O que é uma estratégia de opções de colar?

Uma estratégia de opção de colar, também conhecida como envoltório de hedge ou simplesmente colar, é uma opção. Opções: opções de compra e venda Uma opção é uma forma de contrato de derivativo que dá ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo por uma determinada data (data de vencimento) a um preço especificado (preço de exercício). Existem dois tipos de opções: chamadas e vendas. As opções dos EUA podem ser exercidas a qualquer momento. Estratégia empregada para reduzir os retornos positivos e negativos de um ativo subjacente. Classe de ativo Uma classe de ativo é um grupo de veículos de investimento semelhantes. Diferentes classes ou tipos de ativos de investimento - como investimentos de renda fixa - são agrupados com base no fato de terem uma estrutura financeira semelhante. Normalmente são negociados nos mesmos mercados financeiros e sujeitos às mesmas regras e regulamentos. .Limita o retorno da carteira a uma faixa especificada e pode proteger uma posição contra a volatilidade potencial. Volatilidade A volatilidade é uma medida da taxa de flutuações no preço de um título ao longo do tempo. Indica o nível de risco associado às mudanças de preço de um título. Os investidores e corretores calculam a volatilidade de um título para avaliar as variações anteriores nos preços do ativo subjacente. Uma posição de colar é criada através do uso de uma opção de venda de proteção. Uma opção de venda de proteção é uma estratégia de gestão de risco e opções que envolve a manutenção de uma posição longa no ativo subjacente (por exemplo, ações) e a compra de uma opção de venda com um preço de exercício igual ou próximo ao preço atual do ativo subjacente. Uma estratégia de colocação de proteção também é conhecida como chamada sintética.e chamada coberta Call coberta Uma chamada coberta é uma gestão de risco e uma estratégia de opções que envolve a manutenção de uma posição longa no ativo subjacente (por exemplo, ações) e a venda (emissão) de uma opção de compra sobre o ativo subjacente. opção. Mais especificamente, ele é criado mantendo uma ação subjacente, comprando uma opção de venda fora do dinheiro e vendendo uma opção de compra fora do dinheiro.

Um corretor de ações verificando marcadores técnicos de uma ação na tela do computador.

Resumo Rápido

  • Uma estratégia de opção de colar é uma estratégia de opção que limita ganhos e perdas.
  • Uma posição de colar é criada mantendo uma ação subjacente, comprando uma opção de venda fora do dinheiro e vendendo uma opção de compra fora do dinheiro.
  • Os colares podem ser usados ​​quando os investidores desejam proteger uma posição longa no ativo subjacente do risco de queda de curto prazo.

Criação de uma posição de colarinho

Posição de opção de colar

Interpretando a estratégia da opção de colar

A estratégia de opção de colar irá limitar tanto o lado positivo quanto o negativo. A posição de colar envolve uma posição comprada. Posições compradas e vendidas Em investimentos, as posições compradas e vendidas representam apostas direcionais dos investidores de que um título irá subir (quando comprado) ou cair (quando vendido). Na negociação de ativos, um investidor pode assumir dois tipos de posições: longas e curtas. Um investidor pode comprar um ativo (operar comprado) ou vendê-lo (operar vendido). sobre uma ação subjacente, uma posição longa na opção de venda out of the money e uma posição curta. Posições longas e curtas Em investimentos, as posições longas e curtas representam apostas direcionais dos investidores de que um título irá subir (quando comprado) ou cair (quando curto). Na negociação de ativos, um investidor pode assumir dois tipos de posições: longas e curtas. Um investidor pode comprar um ativo (operar comprado),ou vendê-lo (operar vendido). na opção de compra fora do dinheiro.

