Em finanças, risco é a probabilidade de que os resultados reais sejam diferentes dos resultados esperados. No Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) O Capital Asset Pricing Model (CAPM) é um modelo que descreve a relação entre o retorno esperado e o risco de um título. A fórmula CAPM mostra que o retorno de um título é igual ao retorno livre de risco mais um prêmio de risco, com base no beta desse título, o risco é definido como a volatilidade dos retornos. O conceito de “risco e retorno” é que os ativos mais arriscados devem ter retornos esperados mais elevados para compensar os investidores pela maior volatilidade e maior risco.
Tipos de Risco
Em termos gerais, existem duas categorias principais de risco: sistemático e não sistemático. O risco sistemático é a incerteza de mercado de um investimento, o que significa que representa fatores externos que afetam todas (ou muitas) empresas em um setor ou grupo. O risco não sistemático representa as incertezas específicas do ativo que podem afetar o desempenho de um investimento.
Abaixo está uma lista dos tipos de risco mais importantes para um analista financeiro considerar ao avaliar oportunidades de investimento:
- Risco Sistemático - O impacto geral do mercado
- Risco não sistemático - incerteza específica do ativo ou da empresa
- Risco Político / Regulatório - O impacto das decisões políticas e mudanças na regulamentação
- Risco Financeiro - A estrutura de capital de uma empresa (grau de alavancagem financeira ou endividamento)
- Risco de taxa de juros - O impacto da alteração das taxas de juros
- Risco do país - incertezas que são específicas de um país
- Risco Social - O impacto das mudanças nas normas sociais, movimentos e agitação
- Risco Ambiental - Incerteza sobre passivos ambientais ou o impacto das mudanças no meio ambiente
- Risco Operacional - Incerteza sobre as operações de uma empresa, incluindo sua cadeia de suprimentos e a entrega de seus produtos ou serviços
- Risco de Gestão - O impacto que as decisões de uma equipe de gestão têm em uma empresa
- Risco Legal - Incerteza relacionada a processos judiciais ou à liberdade de operar
- Concorrência - O grau de competição em uma indústria e as escolhas de impacto dos concorrentes terão em uma empresa
Tempo vs. Risco
Quanto mais distante no futuro estiver um fluxo de caixa ou um retorno esperado, mais arriscado (ou mais incerto) ele será. Existe uma forte correlação positiva entre tempo e incerteza.
A seguir, veremos dois métodos diferentes de ajuste para a incerteza, ambos em função do tempo.
Ajuste de Risco
Visto que diferentes investimentos têm diferentes graus de incerteza ou volatilidade, os analistas financeiros irão se “ajustar” ao nível de incerteza envolvido. De modo geral, existem duas formas comuns de ajuste: o método da taxa de desconto e o método do fluxo de caixa direto.
Método de taxa de desconto nº 1
O método de taxa de desconto para ajustar o risco de um investimento é a abordagem mais comum, pois é bastante simples de usar e é amplamente aceito por acadêmicos. O conceito é que os fluxos de caixa futuros esperados de um investimento precisarão ser descontados pelo valor do dinheiro no tempo e pelo prêmio de risco adicional do investimento.
Para saber mais, consulte o guia de Finanças para Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) WACC WACC é o Custo Médio Ponderado de Capital de uma empresa e representa seu custo combinado de capital, incluindo patrimônio líquido e dívida. A fórmula WACC é = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Este guia fornecerá uma visão geral do que é, por que é usado, como calculá-lo e também fornece uma calculadora WACC para download e o guia de modelagem DCF Guia gratuito de treinamento de modelo DCF Um modelo DCF é um tipo específico de modelo financeiro usado para avaliar um negócio. O modelo é simplesmente uma previsão do fluxo de caixa livre desalavancado de uma empresa.
# 2 Método de fluxo de caixa direto
O método de fluxo de caixa direto é mais desafiador, mas oferece uma análise mais detalhada e criteriosa. Neste método, um analista ajustará diretamente os fluxos de caixa futuros aplicando um fator de certeza a eles. O fator de certeza é uma estimativa da probabilidade de que os fluxos de caixa sejam realmente recebidos. A partir daí, o analista simplesmente tem que descontar os fluxos de caixa no valor do dinheiro no tempo, a fim de obter o valor presente líquido (NPV) Valor presente líquido (NPV) O valor presente líquido (NPV) é o valor de todos os fluxos de caixa futuros ( positivo e negativo) ao longo de toda a vida de um investimento descontado até o presente. A análise de VPL é uma forma de avaliação intrínseca e é amplamente usada em finanças e contabilidade para determinar o valor de um negócio, título de investimento, do investimento.Warren Buffett é famoso por usar essa abordagem para avaliar empresas.
