longa se beneficia. Se o preço do ativo subjacente diminui, a posição curta se beneficia.ou vendê-lo (operar vendido). . Se o preço do ativo subjacente aumenta, a posição longa se beneficia. Se o preço do ativo subjacente diminui, a posição curta se beneficia.
Resumo
- Um contrato a termo é um acordo entre duas partes para negociar uma quantidade específica de um ativo por um preço pré-especificado em uma data específica no futuro.
- Os encaminhamentos são muito semelhantes aos futuros; no entanto, existem diferenças importantes.
- Uma posição comprada a prazo se beneficia quando, na data de maturação / expiração, o ativo subjacente aumenta de preço, enquanto uma posição vendida a prazo se beneficia quando o preço do ativo subjacente cai.
Como funcionam os contratos de encaminhamento?
Os contratos a termo têm quatro componentes principais a serem considerados. A seguir estão os quatro componentes:
- Ativo Classe de ativo Uma classe de ativo é um grupo de veículos de investimento semelhantes. Diferentes classes ou tipos de ativos de investimento - como investimentos de renda fixa - são agrupados com base no fato de terem uma estrutura financeira semelhante. Normalmente são negociados nos mesmos mercados financeiros e sujeitos às mesmas regras e regulamentos. : Este é o ativo subjacente especificado no contrato.
- Data de vencimento: o contrato precisará de uma data de término quando o acordo for liquidado e o ativo for entregue e o entregador for pago.
- Quantidade: Este é o tamanho do contrato e dará o valor específico em unidades do ativo que está sendo comprado e vendido.
- Preço: Deve ser especificado também o preço que será pago na data de vencimento / vencimento. Isso também incluirá a moeda em que o pagamento será feito.
Os forwards não são negociados em bolsas centralizadas. Em vez disso, eles são personalizados, contratos de balcão criados entre duas partes. Na data de vencimento, o contrato deve ser liquidado. Uma parte entregará o ativo subjacente, enquanto a outra parte pagará o preço acordado e tomará posse do ativo. Os contratos a termo também podem ser liquidados em dinheiro na data de vencimento, em vez de entregar o ativo físico subjacente.
Para que são usados os contratos de encaminhamento?
Os contratos a termo são usados principalmente para hedge de Hedging Hedging é uma estratégia financeira que deve ser entendida e utilizada pelos investidores pelas vantagens que oferece. Como um investimento, protege as finanças do indivíduo de serem expostas a uma situação de risco que pode levar à perda de valor. contra perdas potenciais. Eles permitem que os participantes fixem um preço no futuro. Esse preço garantido pode ser muito importante, especialmente em setores que normalmente experimentam uma volatilidade significativa de preços. Por exemplo, na indústria de petróleo Oil & Gas Primer A indústria de petróleo e gás, também conhecida como setor de energia, está relacionada ao processo de exploração, desenvolvimento e refinamento de petróleo bruto e gás natural. Isto ,entrar em um contrato a termo para vender um número específico de barris de petróleo pode ser usado para proteger contra oscilações potenciais para baixo nos preços do petróleo. Os contratos a termo também são comumente usados para se proteger contra mudanças nas taxas de câmbio ao fazer grandes compras internacionais.
Os contratos a termo também podem ser usados exclusivamente para fins especulativos. Isso é menos comum do que usar futuros, pois os contratos a termo são criados por duas partes e não estão disponíveis para negociação em bolsas centralizadas. Se um especulador Especulador Um especulador é um indivíduo ou empresa que, como o nome sugere, especula - ou adivinha - que o preço dos títulos vai subir ou descer e negocia os títulos com base em sua especulação. Especuladores também são pessoas que criam fortunas e começam, financiam ou ajudam a desenvolver negócios. acredita que o preço à vista futuro Preço à vista O preço à vista é o preço de mercado atual de um título, moeda ou mercadoria disponível para compra / venda para liquidação imediata. Em outras palavras, é o preço pelo qual os vendedores e compradores avaliam um ativo agora. de um ativo será maior do que o preço futuro de hoje,eles podem entrar em uma posição de longo prazo. Se o preço à vista futuro for maior do que o preço do contrato acordado, eles lucrarão.
Qual é a diferença entre um contrato a termo e um contrato futuro?
Contrato futuro a termo e futuro Um contrato futuro é um acordo para comprar ou vender um ativo subjacente em uma data posterior por um preço predeterminado. Também é conhecido como derivativo porque os contratos futuros derivam seu valor de um ativo subjacente. Os investidores podem adquirir o direito de comprar ou vender o ativo subjacente em uma data posterior por um preço predeterminado. os contratos são muito semelhantes. Ambos envolvem um acordo sobre um preço e quantidade específicos de um ativo subjacente a ser pago em uma data específica no futuro. Existem, no entanto, algumas diferenças importantes:
- Os contratos a termo são personalizados e privados entre duas partes, enquanto os futuros são contratos padronizados que são negociados em bolsas centralizadas.