Ao assumir uma posição comprada nas ações subjacentes, à medida que o preço aumenta, o investidor terá lucro. À medida que o preço diminui, o investidor terá uma perda. Manter uma posição comprada em uma opção de venda fora do dinheiro, à medida que o preço das ações subjacentes diminui, o valor da opção de venda aumenta. Vemos aqui que a desvantagem de uma queda no preço das ações é neutralizada pela opção de venda Opção de venda Uma opção de venda é um contrato de opção que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender o título subjacente a um preço especificado (também conhecido como preço de exercício) antes ou em uma data de vencimento pré-determinada. É um dos dois tipos principais de opções, sendo o outro tipo uma opção de compra. .

O investidor também assumirá uma posição vendida em uma opção de compra out of the money. Opção de compra Uma opção de compra, comumente referida como "call", é uma forma de contrato de derivativos que dá ao comprador da opção de compra o direito, mas não o obrigação, de comprar uma ação ou outro instrumento financeiro a um preço específico - o preço de exercício da opção - dentro de um período de tempo especificado. . Se o preço das ações-objeto aumentar, a opção de compra será exercida pelo comprador. Portanto, como vendedor, você terá uma perda à medida que o preço do ativo subjacente aumenta. Essa perda potencial neutraliza o lado positivo de manter as ações.

O valor do ativo-objeto entre o preço de exercício. Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título-objeto, dependendo se detém uma opção de compra ou uma opção de venda. Uma opção é um contrato com o direito de exercer o contrato a um preço específico, conhecido como preço de exercício. da opção de venda e da opção de compra é o valor da carteira que se move. A perda sofrida pela opção de compra acima do preço de exercício será cancelada com os ganhos da valorização das ações, portanto, o payoff será estável aqui. Os ganhos experimentados pela opção de venda abaixo do preço de exercício serão cancelados com a perda da desvalorização do preço da ação. A recompensa também será plana aqui. Abaixo, podemos ver como seria o diagrama de retorno de um colar.

Diagrama de pagamento da opção de colar

A recompensa de um colar pode ser entendida por meio do uso de um diagrama de recompensa. Ao traçar o retorno para o ativo subjacente, opção de venda longa e opção de compra curta, podemos ver qual seria o retorno da posição de colarinho:

Gráfico de compensação de estratégia de opções de colar

No gráfico acima, vemos que abaixo do preço de exercício da opção Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo se ele possui uma opção de compra ou venda opção. Uma opção é um contrato com o direito de exercer o contrato a um preço específico, conhecido como preço de exercício. (Kp) e acima do preço de exercício da opção de compra (Kc), o payoff é estável. As vantagens e desvantagens potenciais do portfólio são limitadas. É apenas entre os preços de exercício que vemos o movimento de recompensa de uma posição de colarinho.

Usos da estratégia de opções de colar

A estratégia de opção de colar é mais frequentemente usada como uma cobertura flexível. Cobertura A cobertura é uma estratégia financeira que deve ser entendida e usada pelos investidores devido às vantagens que oferece. Como um investimento, protege as finanças do indivíduo de serem expostas a uma situação de risco que pode levar à perda de valor. opção. Se um investidor mantém uma posição comprada em uma ação, ele pode construir uma posição de colar para se proteger contra grandes perdas. É através do uso da opção de venda de proteção. Uma opção de venda de proteção é uma estratégia de gestão de risco e opções que envolve a manutenção de uma posição longa no ativo subjacente (por exemplo, ações) e a compra de uma opção de venda com um preço de exercício igual ou próximo ao preço atual do ativo subjacente. Uma estratégia de colocação de proteção também é conhecida como chamada sintética.opção que ganhará quando o ativo subjacente cair de preço. A chamada coberta Call coberta Uma chamada coberta é uma gestão de risco e uma estratégia de opções que envolve a manutenção de uma posição longa no ativo subjacente (por exemplo, ações) e a venda (emissão) de uma opção de compra sobre o ativo subjacente. a opção é vendida, o que pode ser usado para pagar pela opção de venda e ainda permitirá um aumento potencial de uma valorização do ativo subjacente, até o preço de exercício da opção de compra. Quando o custo total da opção de venda é coberto pela venda da opção de compra, isso é denominado colar de custo zero.a opção é vendida, o que pode ser usado para pagar pela opção de venda e ainda permitirá um aumento potencial de uma valorização do ativo subjacente, até o preço de exercício da opção de compra. Quando o custo total da opção de venda é coberto pela venda da opção de compra, isso é denominado colar de custo zero.a opção é vendida, o que pode ser usado para pagar pela opção de venda e ainda permitirá um aumento potencial de uma valorização do ativo subjacente, até o preço de exercício da opção de compra. Quando o custo total da opção de venda é coberto pela venda da opção de compra, isso é conhecido como colar de custo zero.

