Qual é a relação Preço / Lucro em relação ao crescimento (PEG)?

O índice PEG é o índice Preço / Lucro de uma empresa dividido por sua taxa de crescimento de lucro durante um período de tempo (normalmente os próximos 1-3 anos). O índice PEG ajusta o índice P / L tradicional levando em consideração a taxa de crescimento do lucro por ação que é esperada no futuro. Isso pode ajudar a “ajustar” as empresas que têm uma alta taxa de crescimento e uma alta relação preço / lucro. Price Earnings Ratio (relação preço / lucro) é a relação entre o preço das ações de uma empresa e o lucro por ação. Dá aos investidores uma noção melhor do valor de uma empresa. O P / L mostra as expectativas do mercado e é o preço que você deve pagar por unidade de lucro atual (ou futuro).

Exemplo de razão PEG

Qual é a fórmula de proporção de PEG?

A fórmula do índice PEG para uma empresa é a seguinte:

PEG = Preço da ação / lucro por ação / taxa de crescimento do lucro por ação

fórmula de proporção de peg

Exemplo de cálculo da razão PEG

Usando o exemplo mostrado na tabela no início deste guia, existem três empresas que podemos comparar - Fast Co, Moderate Co e Slow Co.

  • A Fast Co tem um preço de $ 58,00, 2018 EPS de $ 2,15 e 2019 EPS de $ 3,23.
  • A Fast Co, portanto, tem um P / E de 27,0x, que dividido por sua taxa de crescimento de 50, resulta em uma razão PEG de 0,54.
  • Moderate Co tem um preço de $ 146,12, 2018 EPS de $ 11,43 e 2019 EPS de $ 13,25.
  • Moderate Co tem um P / E de 12,8x, que dividido pelo crescimento no EPS de 15,9, resulta em um PEG de 0,80.
  • Slow Co tem um preço de $ 45,31, 2018 EPS de $ 8,11 e 2019 EPS de $ 8,65.
  • O P / E do Slow Co é 5,6x, que dividido pelo crescimento de 6,7, resulta em uma proporção de PEG de 0,84.

Captura de tela do modelo da relação Preço / Lucro em relação ao crescimento (PEG)

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Como interpretar a relação PEG

Com base nos exemplos acima, Fast Co tem a razão P / E mais alta em 27 vezes e, na superfície, pode parecer caro. A Slow Co, por outro lado, tem um índice de PE muito baixo de apenas 5,6 vezes, o que pode fazer com que os investidores pensem que é barato.

Há uma grande diferença entre essas duas empresas (todo o resto sendo igual), que é que Fast Co está crescendo seu lucro por ação a uma taxa muito mais rápida do que Slow Co. Dada a rapidez com que Fast Co está crescendo, parece razoável pagar mais para o estoque. Uma forma de estimar quanto mais é dividindo o índice de PE de cada empresa por sua taxa de crescimento. Quando fazemos isso, vemos que Fast Co pode realmente ser “mais barato” do que Slow Co devido ao seu EPS crescente.

Riscos de usar a relação PEG

Embora a proporção ajude a ajustar o crescimento ao longo de um período de tempo, normalmente leva em consideração apenas um curto período de tempo, como 1-3 anos. Por esse motivo, um ou dois anos de alto crescimento pode exagerar os benefícios de comprar a empresa de crescimento mais rápido. O oposto é verdadeiro com a Slow Co.

Além disso, o driver final do valor de uma empresa - Fluxo de Caixa Livre - e o crescimento do EPS pode não resultar em crescimento do fluxo de caixa (ou seja, altos investimentos necessários para atingir o crescimento dos lucros).

Embora geralmente seja um ajuste útil para P / L, ele deve ser considerado apenas um dos vários fatores ao avaliar uma empresa.

Modelagem Financeira para Avaliar uma Empresa

Usar a fórmula do índice PEG pode ser útil, mas, em última análise, a modelagem financeira é a melhor maneira de considerar todos os aspectos do perfil de crescimento de uma empresa ao realizar uma avaliação. A construção de um modelo de Fluxo de Caixa Descontado (DCF) normalmente leva em consideração cerca de 5 anos de crescimento previsto, mais um valor terminal, para chegar ao valor presente líquido do negócio.

Existem vários tipos de modelos financeiros. Tipos de modelos financeiros Os tipos mais comuns de modelos financeiros incluem: modelo de 3 demonstrativos, modelo DCF, modelo M&A, modelo LBO, modelo de orçamento. Descubra os 10 principais tipos. Para saber mais sobre modelagem financeira e avaliação, confira nossos cursos online de modelagem financeira.

Tipos de modelos financeiros - exemplo

Recursos adicionais

Este tem sido um guia para ajustar o índice de PE tradicional dividindo pela taxa de crescimento de uma empresa no lucro por ação para chegar ao índice de PEG.

Para continuar aprendendo e progredindo em sua carreira, recomendamos estes recursos adicionais:

  • Técnicas de avaliação Métodos de avaliação Ao avaliar uma empresa em funcionamento, existem três métodos de avaliação principais usados: análise DCF, empresas comparáveis ​​e transações precedentes. Esses métodos de avaliação são usados ​​em banco de investimento, pesquisa de capital, capital privado, desenvolvimento corporativo, fusões e aquisições, aquisições alavancadas e finanças
  • O guia de fluxo de caixa definitivo Avaliação Guias de avaliação gratuitos para aprender os conceitos mais importantes em seu próprio ritmo. Estes artigos ensinarão as melhores práticas de avaliação de negócios e como avaliar uma empresa usando análise de empresa comparável, modelagem de fluxo de caixa descontado (DCF) e transações precedentes, conforme usado em banco de investimento, pesquisa de capital,
  • Previsão de uma demonstração de resultados Projetando itens de linha da demonstração de resultados Discutimos os diferentes métodos de projetar itens de linha da demonstração de resultados. A projeção de itens de linha da demonstração de resultados começa com a receita de vendas e depois com o custo
  • Análise de empresas comparáveis ​​Análise de empresas comparáveis ​​Como realizar uma análise de empresas comparáveis. Este guia mostra passo a passo como construir análises comparáveis ​​de empresas ("Comps"), inclui um modelo gratuito e muitos exemplos. Comps é uma metodologia de avaliação relativa que analisa os índices de empresas públicas semelhantes e os usa para derivar o valor de outro negócio

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