- Os contratos a termo são liquidados na data de vencimento entre as duas partes, o que significa que há maior risco de contraparte. Risco Em finanças, o risco é a probabilidade de que os resultados reais sejam diferentes dos resultados esperados. No Capital Asset Pricing Model (CAPM), o risco é definido como a volatilidade dos retornos. O conceito de “risco e retorno” é que os ativos mais arriscados devem ter retornos esperados mais elevados para compensar os investidores pela maior volatilidade e maior risco. do que nos contratos futuros com câmaras de compensação. Câmara de compensação Uma câmara de compensação atua como mediadora entre quaisquer duas entidades ou partes envolvidas em uma transação financeira. Sua principal função é garantir que a transação ocorra sem problemas, com o comprador recebendo os bens comercializáveis que pretende adquirir e o vendedor recebendo o valor correto pago
- Os contratos a termo são liquidados em uma única data, a data de vencimento, enquanto os futuros são marcados a preço de mercado diariamente, o que significa que podem ser negociados a qualquer momento em que a bolsa estiver aberta.
- Uma vez que os contratos futuros são liquidados em uma única data, eles não são comumente associados às margens iniciais. Margem de contribuição A margem de contribuição é a receita de vendas de uma empresa menos seus custos variáveis. A margem de contribuição resultante pode ser usada para cobrir seus custos fixos (como aluguel) e, uma vez cobertos, qualquer excesso é considerado ganho. ou margens de manutenção Margem de manutenção A margem de manutenção é o montante total de capital que deve permanecer em uma conta de investimento para manter um investimento ou posição comercial e evitar contratos futuros semelhantes.
- Embora ambos os contratos possam envolver a entrega do ativo ou liquidação em dinheiro, a entrega física é mais comum para contratos a termo, enquanto a liquidação em dinheiro é muito mais comum para futuros.
Diagrama e exemplo de pagamento de contrato futuro
O pagamento de um contrato a termo é dado por:
- Retorno da posição longa do contrato a termo: ST - K
- Retorno da posição curta do contrato a termo: K - ST
Onde:
- K é o preço de entrega acordado.
- ST é o preço à vista do ativo subjacente no vencimento.
Vejamos agora qual é o diagrama de pagamento de um contrato a termo, com base no preço do ativo subjacente no vencimento:
Aqui, podemos ver qual seria o retorno para ambas as posições compradas. Posições compradas e vendidas. Em investimentos, as posições compradas e vendidas representam apostas direcionais dos investidores de que um título irá subir (quando comprado) ou cair (quando vendido). Na negociação de ativos, um investidor pode assumir dois tipos de posições: longas e curtas. Um investidor pode comprar um ativo (operar comprado) ou vendê-lo (operar vendido). e posição vendida Posições compradas e vendidas Em investimentos, as posições compradas e vendidas representam apostas direcionais dos investidores de que um título irá subir (quando comprado) ou cair (quando vendido). Na negociação de ativos, um investidor pode assumir dois tipos de posições: longas e curtas. Um investidor pode comprar um ativo (operar comprado) ou vendê-lo (operar vendido). , onde K é o preço acordado do ativo subjacente, especificado no contrato.Quanto mais alto o preço do ativo subjacente no vencimento, maior será o retorno da posição longa.
Um preço abaixo de K no vencimento, entretanto, significaria uma perda para a posição longa. Se o preço do ativo subjacente cair para 0, o payoff da posição longa seria -K. A posição short forward tem o retorno exatamente oposto. Se o preço no vencimento caísse para 0, a posição vendida teria um retorno de K.
Vamos agora considerar um exemplo de questão que usa um termo a termo para lidar com as taxas de câmbio. Seu dinheiro está atualmente em dólares americanos. No entanto, dentro de um ano, você precisará fazer uma compra em libras esterlinas de € 100.000. A taxa de câmbio à vista hoje é 1,13 US $ / €, mas você não quer dinheiro amarrado em moeda estrangeira por um ano.
Você quer garantir a taxa de câmbio daqui a um ano, então entra em um negócio a termo de € 100.000 a 1,13 US $ / €. Na data de vencimento, a taxa de câmbio à vista é de 1,16 US $ / €. Quanto dinheiro você economizou ao firmar o contrato de encaminhamento?
O contrato é um acordo de pagamento de $ 113.000 (calculado a partir de € 100.000 x 1,13 US $ / €) por € 100.000.
Se não tivesse celebrado o contrato, na data de vencimento teria pago € 100.000 x 1,16 US $ / € = $ 116.000
Ao proteger sua posição com um contrato a termo, você economizou: $ 116.000 - $ 113.000 = $ 3.000 .
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- Futuros e a termo Futuros e a termo Os contratos de futuros e a termo (mais comumente chamados de futuros e a termo) são contratos usados por empresas e investidores para se proteger contra riscos ou especular. Futuros e a termo são exemplos de ativos derivativos que derivam seus valores de ativos subjacentes.
- Contratos de Futuros Contrato de Futuros Um contrato de futuros é um acordo para comprar ou vender um ativo subjacente em uma data posterior por um preço predeterminado. Também é conhecido como derivativo porque os contratos futuros derivam seu valor de um ativo subjacente. Os investidores podem adquirir o direito de comprar ou vender o ativo subjacente em uma data posterior por um preço predeterminado.
- Hedging Hedging Hedging é uma estratégia financeira que deve ser entendida e utilizada pelos investidores pelas vantagens que oferece. Como um investimento, protege as finanças do indivíduo de serem expostas a uma situação de risco que pode levar à perda de valor.
- Posições compradas e vendidas Posições compradas e vendidas Em investimentos, as posições compradas e vendidas representam apostas direcionais dos investidores de que um título irá subir (quando comprado) ou cair (quando vendido). Na negociação de ativos, um investidor pode assumir dois tipos de posições: longas e curtas. Um investidor pode comprar um ativo (operar comprado) ou vendê-lo (operar vendido).