Se uma ação tiver um forte potencial de longo prazo, mas no curto prazo apresentar um alto risco de baixa, um colar pode ser considerado. Os investidores também considerarão uma estratégia de colarinho se uma ação em que estão comprados tiver valorizado significativamente recentemente. Para proteger esses ganhos não realizados, um colar pode ser usado. O uso de uma estratégia de colarinho também é usado em fusões e aquisições Fusões Aquisições Processo de Fusão e Aquisição Este guia o conduz por todas as etapas do processo de Fusão e Aquisição. Saiba como fusões, aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, descreveremos o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias e os custos de transação. Em uma negociação de ações,um colar pode ser usado para garantir que uma desvalorização potencial das ações do adquirente não leve a uma situação em que eles devam pagar muito mais em ações diluídas.

Estratégia de opção de colar - exemplo trabalhado

Vejamos agora um exemplo que envolve a criação de um colar. Digamos que você esteja mantendo uma posição comprada. Posições compradas e vendidas Em investimentos, as posições compradas e vendidas representam apostas direcionais dos investidores de que um valor mobiliário irá subir (quando comprado) ou cair (quando vendido). Na negociação de ativos, um investidor pode assumir dois tipos de posições: longas e curtas. Um investidor pode comprar um ativo (operar comprado) ou vendê-lo (operar vendido). sobre um ativo que acabou de ser apreciado Apreciação A apreciação se refere a um aumento no valor de um ativo ao longo do tempo. O termo é amplamente usado em várias disciplinas, incluindo economia, finanças e por um preço de $ 100. Você não tem certeza sobre a estabilidade de preços no futuro de curto prazo e deseja utilizar uma estratégia de colarinho.Você compra uma opção de venda Opção de venda Uma opção de venda é um contrato de opção que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender o título subjacente a um preço especificado (também conhecido como preço de exercício) antes ou em uma data de vencimento predeterminada. É um dos dois tipos principais de opções, sendo o outro tipo uma opção de compra. com preço de exercício Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de compra ou venda de um título-objeto, dependendo se possui uma opção de compra ou uma opção de venda. Uma opção é um contrato com o direito de exercer o contrato a um preço específico, conhecido como preço de exercício. de $ 90 com um prêmio de $ 5. Você também vende uma opção de compra. Opção de compra Uma opção de compra, comumente chamada de "compra",é uma forma de contrato de derivativos que dá ao comprador da opção de compra o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação ou outro instrumento financeiro a um preço específico - o preço de exercício da opção - dentro de um prazo especificado. por $ 5 com um preço de exercício de $ 110.

Qual é a sua recompensa se o preço do ativo cair para $ 80?

  • A opção de compra que você vendeu não será exercida pelo comprador e você terminará com uma recompensa de $ 5.
  • A opção de venda que você comprou por $ 5 será exercida com um preço de exercício de $ 90, significando um retorno de $ 5.
  • O ativo subjacente valerá $ 80, o que significa uma perda de $ 20.

