O Treynor Ratio é uma medida de desempenho de portfólio que se ajusta ao risco sistemático. Risco sistemático O risco sistemático é a parte do risco total que é causada por fatores fora do controle de uma empresa ou indivíduo específico. O risco sistemático é causado por fatores externos à organização. Todos os investimentos ou valores mobiliários estão sujeitos a risco sistemático e, portanto, é um risco não diversificável. . Em contraste com o Índice de Sharpe Índice de Sharpe O Índice de Sharpe é uma medida de retorno ajustado ao risco, que compara o retorno excedente de um investimento com seu desvio padrão dos retornos. O Índice de Sharpe é comumente usado para avaliar o desempenho de um investimento ajustando seu risco. , que ajusta o retorno com o desvio padrão da carteira, o Treynor Ratio usa o Beta da carteira, que é uma medida de risco sistemático.
Esses índices estão relacionados ao risco e ao retorno. Risco e retorno No investimento, o risco e o retorno estão altamente correlacionados. O aumento do potencial de retorno do investimento geralmente anda de mãos dadas com o aumento do risco. Diferentes tipos de riscos incluem risco específico do projeto, risco específico do setor, risco competitivo, risco internacional e risco de mercado. desempenho de uma carteira e são um quociente de retorno dividido pelo risco. O Treynor Ratio é nomeado em homenagem a Jack Treynor, um economista americano conhecido como um dos desenvolvedores do Capital Asset Pricing Model.
Fórmula de proporção de Treynor
Pela fórmula abaixo, você pode ver que o índice se preocupa tanto com o retorno da carteira quanto com seu risco sistemático. De uma perspectiva puramente matemática, a fórmula representa a quantidade de retorno excedente da taxa livre de risco por unidade de risco sistemático. Como o Sharpe Ratio, é uma relação Retorno / Risco.
O Treynor Ratio mede o desempenho do portfólio e faz parte do Capital Asset Pricing Model. Para ler mais sobre como calcular o Beta, Beta O beta (β) de um título de investimento (ou seja, uma ação) é uma medida de sua volatilidade de retornos em relação a todo o mercado. É usado como uma medida de risco e é parte integrante do Capital Asset Pricing Model (CAPM). Uma empresa com um beta maior tem maior risco e também maiores retornos esperados. clique aqui Calculadora beta Esta calculadora beta permite medir a volatilidade dos retornos de uma ação individual em relação a todo o mercado. O beta (β) de um título de investimento (ou seja, uma ação) é uma medida de sua volatilidade de retornos em relação a todo o mercado. É usado como medida de risco e é parte integrante do Cap.
Exemplo de proporção de Treynor
Suponha que você esteja comparando duas carteiras, uma carteira de ações e uma carteira de renda fixa. Você fez uma ampla pesquisa sobre os dois portfólios e não consegue decidir qual é o melhor investimento. Você decide usar o Treynor Ratio para ajudá-lo a selecionar o melhor investimento de portfólio.
O retorno total da carteira de ações é de 7%, e o retorno total da carteira de renda fixa é de 5%. Como proxy para a taxa livre de risco, usamos o retorno sobre os US Treasury Bills - 2%. Suponha que o Beta da carteira de ações seja de 1,25 e o beta da carteira de renda fixa seja de 0,7. A partir das informações a seguir, calculamos o índice Treynor de cada portfólio.
A partir dos resultados acima, vemos que o índice de Treynor da carteira de ações é ligeiramente superior. Assim, podemos deduzir que é uma carteira mais adequada para investir. Um índice mais alto indica um cenário de risco / retorno mais favorável. Lembre-se de que os valores do Treynor Ratio são baseados em desempenhos anteriores que não podem ser repetidos em desempenhos futuros.
Como analista financeiro, é importante não confiar em um único índice para suas decisões de investimento. Outras métricas financeiras devem ser consideradas antes de tomar uma decisão final.
Ao usar o Treynor Ratio, tenha em mente:
- Para valores negativos de Beta, a Razão não fornece valores significativos.
- Ao comparar duas carteiras, o Ratio não indica a significância da diferença dos valores, pois são ordinais. Por exemplo, um Treynor Ratio de 0,5 é melhor do que 0,25, mas não necessariamente duas vezes melhor.
- O numerador é o excesso de retorno da taxa livre de risco. O denominador é o Beta da carteira, ou seja, uma medida de seu risco sistemático.
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