Gerenciamento de riscos
Existem várias abordagens que investidores e gerentes de negócios podem usar para gerenciar a incerteza. Abaixo está uma análise das estratégias de gerenciamento de risco mais comuns:
# 1 Diversificação
A diversificação é um método de redução do risco não sistemático (específico), investindo em vários ativos diferentes. O conceito é que, se um investimento passar por um incidente específico que o faça ter um desempenho inferior, os outros investimentos o equilibrarão.
# 2 Hedging
Hedging é o processo de eliminação da incerteza por meio da celebração de um acordo com uma contraparte. Os exemplos incluem contratos a termo, opções, futuros, swaps e outros derivativos que fornecem um grau de certeza sobre como um investimento pode ser comprado ou vendido no futuro. O hedge é comumente usado por investidores para reduzir o risco de mercado e por gerentes de negócios para gerenciar custos ou receitas de bloqueio.
# 3 Seguro
Existe uma ampla gama de produtos de seguro que podem ser usados para proteger investidores e operadoras de eventos catastróficos. Os exemplos incluem seguro de pessoa-chave, seguro de responsabilidade civil geral, seguro de propriedade, etc. Embora haja um custo contínuo para manter o seguro, ele compensa ao fornecer certeza contra certos resultados negativos.
# 4 Práticas Operacionais
Existem inúmeras práticas operacionais que os gerentes podem usar para reduzir o risco de seus negócios. Os exemplos incluem revisar, analisar e melhorar suas práticas de segurança; usando consultores externos para auditar as eficiências operacionais; usando métodos robustos de planejamento financeiro; e diversificar as operações do negócio.
# 5 Desalavancagem
As empresas podem diminuir a incerteza do desempenho financeiro futuro esperado, reduzindo o montante de dívidas que possuem. Empresas com menor alavancagem têm mais flexibilidade e menor risco de falência ou interrupção de atividades.
É importante ressaltar que, uma vez que o risco é bilateral (o que significa que o resultado inesperado pode ser melhor ou pior do que o esperado), as estratégias acima podem resultar em retornos esperados mais baixos (ou seja, o lado positivo torna-se limitado).
Spreads e investimentos livres de risco
O conceito de incerteza em investimentos financeiros é baseado no risco relativo de um investimento em comparação com uma taxa livre de risco, que é um título emitido pelo governo. Abaixo está um exemplo de como a incerteza adicional ou reembolso se traduz em mais despesas (maior retorno) investimentos.
Como o gráfico acima ilustra, há retornos esperados mais altos (e maior incerteza) ao longo do tempo de investimentos com base em seu spread para uma taxa de retorno sem risco.
Leituras Relacionadas
Finance oferece o Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification Junte-se a mais de 350.600 alunos que trabalham para empresas como Amazon, JP Morgan e programa de certificação Ferrari para aqueles que procuram levar suas carreiras para o próximo nível. Para continuar aprendendo e progredindo em sua carreira, os seguintes recursos financeiros serão úteis:
- Estrutura de capital Estrutura de capital A estrutura de capital refere-se ao valor da dívida e / ou patrimônio líquido empregado por uma empresa para financiar suas operações e seus ativos. A estrutura de capital de uma empresa
- Financiamento de dívida vs. capital próprio Dívida vs. financiamento de capital próprio Dívida vs. financiamento de capital - o que é melhor para o seu negócio e por quê? A resposta simples é que depende. A decisão de patrimônio versus dívida depende de um grande número de fatores, como o clima econômico atual, a estrutura de capital existente da empresa e o estágio do ciclo de vida da empresa, para citar alguns.
- Investindo: Um Guia para Iniciantes Investing: Um Guia para Iniciantes O guia Finance's Investing for Beginners irá lhe ensinar os princípios básicos de investimento e como começar. Aprenda sobre as diferentes estratégias e técnicas de negociação e sobre os diferentes mercados financeiros nos quais você pode investir.
- Volatilidade Volatilidade A volatilidade é uma medida da taxa de flutuações no preço de um título ao longo do tempo. Indica o nível de risco associado às mudanças de preço de um título. Os investidores e traders calculam a volatilidade de um título para avaliar as variações anteriores nos preços