A opção de venda de proteção Put de proteção Uma opção de venda de proteção é uma estratégia de gestão de risco e opções que envolve a manutenção de uma posição longa no ativo subjacente (por exemplo, ações) e a compra de uma opção de venda com um preço de exercício igual ou próximo ao preço atual do subjacente de ativos. Uma estratégia de venda de proteção também é conhecida como chamada sintética. você comprou reduziu as perdas sofridas com a queda no preço do ativo subjacente. No total, sua perda líquida será: $ 5 + $ 5 - $ 20 = - $ 10 .

Em vez de experimentar a perda total de $ 80 - $ 100 = - $ 20, você terminou com uma perda líquida de apenas $ 10.

Qual é o seu retorno se o preço do ativo Classe de ativo Uma classe de ativo é um grupo de veículos de investimento semelhantes. Diferentes classes ou tipos de ativos de investimento - como investimentos de renda fixa - são agrupados com base no fato de terem uma estrutura financeira semelhante. Normalmente são negociados nos mesmos mercados financeiros e sujeitos às mesmas regras e regulamentos. aumenta para $ 105?

  • A opção de compra que você vendeu por $ 5 não será exercida, pois o preço do ativo subjacente ainda está abaixo do preço de exercício. Você terminará com uma recompensa de $ 5.
  • A opção de venda que você comprou não será exercida, pois o preço subjacente está acima do preço de exercício. Você terá uma perda líquida de $ 5.
  • O subjacente valerá $ 105, o que significa um ganho líquido de $ 5.

Opções de compra e venda fora do dinheiro: opções de compra e venda Uma opção é uma forma de contrato derivado que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo em uma determinada data (data de vencimento) em um determinado preço (preço de exercício). Existem dois tipos de opções: chamadas e vendas. As opções dos EUA podem ser exercidas a qualquer momento, ambas não foram exercidas. A venda da opção de compra cobriu o custo de compra da opção de venda, de modo que o retorno e a perda das duas transações se cancelaram. No total, seu ganho líquido será: $ 5 - $ 5 + $ 5 = $ 5 .

É a mesma recompensa de apenas manter o ativo subjacente: $ 105 - $ 100 = $ 5

Qual é a sua recompensa se o preço do ativo aumentar para $ 115?

  • A opção de compra que você vendeu por $ 5 será exercida a um preço de exercício. Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo se ele mantém uma chamada opção ou opção de venda. Uma opção é um contrato com o direito de exercer o contrato a um preço específico, conhecido como preço de exercício. de $ 110. A recompensa será $ 0.
  • A opção de venda que você comprou por $ 5 não será exercida. A perda da transação será de - $ 5.
  • O ativo subjacente valerá $ 115, o que significa um ganho de $ 15,

Nesse cenário, você teria um retorno líquido de $ 0 - $ 5 + $ 15 = $ 10 .

É menor do que se você tivesse acabado de deter o ativo subjacente. Classe de ativo Uma classe de ativo é um grupo de veículos de investimento semelhantes. Diferentes classes ou tipos de ativos de investimento - como investimentos de renda fixa - são agrupados com base no fato de terem uma estrutura financeira semelhante. Normalmente são negociados nos mesmos mercados financeiros e sujeitos às mesmas regras e regulamentos. : $ 115 - $ 100 = $ 15. Nesse cenário, o colar está limitando o potencial de alta do ativo subjacente.

Nos cenários acima, a opção de compra Opção de compra Uma opção de compra, comumente chamada de "compra", é uma forma de contrato de derivativos que dá ao comprador da opção de compra o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação ou outro instrumento financeiro a um preço específico - o preço de exercício da opção - dentro de um período de tempo especificado. você vendeu cobre completamente o custo de compra da opção de venda. Opção de venda Uma opção de venda é um contrato de opção que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender o título subjacente a um preço especificado (também conhecido como preço de exercício) antes ou em uma data de expiração predeterminada. É um dos dois tipos principais de opções, sendo o outro tipo uma opção de compra. . É chamado de colarinho de custo zero. Abaixo está uma ilustração da posição do colar:

Pergunta de exemplo de estratégia de opção de colar

Aqui podemos ver que a perda é limitada se o preço do ativo subjacente cair abaixo de $ 90. Da mesma forma, se o preço do ativo subjacente subir acima de $ 110, o retorno também será limitado. Para ilustrar melhor isso, vamos examinar mais dois cenários.

Qual seria a recompensa se o preço do ativo caísse para $ 0?

  • A opção de compra Opção de compra Uma opção de compra, comumente referida como "compra", é uma forma de contrato de derivativos que dá ao comprador da opção de compra o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação ou outro instrumento financeiro em um determinado preço - o preço de exercício da opção - dentro de um período de tempo especificado. você vendeu por $ 5 não seria exercido e a recompensa seria $ 5.
  • A opção de venda que você comprou por $ 5 seria exercida a um preço de exercício de $ 90. A recompensa seria $ 90 - $ 5 = $ 85.
  • O ativo subjacente caiu de $ 100 para $ 0, resultando em uma perda de $ 100.

O ganho líquido para você seria $ 5 + $ 85 - $ 100 = - $ 10 .

É a mesma recompensa quando o ativo cai a um preço de $ 80. Vemos que a opção de venda de proteção Uma opção de venda é uma estratégia de gestão de risco e opções que envolve a manutenção de uma posição longa no ativo subjacente (por exemplo, ações) e a compra de uma opção de venda com um preço de exercício igual ou próximo ao preço atual o ativo subjacente. Uma estratégia de colocação de proteção também é conhecida como chamada sintética. está limitando as perdas sofridas por uma queda no ativo subjacente.

Qual seria a recompensa se o preço do ativo subisse para $ 200?

  • A opção de compra que você vendeu por $ 5 seria exercida e o pagamento seria de $ 5 - $ 90 = - $ 85.
  • A opção de venda Opção de venda Uma opção de venda é um contrato de opção que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender o título subjacente a um preço especificado (também conhecido como preço de exercício) antes ou em uma data de vencimento predeterminada. É um dos dois principais tipos de opções, sendo o outro tipo uma opção de compra. você comprou por $ 5 não seria exercido. A perda desta transação seria de - $ 5.
  • O ativo subjacente aumentou de $ 100 para $ 200, resultando em um ganho de $ 100.

O ganho líquido para você seria - $ 85 - $ 5 + $ 100 = $ 10 .

É a mesma recompensa quando o preço aumentou para $ 115. Aqui, podemos ver como a posição do colar limitou o potencial de alta do ativo subjacente.

Recursos adicionais

Obrigado por ler o recurso de Finanças sobre a estratégia de opção de colarinho. Se você gostaria de aprender sobre os conceitos relacionados, verifique os outros recursos de Finanças abaixo:

  • Hedging Hedging Hedging é uma estratégia financeira que deve ser entendida e utilizada pelos investidores pelas vantagens que oferece. Como um investimento, protege as finanças do indivíduo de serem expostas a uma situação de risco que pode levar à perda de valor.
  • Put protetora Put protetora Uma opção de venda é uma estratégia de gestão de risco e opções que envolve a manutenção de uma posição comprada no ativo subjacente (por exemplo, ações) e a compra de uma opção de venda com um preço de exercício igual ou próximo ao preço atual do ativo subjacente. Uma estratégia de colocação de proteção também é conhecida como chamada sintética.
  • Posição sintética Posição sintética Uma posição sintética é uma opção de negociação usada para simular as características de outra posição comparável. Mais especificamente, uma posição sintética é criada para
  • Estudo de caso de opções - Long Call Estudo de caso de opções - Long Call Este estudo de caso de opções demonstra as interações complexas de opções. Ambas as opções de venda e compra têm pagamentos diferentes. Para estudar a natureza complexa e as interações entre as opções e o ativo subjacente, apresentamos um estudo de caso de opções.

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